Vægtet gennemsnitlig vurderingsfaktor (WARF)

Hvad er vægtet gennemsnitlig vurderingsfaktor (WARF)

Den vægtede gennemsnitlige ratingfaktor (WARF) er et mål, der bruges af kreditvurderingsselskaber til at angive en porteføljes kreditkvalitet. Dette mål aggregerer kreditvurderingerne af porteføljens beholdninger i en enkelt rating. WARF'er beregnes oftest for collateralized debt obligations (CDO'er).

Forstå den vægtede gennemsnitsvurderingsfaktor (WARF)

For at beregne den vægtede gennemsnitlige ratingfaktor på en CDO skal ratingbureauerne først fastlægge en kreditvurdering for hvert instrument, der ligger til grund for CDO'en. I Fitch Ratings taksonomien kan denne vurdering f.eks. variere fra ekstrem høj kreditkvalitet (AAA) til lav kvalitet (CCC) til misligholdelse (D). Denne bogstavrating svarer til en numerisk ratingfaktor, som igen svarer til 10-års sandsynlighed for misligholdelse. WARF bestemmes ved at beregne det vægtede gennemsnit af disse numeriske faktorer. For at beregne det vægtede gennemsnit multipliceres aktivets nominelle saldo med ratingfaktoren, og disse værdier summeres derefter. Denne sum divideres derefter med den samlede teoretiske saldo i porteføljen.