Basis Trading

Hva er basishandel?

I sammenheng med futureshandel refererer begrepet basishandel generelt til de handelsstrategiene som er bygget rundt forskjellen mellom spotprisen på en vare og prisen på en futureskontrakt for den samme varen. Denne forskjellen, i futures trading, blir referert til som grunnlaget. Hvis en trader forventer at denne forskjellen vil vokse, vil handelen de vil sette i gang bli betegnet som " long the basis ", og omvendt går en trader inn " short the basis " når de spekulerer i at forskjellen vil avta.

Forstå basishandel

Basishandel er vanlig på tvers av futures-varemarkeder der produsenter ønsker å sikre produksjonskostnadene mot det forventede salget av varen de produserer. Den typiske handelen kommer når man er midtveis i en produksjonssyklus og ser ut til å låse inn en gunstig pris for produktet sitt.

Anta for eksempel at en maisbonde var to måneder unna å levere en maisavling og la merke til hvor gunstige værforholdene hadde vært, at bonden kan bli bekymret for et potensielt prisfall som følge av et overutbud av mais. Bonden kan selge nok futureskontrakter til å dekke mengden mais han håpet å selge. Hvis spotprisen på mais var $4,00 per skjeppe, og futureskontrakten som utløp to måneder ut, handlet til $4,25 per skjeppe, så kunne bonden nå låse inn en pris med +,25 cent basis. Bonden, på dette tidspunktet, gjør en handel som er kort i grunnlaget, fordi han forventer at prisen på futureskontrakten vil falle og følgelig komme nærmere spotprisen.

Spekulanten som tar den motsatte siden av denne handelen vil ha kjøpt futureskontrakter for 25 cent per skjeppe høyere enn spotprisen (grunnlaget). Hvis den spekulanten sikret innsatsen sin ved å selge kontrakter til spotprisen ($4,00 per skjeppe), ville de nå ha en posisjon som lenge er grunnlaget. Det er fordi de er beskyttet mot prisbevegelser i begge retninger, men de ønsker å se at gjeldende månedskontrakt blir enda rimeligere i forhold til kontrakten som utløper to måneder senere. Denne spekulanten kan forvente at til tross for det gode været og de gunstige vekstforholdene, vil forbrukernes etterspørsel etter etanol og fôrkorn overvelde selv de beste tilbudsspådommene.

Basishandel i praksis

Basishandel er vanlig blant landbruksfutures på grunn av arten av disse varene. Det er imidlertid ikke begrenset til kornkontrakter. Selv om korn er en håndgripelig vare, og kornmarkedet har en rekke unike kvaliteter, gjøres basishandel for edle metaller, renteprodukter og indekser også.

I hvert tilfelle er variablene forskjellige, men strategiene forblir de samme: en trader forsøker å dra nytte av en økning (lang) eller en reduksjon (kort) på basisbeløpet. Slike endringer er ikke knyttet til faktiske endringer i tilbud og etterspørsel, men snarere forventningen om slike endringer. Basishandel deltar i et sofistikert spill for å prøve å forutse endringer i forventningene til hedgere og spekulanter.

Basishandel, eller grunnlaget, som beskrevet her knyttet til futureskontrakter, er et helt annet konsept enn basisprisen eller kostnadsgrunnlaget for et gitt verdipapir. Forskjellen mellom disse setningene og en futures trading basis bør ikke forveksles.

##Høydepunkter

• Grunnlaget, i futures-handel, må ikke forveksles med begrepene "basispris" eller "kostnadsgrunnlag" som ikke er relatert til konteksten for basishandel.

• Basishandel forsøker å dra nytte av endringer i grunnlaget for futureskontraktpriser.

– Grunnlaget er differansen mellom spotprisen på en råvare og en terminkontrakt som utløper to eller flere måneder senere.