Peruskauppa

Mitä on peruskauppa?

Futuurikaupan yhteydessä termillä peruskauppa viittaa yleensä niihin kaupankäyntistrategioihin, jotka rakentuvat hyödykkeen spot-hinnan ja saman hyödykkeen futuurisopimuksen hinnan välisen eron ympärille. Tätä eroa futuurikaupassa kutsutaan perustaksi. Jos elinkeinonharjoittaja odottaa tämän eron kasvavan, hänen aloittamaansa kauppaa kutsutaan " pitkäksi perustaksi ", ja päinvastoin, elinkeinonharjoittaja syöttää " lyhyen perustan ", kun hän arvelee eron pienenevän.

Kaupankäynnin perusteiden ymmärtäminen

Peruskauppa on yleistä futuurihyödykemarkkinoilla, joilla tuottajat pyrkivät suojautumaan tuotantokustannuksiltaan tuottamiensa hyödykkeiden odotettavissa olevaa myyntiä vastaan. Tyypillinen kauppa tapahtuu, kun ollaan tuotantosyklin puolivälissä ja yrittävät saada tuotteelleen edullisen hinnan.

Oletetaan esimerkiksi, että maissinviljelijä oli kahden kuukauden päässä maissisadon toimittamisesta ja huomasi, kuinka suotuisat sääolosuhteet olivat olleet, että viljelijä saattaa olla huolissaan mahdollisesta maissin ylitarjonnasta johtuvasta hinnanlaskusta. Viljelijä saattaa myydä tarpeeksi futuurisopimuksia kattaakseen sen maissimäärän, jonka hän toivoi myyvänsä. Jos maissin spot-hinta olisi 4,00 dollaria per vakka ja kahden kuukauden kuluttua umpeutuneen futuurisopimuksen hinta oli 4,25 dollaria, viljelijä voisi nyt lukita hinnan +,25 sentin perusteella. Viljelijä tekee tässä vaiheessa lyhyttä kauppaa, koska hän odottaa futuurisopimuksen hinnan laskevan ja sen seurauksena lähentyvän spot-hintaa.

Keinottelija, joka ottaa tämän kaupan vastakkaisen puolen, on ostanut futuurisopimuksia 25 sentillä per vakka korkeammalla kuin spot-hinta (perusta). Jos kyseinen keinottelija suojautuisi vetoaan myymällä sopimuksia spot-hinnalla (4,00 dollaria per vakka), heillä olisi nyt asema, joka on pitkä perusta. Tämä johtuu siitä, että he ovat suojassa hintojen muutoksilta kumpaankin suuntaan, mutta he haluavat, että kuluvan kuukauden sopimuksesta tulee vielä halvempi verrattuna sopimukseen, joka päättyy kaksi kuukautta myöhemmin. Tämä keinottelija saattaa odottaa, että hyvästä säästä ja suotuisista kasvuolosuhteista huolimatta etanolin ja rehuviljan kulutuskysyntä ylittää parhaatkin tarjontaennusteet.

Kaupankäynnin perusteet käytännössä

Peruskauppa on yleistä maatalousfutuurien joukossa näiden hyödykkeiden luonteen vuoksi. Se ei kuitenkaan rajoitu viljasopimuksiin. Vaikka vilja on konkreettinen hyödyke ja viljamarkkinoilla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia, peruskauppaa käydään myös jalometalleilla, korkotuotteilla ja indekseillä.

Kussakin tapauksessa muuttujat ovat erilaisia, mutta strategiat pysyvät samoina: elinkeinonharjoittaja yrittää hyötyä perusmäärän korotuksesta (pitkä) tai laskusta (lyhyt). Tällaiset muutokset eivät liity todellisiin tarjonnan ja kysynnän muutoksiin, vaan tällaisten muutosten ennakoimiseen. Peruskauppa osallistuu hienostuneeseen peliin, jossa yritetään ennakoida muutoksia suojaustekijöiden ja keinottelijoiden odotuksissa.

Peruskauppa tai perusta, kuten tässä on kuvattu futuurisopimuksiin liittyen, on täysin eri käsite kuin tietyn arvopaperin perushinta tai kustannusperuste . Näiden lauseiden ja futuurikaupan perustan välistä eroa ei pidä sekoittaa.

##Kohokohdat

• Futuurikaupan perustetta ei pidä sekoittaa termeihin "perushinta" tai "kustannusperuste", jotka eivät liity peruskaupan kontekstiin.

• Peruskaupalla pyritään hyötymään futuurisopimusten hintojen perusteiden muutoksista.

• Perusteena on hyödykkeen spot-hinnan ja kahden tai useamman kuukauden kuluttua päättyvän futuurisopimuksen välinen ero.