Basis Handel

Hvad er basishandel?

I forbindelse med futureshandel refererer udtrykket basishandel generelt til de handelsstrategier, der er bygget op omkring forskellen mellem spotprisen på en råvare og prisen på en futureskontrakt for den samme råvare. Denne forskel, i futures-handel, omtales som grundlaget. Hvis en erhvervsdrivende forventer, at denne forskel vil vokse, vil den handel, de vil indlede, blive betegnet som " lang basis ", og omvendt indtaster en erhvervsdrivende " kort basis ", når de spekulerer i, at forskellen vil falde.

Forstå basishandel

Basishandel er almindelig på tværs af futures-råvaremarkeder, hvor producenter søger at afdække produktionsomkostningerne mod det forventede salg af den råvare, de producerer. Den typiske handel kommer, når man er midtvejs i en produktionscyklus og ser ud til at fastholde en favorabel pris for deres produkt.

Antag for eksempel, at en majsbonde var to måneder fra at levere en afgrøde af majs og bemærkede, hvor gunstige vejrforholdene havde været, kunne denne landmand blive bekymret over et potentielt prisfald som følge af et overudbud af majs. Landmanden sælger måske nok futureskontrakter til at dække mængden af majs, han håbede at sælge. Hvis spotprisen på majsen var $4,00 pr. skæppe, og futureskontrakten, der udløb to måneder ude, handlede til $4,25 pr. skæppe, så kunne landmanden nu låse en pris på +,25 cent. Landmanden laver på dette tidspunkt en handel, der er kort i grundlaget, fordi han forventer, at prisen på futureskontrakten vil falde og dermed komme tættere på spotprisen.

Spekulanten, der tager den modsatte side af denne handel, vil have købt futureskontrakter for 25 cents pr. skæppe højere end spotprisen (grundlaget). Hvis denne spekulant afdækkede deres indsats ved at sælge kontrakter til spotprisen ($4,00 pr. skæppe), ville de nu have en position, der længe er grundlaget. Det er fordi de er beskyttet mod prisbevægelser i begge retninger, men de ønsker at se den nuværende måneds kontrakt blive endnu billigere i forhold til den kontrakt, der udløber to måneder senere. Denne spekulant kan forvente, at på trods af det gode vejr og gunstige vækstbetingelser, vil forbrugernes efterspørgsel efter ethanol og foderkorn overvælde selv de bedste forudsigelser om udbud.

Basishandel i praksis

Basishandel er almindelig blandt landbrugsfutures på grund af arten af disse råvarer. Det er dog ikke begrænset til kornkontrakter. Selvom korn er en håndgribelig vare, og kornmarkedet har en række unikke kvaliteter, sker der også basishandel for ædelmetaller, renteprodukter og indekser.

I hvert tilfælde er variablerne forskellige, men strategierne forbliver de samme: en erhvervsdrivende forsøger at drage fordel af en stigning (lang) eller en reduktion (kort) på basisbeløbet. Sådanne ændringer er ikke relateret til faktiske ændringer i udbud og efterspørgsel, men snarere forventningen om sådanne ændringer. Basishandel deltager i et sofistikeret spil, hvor man forsøger at forudse ændringer i forventningerne hos hedgere og spekulanter.

Basishandel, eller grundlaget, som beskrevet her vedrørende futureskontrakter, er et helt andet koncept end basisprisen eller omkostningsgrundlaget for et givet værdipapir. Forskellen mellem disse sætninger og et futureshandelsgrundlag bør ikke forveksles.

##Højdepunkter

• Grundlaget i futures-handel må ikke forveksles med udtrykkene "basispris" eller "omkostningsgrundlag", som ikke er relateret til konteksten for basishandel.

• Basishandel forsøger at drage fordel af ændringer i grundlaget for futureskontraktpriser.

• Grundlaget er forskellen mellem spotprisen på en råvare og en futureskontrakt, der udløber to eller flere måneder senere.