Güvenli Tahvil
Teminatlı Tahvil Nedir?
Teminatlı tahvil, ihraççının sahip olduğu belirli bir varlık tarafından güvence altına alınan bir tür borç yatırımıdır. Varlık, kredi için teminat görevi görür. İhraççı tahvilde temerrüde düşerse, varlığın mülkiyeti tahvil sahiplerine devredilir.
Teminatlı tahviller, tahvil ihracının finanse etmek için kullanıldığı projeden gelen bir gelir akışı ile de güvence altına alınabilir.
Güvenli Tahvilin Anlaşılması
Teminatlı tahviller, teminatsız tahvillerden daha az riskli olarak görülür, çünkü ihraççının temerrüde düşmesi durumunda, yatırımcılara yatırımları için en azından kısmen tazmin edilir.
Teminatlı tahvil türleri ipotek tahvillerini ve ekipman güven sertifikalarını içerir. Mülk, ekipman veya gelir akışı gibi varlıklar tarafından teminat altına alınabilirler.
Örneğin, ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS), borçluların evlerinin tapularıyla ve ipotek ödemelerinden elde edilen gelir akışıyla desteklenir. İhraççının faiz ve anapara ödemelerini zamanında yapmaması durumunda, yatırımcıların dayanak varlıklar üzerinde geri ödeme hakları vardır.
Kayıp riski, teminatın değerinin düşmesi veya tahvil yatırımcılarının mülkiyetine geçtiği zaman satılamaz hale gelmesi veya yasal zorlukların varlıkların tasfiyesini geciktirmesi durumunda ortaya çıkar.
Belediyeler Tarafından İhraç Edilen Teminatlı Tahviller
Belediyeler genellikle belirli bir projeden beklenen gelirle desteklenen teminatlı tahviller çıkarır. Ayrıca, şehir veya kasabanın vergi gücü tarafından desteklenen, genel yükümlülük tahvilleri olarak bilinen teminatsız tahviller de çıkarabilirler.
Teminatlı tahviller risksiz değildir. Yatırımcılara devredildiğinde teminatın değerinin düşmesi veya satılamaz hale gelme riski vardır.
Bazı durumlarda, yatırımcıların teminat taleplerine mahkemelerde itiraz edilir. Yasal zorluklara yanıt vermenin doğasında maliyetler ve gecikmeler vardır. Bu ve diğer durumlarda, yatırımcılar ana yatırımlarının bir kısmını kaybedebilir.
İlk İpotek Tahvilleri
Önemli gayrimenkulleri ve holdingleri veya diğer varlıkları olan şirketler, bu varlıkları teminat olarak kullanarak ipotek tahvili ihraç edebilirler.
Birçok kamu hizmeti şirketi, önemli arazilerini, enerji santrallerini ve ekipmanlarını teminat olarak kullanarak daha düşük maliyetle kredi temin edebilmektedir. Tahviller daha az risk taşıdığından, teminatsız tahvillerden daha düşük faiz oranları sunarlar. Şirketin anapara ve faiz ödemelerini planlandığı gibi yapmaması durumunda, tahvil sahipleri temel mülk üzerinde ilk hak talebinde bulunurlar.
İlk ipotek tahvili, ihraççının mülklerinden en az biri üzerinde bir ilk ipotek içerir. Bu, tahvil sahibine temerrüt durumunda dayanak varlıklar üzerinde ilk hak talebini verir.
İhraççının yeterli nakdi varsa, dayanak varlıkları satmak yerine, ilk ipotek tahvil sahiplerini diğerlerinden önce ödemek için nakit kullanabilir.
Ekipman Güven Sertifikaları
Bir ekipman güven sertifikası, kolayca taşınabilen veya satılan bir varlık tarafından desteklenir. Ekipmanın unvanı bir güven tarafından tutulur.
Genellikle ekipman satın almak veya operasyonları finanse etmek için nakit sağlamak için verilen güven sertifikaları. Şirket, planlı ödemelerini yatırımcılara anapara ve faiz gelirini ödeyen güvene yapar. Borç geri ödendiğinde, varlığın mülkiyeti güvenden şirkete geri döner.
Öne Çıkanlar
Daha fazla güvenlikleri karşılığında biraz daha az ilgi sunarlar.
Teminatlı bir tahvil, ihraççının ödemelerde temerrüde düşmesi durumunda yatırımcıya belirli teminatlar için ilk haklar verir.
Kamu hizmetleri ve belediyeler genellikle teminatlı tahviller çıkarır.
