Grunnviðskipti
Hvað er grunnviðskipti?
Í samhengi við framtíðarviðskipti vísar hugtakið grunnviðskipti almennt til þeirra viðskiptaaðferða sem byggðar eru í kringum mismuninn á skyndiverði hrávöru og verði framtíðarsamnings fyrir sömu vöru. Þessi munur, í framtíðarviðskiptum, er nefndur grunnurinn. Ef kaupmaður býst við að þessi munur muni vaxa, yrðu viðskiptin sem þeir hefja kölluð " langur grunnurinn ", og öfugt, kaupmaður slær inn " skortur grunninn " þegar þeir spá í að munurinn minnki.
Skilningur á grunnviðskiptum
Grunnviðskipti eru algeng á framvirkum hrávörumörkuðum þar sem framleiðendur leitast við að verja framleiðslukostnað gegn fyrirhugaðri sölu á vörunni sem þeir eru að framleiða. Dæmigerð viðskipti koma þegar maður er á miðri leið í framleiðsluferli og leitast við að festa hagstætt verð fyrir vöru sína.
Segjum til dæmis að maísbóndi væri tveimur mánuðum frá því að afhenda maísuppskeru og tæki eftir því hversu hagstæð veðurskilyrði hafa verið, að bóndi gæti orðið áhyggjufullur um hugsanlega verðlækkun sem stafar af offramboði á maís. Bóndinn gæti selt nóg af framtíðarsamningum til að standa undir því magni af maís sem hann vonaðist til að selja. Ef skyndiverð kornsins væri $4,00 á hverja kúlu, og framtíðarsamningurinn sem rann út eftir tvo mánuði var að versla á $4,25 á kútinn, þá gæti bóndinn nú læst verð með +,25 sent grunni. Bóndinn, á þessum tímapunkti, er að gera viðskipti sem er stuttur grunnur, vegna þess að hann býst við að verð á framtíðarsamningnum muni lækka og þar af leiðandi nálgast staðgengið.
Spákaupmaðurinn sem tekur hina hliðina á þessum viðskiptum mun hafa keypt framvirka samninga fyrir 25 sent á hverja kúlu hærra en staðgengið (grunnurinn). Ef þessi spákaupmaður gætti veðmáls síns með því að selja samninga á staðgenginu ($4,00 á hverja bút), þá myndu þeir nú hafa stöðu sem er lengi grunnurinn. Það er vegna þess að þeir eru verndaðir fyrir verðbreytingum í hvora áttina sem er, en þeir vilja sjá núverandi mánaðarsamning verða enn ódýrari miðað við samninginn sem rennur út tveimur mánuðum síðar. Þessi spákaupmaður gæti búist við því að þrátt fyrir gott veður og hagstæð vaxtarskilyrði muni eftirspurn neytenda eftir etanóli og fóðurkorni yfirgnæfa jafnvel bestu framboðsspár.
Grunnviðskipti í reynd
Grunnviðskipti eru algeng meðal framvirkra landbúnaðarafurða vegna eðlis þessara vara. Það er þó ekki bundið við kornsamninga. Þrátt fyrir að korn sé áþreifanleg vara og kornmarkaðurinn hefur fjölda einstaka eiginleika, eru grunnviðskipti einnig með góðmálma, vaxtavörur og vísitölur.
Í hverju tilviki eru breyturnar mismunandi, en aðferðirnar eru þær sömu: kaupmaður reynir að njóta góðs af hækkun (langur) eða lækkun (stutt) á grunnfjárhæðinni. Slíkar breytingar eru ekki tengdar raunverulegum breytingum á framboði og eftirspurn heldur miklu fremur fyrirvæntingunni eftir slíkum breytingum. Grunnviðskipti taka þátt í háþróaðri leik þar sem reynt er að sjá fyrir breytingar á væntingum áhættuvarnarmanna og spákaupmanna.
Grunnviðskipti, eða grundvöllur, eins og lýst er hér varðandi framvirka samninga, er allt annað hugtak en grunnverð eða kostnaðargrundvöllur tiltekins verðbréfs. Ekki ætti að rugla saman mismuninum á þessum orðasamböndum og framtíðarviðskiptum.
##Hápunktar
Grunnurinn, í framvirkum viðskiptum, má ekki rugla saman við hugtökin „grunnverð“ eða „kostnaðargrundvöllur“ sem eru ótengd samhengi grunnviðskipta.
Grunnviðskipti reyna að hagnast á breytingum á grundvelli verðs framvirkra samninga.
Grunnurinn er mismunurinn á skyndiverði hrávöru og framtíðarsamnings sem rennur út tveimur eða fleiri mánuðum síðar.
