Базовая торговля

Что такое базовая торговля?

В контексте торговли фьючерсами термин «базисная торговля» обычно относится к тем торговым стратегиям, которые основаны на разнице между спотовой ценой товара и ценой фьючерсного контракта на тот же товар. Эта разница в торговле фьючерсами называется базой. Если трейдер ожидает, что эта разница будет расти, сделка, которую он инициирует, будет называться «базовая длинная позиция », и наоборот, трейдер вступает в « короткую базисную позицию », когда он предполагает, что разница уменьшится.

Понимание базовой торговли

Базисная торговля распространена на рынках фьючерсных товаров, где производители стремятся застраховать стоимость производства от ожидаемой продажи товара, который они производят. Типичная сделка происходит, когда кто-то находится в середине производственного цикла и хочет зафиксировать выгодную цену на свой продукт.

Например, предположим, что фермеру, выращивающему кукурузу, оставалось два месяца до поставки урожая кукурузы, и он заметил, насколько благоприятными были погодные условия, этот фермер мог бы забеспокоиться о потенциальном падении цен в результате избытка предложения кукурузы. Фермер мог продать достаточно фьючерсных контрактов, чтобы покрыть количество кукурузы, которое он надеялся продать. Если бы спотовая цена кукурузы составляла 4,00 доллара за бушель, а фьючерсный контракт, срок действия которого истек через два месяца, торговался по 4,25 доллара за бушель, то теперь фермер мог бы зафиксировать цену с базой +0,25 цента. Фермер в этот момент совершает сделку, основанную на короткой основе, потому что он ожидает, что цена фьючерсного контракта упадет и, следовательно, приблизится к спотовой цене.

Спекулянт, занимающий противоположную сторону этой сделки, купит фьючерсные контракты на 25 центов за бушель выше, чем спотовая цена (базис). Если бы этот спекулянт хеджировал свою ставку, продавая контракты по спотовой цене (4,00 доллара за бушель), у него теперь была бы длинная позиция. Это потому, что они защищены от движения цены в любом направлении, но они хотят, чтобы контракт на текущий месяц стал еще дешевле по сравнению с контрактом, срок действия которого истекает через два месяца. Этот спекулянт может ожидать, что, несмотря на хорошую погоду и благоприятные условия для выращивания, потребительский спрос на этанол и фуражное зерно превзойдет даже самые лучшие прогнозы предложения.

Основа трейдинга на практике

Базисная торговля распространена среди сельскохозяйственных фьючерсов из-за характера этих товаров. Однако это не ограничивается зерновыми контрактами. Хотя зерно является материальным товаром, а зерновой рынок обладает рядом уникальных качеств, базисная торговля осуществляется также для драгоценных металлов, процентных продуктов и индексов.

В каждом случае переменные разные, но стратегии остаются теми же: трейдер пытается извлечь выгоду из увеличения (длинная) или уменьшения (короткая) базовой суммы. Такие изменения связаны не с фактическими изменениями спроса и предложения, а скорее с ожиданием таких изменений. Базисная торговля участвует в сложной игре, пытаясь предвидеть изменения в ожиданиях хеджеров и спекулянтов.

Базисная торговля или базис, как описано здесь в отношении фьючерсных контрактов, представляет собой совершенно иное понятие, чем базисная цена или базис стоимости данной ценной бумаги. Не следует путать разницу между этими фразами и основой торговли фьючерсами.

Особенности

• Базис в торговле фьючерсами не следует путать с терминами «базовая цена» или «базовая стоимость», которые не связаны с контекстом базисной торговли.

• Базисная торговля пытается извлечь выгоду из изменений базисных цен фьючерсных контрактов.

• Базой является разница между спотовой ценой товара и фьючерсным контрактом, срок действия которого истекает через два или более месяцев.