Gewichteter durchschnittlicher Bewertungsfaktor (WARF)

Was ist der gewichtete durchschnittliche Bewertungsfaktor (WARF)

Der gewichtete durchschnittliche Ratingfaktor (WARF) ist eine Kennzahl, die von Kreditratingunternehmen verwendet wird, um die Kreditqualität eines Portfolios anzugeben. Diese Kennzahl aggregiert die Kreditratings der Bestände des Portfolios zu einem einzigen Rating. WARFs werden am häufigsten für Collateralized Debt Obligations (CDOs) berechnet.

Den Weighted Average Rating Factor (WARF) verstehen

Zur Berechnung des gewichteten durchschnittlichen Ratingfaktors eines CDO müssen die Ratingagenturen zunächst ein Bonitätsrating für jedes dem CDO zugrunde liegende Instrument ermitteln. In der Taxonomie von Fitch Ratings kann dieses Rating beispielsweise von extrem hoher Kreditqualität (AAA) über niedrige Qualität (CCC) bis hin zu Ausfall (D) reichen. Diesem Buchstabenrating entspricht ein numerischer Ratingfaktor, der wiederum der 10-Jahres-Ausfallwahrscheinlichkeit entspricht. Der WARF wird ermittelt, indem der gewichtete Durchschnitt dieser numerischen Faktoren berechnet wird. Zur Berechnung des gewichteten Durchschnitts wird der Nominalwert des Vermögenswerts mit dem Ratingfaktor multipliziert und diese Werte dann summiert. Diese Summe wird dann durch den gesamten Nominalwert des Portfolios dividiert.