Collateralized Debt Obligation (CDO)
CDOs sind eine Art forderungsbesicherte Wertpapiere, die einen Pool besicherter Schulden (wie Hypotheken und Autokredite) halten, die in verschiedene Tranchen (die unterschiedliche Risikoniveaus darstellen) unterteilt werden können. Diese Wertpapiere wurden in den 1980er Jahren geboren, wurden aber während der Immobilienkrise von 2007 berühmt (oder besser gesagt berüchtigt).
Höhepunkte
Obwohl riskant und nicht fĂĽr alle Anleger geeignet, sind CDOs ein praktikables Instrument, um Risiken zu verlagern und Kapital freizusetzen.
Diese zugrunde liegenden Vermögenswerte dienen als Sicherheit, wenn das Darlehen in Verzug gerät.
Eine Collateralized Debt Obligation ist ein komplexes strukturiertes Finanzprodukt, das durch einen Pool von Krediten und anderen Vermögenswerten abgesichert ist.
FAQ
Wie entstehen Collateralized Debt Obligations (CDO)?
Um eine Collateralized Debt Obligation (CDO) zu schaffen, sammeln Investmentbanken Cashflow generierende Vermögenswerte – wie Hypotheken, Anleihen und andere Arten von Schulden – und packen sie in diskrete Klassen oder Tranchen um, basierend auf dem von ihnen übernommenen Kreditrisiko Investor. Diese Wertpapiertranchen werden zu den endgültigen Anlageprodukten, Anleihen, deren Namen ihre spezifischen zugrunde liegenden Vermögenswerte widerspiegeln können.
Was sollten die verschiedenen CDO-Tranchen einem Investor sagen?
Die Tranchen eines CDO spiegeln deren Risikoprofile wider. Zum Beispiel hätten vorrangige Verbindlichkeiten ein höheres Kreditrating als Mezzanine- und nachrangige Verbindlichkeiten. Wenn das Darlehen ausfällt, werden die vorrangigen Anleihegläubiger zuerst aus dem besicherten Vermögenspool ausgezahlt, gefolgt von den Anleihegläubigern in den anderen Tranchen entsprechend ihrer Bonitätseinstufung, wobei die Anleihe mit dem niedrigsten Rating zuletzt ausgezahlt wird. Die Senior-Tranchen sind im Allgemeinen am sichersten, da sie den ersten Anspruch auf die Sicherheit haben.
Was ist ein synthetisches CDO?
Ein synthetischer CDO ist eine Art Collateralized Debt Obligation (CDO), die in bargeldlose Vermögenswerte investiert, die Anlegern extrem hohe Renditen bieten können. Sie unterscheiden sich jedoch von traditionellen CDOs, die typischerweise in reguläre Schuldprodukte wie Anleihen, Hypotheken und Darlehen investieren, darin, dass sie Erträge generieren, indem sie in bargeldlose Derivate wie Credit Default Swaps (CDS), Optionen und andere Verträge investieren. Synthetische CDOs werden in der Regel auf der Grundlage des vom Anleger übernommenen Kreditrisikos in Kredittranchen unterteilt.
