Spezifisches Risiko

Was ist ein spezifisches Risiko?

Für einen Anleger ist ein spezifisches Risiko eine Gefahr, die nur für ein bestimmtes Unternehmen, eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Sektor gilt. Es ist das Gegenteil von allgemeinem Marktrisiko oder systematischem Risiko.

Spezifisches Risiko wird auch als unsystematisches Risiko oder diversifizierbares Risiko bezeichnet.

Spezifisches Risiko verstehen

Bei der Überlegung, eine Aktie oder einen anderen Vermögenswert zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen, berücksichtigen Anleger die möglichen Risiken. Das heißt, was kann dazu führen, dass die Investition schief geht?

Es gibt systemische Risiken, die die Wirtschaft als Ganzes und die meisten Branchen und Unternehmen darin betreffen. Ein starker Anstieg der Rohölpreise treibt die Transportkosten in die Höhe, verringert das verfügbare Einkommen, das die Verbraucher ausgeben können, und erhöht sogar den Druck auf die Unternehmen, die Gehälter zu erhöhen, um das an der Zapfsäule verlorene Geld auszugleichen.

Hinzu kommen Risiken, die die meisten, aber längst nicht alle Branchen betreffen. Ein Schneesturm kann die meisten Unternehmen tagelang lahmlegen, aber die Hersteller von Schneefräsen und Daunenjacken sind sehr erfolgreich.

Spezifische Risiken sind einer Aktie, einem Sektor oder einer Branche eigen. Ein Pharmaunternehmen kann ein neues Medikament von der Food and Drug Administration (FDA) ablehnen oder ein altes vom Markt nehmen lassen. Schäden aus einer Naturkatastrophe könnten das Jahresergebnis eines Versicherers beeinträchtigen.

Unternehmensspezifische Risiken

Zwei Faktoren verursachen unternehmensspezifische Risiken:

• Geschäftsrisiko: Interne oder externe Probleme können zu Geschäftsrisiken führen. Das interne Risiko bezieht sich auf die operative Effizienz des Unternehmens. Das Management, das ein neues Produkt nicht durch ein Patent schützt, wäre ein internes Risiko und würde zu einem Verlust des Wettbewerbsvorteils führen. Das Verbot eines bestimmten Produkts, das ein Unternehmen verkauft, durch die FDA ist ein Beispiel für ein externes Geschäftsrisiko.

• Finanzielles Risiko: Dies bezieht sich auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens. Ein Unternehmen muss über ein optimales Maß an Verschuldung und Eigenkapital verfügen, um weiter wachsen und seinen finanziellen Verpflichtungen nachkommen zu können. Eine schwache Kapitalstruktur kann zu inkonsistenten Erträgen und Cashflows führen.

Verringerung des spezifischen Risikos durch Diversifikation

Anleger können spezifische Risiken reduzieren, indem sie ihre Portfolios diversifizieren. Die Ökonomen Lawrence Fisher und James H. Lorie fanden heraus, dass das spezifische Risiko erheblich abnimmt, wenn ein Portfolio etwa 30 Wertpapiere enthält. Die Wertpapiere sollten aus verschiedenen Sektoren stammen, damit aktien- oder branchenspezifische Nachrichten nur eine Minderheit der Vermögenswerte im Portfolio betreffen können .

Geschäftsrisiken können intern oder extern sein.

Beispielsweise könnte ein Portfolio ein Engagement in den Bereichen Gesundheitswesen, Grundstoffe, Finanzen, Industriegüter und Technologie haben.

Ein Portfolio sollte auch eine Mischung aus nicht korrelierten Anlageklassen enthalten, um das spezifische Risiko zu reduzieren. Dies bedeutet, in eine Auswahl von Vermögenswerten zu investieren, die sich nicht in die gleiche Richtung bewegen. Anleihen zum Beispiel bewegen sich nicht mit den Schwankungen von Aktien nach oben oder unten.

Anleger könnten börsengehandelte Fonds (ETFs) verwenden, um ihre Portfolios zu diversifizieren. ETFs können verwendet werden, um einen breit angelegten Index wie den Standard & Poor's 500 Index nachzubilden oder um bestimmte Branchen, Währungen oder Anlageklassen zu verfolgen. Beispielsweise könnten Anleger das spezifische Risiko verringern, indem sie in einen ETF investieren, der eine ausgewogene Allokation von Anlageklassen und Sektoren aufweist, wie z. B. den iShares Core Moderate Allocation Fund oder den Invesco CEF Income Composite ETF.

Dies bedeutet, dass negative Nachrichten, die eine bestimmte Anlageklasse oder einen bestimmten Sektor betreffen, keine wesentlichen Auswirkungen auf die Gesamtrendite des Portfolios haben.

Höhepunkte

• Spezifisches Risiko ist unternehmens- oder branchenspezifisch.

• Systemische Risiken betreffen (fast) alle Unternehmen und Branchen.

• Der kluge Investor minimiert beides, indem er diversifiziert.