Negociación de base

¿Qué es el comercio de base?

En el contexto de la negociación de futuros, el término negociación básica se refiere generalmente a aquellas estrategias de negociación construidas en torno a la diferencia entre el precio al contado de una materia prima y el precio de un contrato de futuros para esa misma materia prima. Esta diferencia, en el comercio de futuros, se conoce como la base. Si un comerciante espera que esta diferencia crezca, la operación que iniciará se denominaría " base larga " y, a la inversa, un comerciante ingresa " base corta " cuando especula que la diferencia disminuirá.

Comprender el comercio de base

El comercio básico es común en los mercados de materias primas de futuros donde los productores buscan cubrir el costo de producción contra la venta anticipada de la materia prima que están produciendo. El comercio típico se produce cuando uno está en la mitad de un ciclo de producción y busca asegurar un precio favorable para su producto.

Por ejemplo, supongamos que a un agricultor de maíz le faltan dos meses para entregar una cosecha de maíz y se dio cuenta de lo favorables que habían sido las condiciones climáticas, ese agricultor podría preocuparse por una posible caída de precios como resultado de un exceso de oferta de maíz. El agricultor podría vender suficientes contratos de futuros para cubrir la cantidad de maíz que esperaba vender. Si el precio al contado del maíz fuera de $ 4,00 por bushel, y el contrato de futuros que venció dentro de dos meses se cotizara a $ 4,25 por bushel, entonces el agricultor ahora podría fijar un precio con una base de +.25 centavos. El agricultor, en este punto, está haciendo una operación con una base corta, porque espera que el precio del contrato de futuros caiga y, en consecuencia, se acerque al precio al contado.

El especulador que toma el lado opuesto de esta operación habrá comprado contratos de futuros a 25 centavos por bushel más que el precio al contado (la base). Si ese especulador cubriera su apuesta vendiendo contratos al precio de contado ($ 4.00 por bushel), ahora tendría una posición que es larga. Esto se debe a que están protegidos de los movimientos de precios en cualquier dirección, pero quieren ver que el contrato del mes actual sea aún menos costoso en relación con el contrato que vence dos meses después. Este especulador puede estar esperando que, a pesar del buen tiempo y las condiciones de crecimiento favorables, la demanda de los consumidores de etanol y cereales forrajeros supere incluso las mejores predicciones de oferta.

Negociación de base en la práctica

El comercio básico es común entre los futuros agrícolas debido a la naturaleza de estos productos básicos. Sin embargo, no se limita a los contratos de cereales. Aunque el grano es un producto tangible, y el mercado de granos tiene una serie de cualidades únicas, el comercio básico se realiza también para metales preciosos, productos de tasa de interés e índices.

En cada caso, las variables son diferentes, pero las estrategias siguen siendo las mismas: un comerciante intenta beneficiarse de un aumento (largo) o una disminución (corto) en la cantidad base. Dichos cambios no están relacionados con cambios reales en la oferta y la demanda, sino más bien con la anticipación de tales cambios. El comercio básico participa en un juego sofisticado de tratar de anticipar cambios en las expectativas de los coberturistas y especuladores.

El comercio de base, o la base, como se describe aquí en relación con los contratos de futuros, es un concepto completamente diferente al precio base o al costo de un valor determinado. La diferencia entre estas frases y una base comercial de futuros no debe confundirse.

Reflejos

• La base, en el comercio de futuros, no debe confundirse con los términos "precio base" o "base de costo", que no están relacionados con el contexto del comercio base.

• El comercio de base intenta beneficiarse de los cambios en la base de los precios de los contratos de futuros.

• La base es la diferencia entre el precio al contado de una materia prima y un contrato de futuros que vence dos o más meses después.