Handel bazowy
Co to jest handel bazowy?
W kontekście handlu kontraktami terminowymi termin „podstawowy obrót” odnosi się ogólnie do tych strategii handlowych zbudowanych wokół różnicy między ceną spot towaru a ceną kontraktu futures na ten sam towar. Ta różnica w handlu kontraktami futures jest określana jako podstawa. Jeśli trader spodziewa się, że ta różnica wzrośnie, transakcja, którą zainicjuje, będzie określana jako „ długa podstawa ”, i odwrotnie, trader wchodzi w „ krótką podstawę ”, gdy spekuluje, że różnica się zmniejszy.
Zrozumienie handlu bazowego
Handel bazowy jest powszechny na rynkach towarowych kontraktów terminowych, na których producenci starają się zabezpieczyć koszty produkcji przed przewidywaną sprzedażą produkowanego przez siebie towaru. Typowy handel pojawia się, gdy ktoś jest w połowie cyklu produkcyjnego i chce uzyskać korzystną cenę dla swojego produktu.
Załóżmy na przykład, że rolnik zajmujący się uprawą kukurydzy miał dwa miesiące przed dostarczeniem plonu kukurydzy i zauważył, jak sprzyjające były warunki pogodowe, że rolnik ten może obawiać się potencjalnego spadku cen wynikającego z nadmiernej podaży kukurydzy. Rolnik może sprzedać wystarczającą ilość kontraktów futures, aby pokryć ilość kukurydzy, którą miał nadzieję sprzedać. Jeśli cena spot kukurydzy wynosiła 4,00 USD za buszel, a kontrakt terminowy, który wygasł dwa miesiące przed terminem, sprzedawany był po 4,25 USD za buszel, wówczas rolnik mógłby teraz zablokować cenę na poziomie + 0,25 centa. W tym momencie rolnik dokonuje transakcji, która jest krótka, ponieważ oczekuje, że cena kontraktu futures spadnie i w konsekwencji zbliży się do ceny spot.
Spekulant, który stanie po przeciwnej stronie tej transakcji, kupi kontrakty terminowe za 25 centów za buszel powyżej ceny spot (baza). Gdyby spekulant zabezpieczył swój zakład, sprzedając kontrakty po cenie spot (4,00 USD za buszel), miałby teraz pozycję, która jest długą podstawą. Dzieje się tak dlatego, że są chronieni przed zmianami cen w obu kierunkach, ale chcą, aby kontrakt na bieżący miesiąc stał się jeszcze tańszy w porównaniu z kontraktem, który wygasa dwa miesiące później. Ten spekulant może się spodziewać, że pomimo dobrej pogody i sprzyjających warunków wzrostu, popyt konsumentów na etanol i zboże paszowe przewyższy nawet najlepsze prognozy podażowe.
Handel bazowy w praktyce
Handel bazowy jest powszechny wśród rolnych kontraktów terminowych ze względu na charakter tych towarów. Nie ogranicza się to jednak do kontraktów na zboże. Chociaż zboże jest towarem materialnym, a rynek zboża ma wiele unikalnych cech, handel bazowy dotyczy również metali szlachetnych, produktów oprocentowanych i indeksów.
W każdym przypadku zmienne są różne, ale strategie pozostają takie same: trader próbuje skorzystać ze wzrostu (długa pozycja) lub spadku (krótka) kwoty bazowej. Takie zmiany nie są związane z rzeczywistymi zmianami podaży i popytu, ale raczej z oczekiwaniem takich zmian. Transakcje bazowe uczestniczą w skomplikowanej grze polegającej na przewidywaniu zmian w oczekiwaniach hedgingowców i spekulantów.
Handel bazowy lub podstawa, jak opisano tutaj w odniesieniu do kontraktów terminowych, to zupełnie inna koncepcja niż podstawa ceny lub kosztu danego papieru wartościowego. Nie należy mylić różnicy między tymi frazami a podstawą handlu kontraktami futures.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Podstawa w handlu kontraktami futures nie powinna być mylona z terminami „cena bazowa” lub „podstawa kosztowa”, które nie są związane z kontekstem handlu bazowego.
Transakcje bazowe próbują czerpać korzyści ze zmian w podstawie cen kontraktów terminowych.
Podstawą jest różnica między ceną spot towaru a kontraktem terminowym, który wygasa dwa lub więcej miesięcy później.
