Facteur de notation moyen pondéré (WARF)

Qu'est-ce que le facteur de notation moyen pondéré (WARF)

Le facteur de notation moyen pondéré (WARF) est une mesure utilisée par les sociétés de notation pour indiquer la qualité de crédit d'un portefeuille. Cette mesure regroupe les notations de crédit des avoirs du portefeuille en une seule notation. Les WARF sont le plus souvent calculés pour les obligations adossées à des créances (CDO).

Comprendre le facteur de notation moyenne pondérée (WARF)

Pour calculer le facteur de notation moyen pondéré sur un CDO, les agences de notation doivent d'abord déterminer une notation de crédit pour chaque instrument sous-jacent au CDO. Dans la taxonomie Fitch Ratings,. par exemple, cette notation peut aller d'une qualité de crédit extrêmement élevée (AAA) à une qualité faible (CCC) en passant par le défaut (D). Cette notation alphabétique correspond à un facteur de notation numérique, qui correspond à son tour à la probabilité de défaut sur 10 ans. La FRAO est déterminée en calculant la moyenne pondérée de ces facteurs numériques. Pour calculer la moyenne pondérée, le solde notionnel de l'actif est multiplié par le facteur de notation, puis ces valeurs sont additionnées. Cette somme est ensuite divisée par le solde notionnel total du portefeuille.