Specifik risiko

Hvad er specifik risiko?

For en investor er specifik risiko en fare, der kun gælder for en bestemt virksomhed, industri eller sektor. Det er det modsatte af overordnet markedsrisiko eller systematisk risiko.

Specifik risiko omtales også som usystematisk risiko eller diversificerbar risiko.

Forståelse af specifik risiko

Når investorer overvejer, om de skal købe, holde eller sælge en aktie eller ethvert andet aktiv, overvejer de mulige risici. Det vil sige, hvad kan få investeringen til at gå surt?

Der er systemiske risici, der påvirker økonomien som helhed og de fleste af industrierne og virksomhederne i den. En voldsom stigning i råoliepriserne presser prisen op på transport af varer, reducerer den disponible indkomst, som forbrugerne kan bruge, og øger endda presset på virksomhederne for at hæve lønningerne for at opveje de penge, der går tabt ved benzinpumpen.

Der er også risici, der påvirker de fleste, men slet ikke alle, brancher. En snestorm kan lamme de fleste virksomheder i dagevis, men producenter af sneslynge og dunjakker klarer sig meget godt.

Specifikke risici er iboende for én aktie, sektor eller industri. En medicinalvirksomhed kan få et nyt lægemiddel afvist af Food and Drug Administration (FDA) eller et gammelt fjernet fra markedet. Krav fra en naturkatastrofe kan skade et forsikringsselskabs årlige resultater.

Virksomhedsspecifikke risici

To faktorer forårsager virksomhedsspecifikke risici:

• Forretningsrisiko: Interne eller eksterne problemer kan forårsage forretningsrisiko. Intern risiko relaterer sig til virksomhedens operationelle effektivitet. Hvis ledelsen undlader at beskytte et nyt produkt med et patent, vil det være en intern risiko, hvilket resulterer i tab af konkurrencefordel. FDA, der forbyder et specifikt produkt, som en virksomhed sælger, er et eksempel på ekstern forretningsrisiko.

• Finansiel risiko: Dette relaterer sig til en virksomheds kapitalstruktur. En virksomhed skal have et optimalt niveau af gæld og egenkapital for at fortsætte med at vokse og opfylde sine finansielle forpligtelser. En svag kapitalstruktur kan føre til inkonsistent indtjening og pengestrømme.

Reduktion af specifik risiko gennem diversificering

Investorer kan reducere specifik risiko ved at diversificere deres porteføljer. Økonomerne Lawrence Fisher og James H. Lorie fandt ud af, at specifik risiko falder markant, hvis en portefølje rummer cirka 30 værdipapirer. Værdipapirerne bør være i forskellige sektorer, så aktie- eller branchespecifikke nyheder kun kan påvirke et mindretal af aktiverne i porteføljen .

Forretningsrisici kan være interne eller eksterne.

For eksempel kan en portefølje have eksponering for sundhedspleje, basismaterialer, finansielle, industrielle varer og teknologi.

En blanding af ukorrelerede aktivklasser bør også inkluderes i en portefølje for at reducere specifik risiko. Det betyder at investere i et udvalg af aktiver, der ikke bevæger sig i samme retning. Obligationer bevæger sig for eksempel ikke op eller ned med udsving i aktier.

Investorer kan bruge børshandlede fonde (ETF'er) til at diversificere deres porteføljer. ETF'er kan bruges til at spore et bredt baseret indeks, såsom Standard & Poor's 500 Index, eller til at følge specifikke brancher, valutaer eller aktivklasser. For eksempel kan investorer reducere specifik risiko ved at investere i en ETF, der har en afbalanceret fordeling af aktivklasser og sektorer, såsom iShares Core Moderate Allocation-fonden eller Invesco CEF Income Composite ETF.

Det betyder, at negative nyheder, der påvirker en specifik aktivklasse eller sektor, ikke vil have en væsentlig indflydelse på porteføljens samlede afkast.

##Højdepunkter

• Specifik risiko er ejendommelig for en virksomhed eller en branche.

• Systemisk risiko påvirker (næsten) enhver virksomhed og branche.

• Den kloge investor minimerer begge dele ved at diversificere.