ベーシストレーディング

##ベーシストレーディングとは何ですか？

先物取引の文脈では、基本取引という用語は、一般に、商品のスポット価格と同じ商品の先物契約の価格との差を中心に構築された取引戦略を指します。この違いは、先物取引では、ベーシスと呼ばれます。トレーダーがこの差が拡大することを期待する場合、彼らが開始する取引は「ロングベース」と呼ばれ、逆に、トレーダーは、差が減少すると推測したときに「ショートベース」に入ります。

##ベーシストレーディングを理解する

ベーシストレーディングは、生産者が生産している商品の予想される販売に対して生産コストをヘッジしようとする先物商品市場全体で一般的です。典型的な取引は、生産サイクルの途中で、製品の有利な価格を固定しようとしているときに発生します。

たとえば、とうもろこし農家がとうもろこしの収穫から2か月離れていて、気象条件がいかに良好であるかに気付いたとすると、農家はとうもろこしの供給過剰による潜在的な価格下落を懸念する可能性があります。農夫は彼が売りたいと思ったトウモロコシの量をカバーするのに十分な先物契約を売るかもしれません。トウモロコシのスポット価格がブッシェルあたり4.00ドルで、2か月後に失効した先物契約がブッシェルあたり4.25ドルで取引されていた場合、農家は+.25セントベースの価格に固定できます。農民は、先物契約の価格が下落し、その結果、スポット価格に近づくことを期待しているため、この時点で、基礎が短い取引を行っています。

この取引の反対側をとる投機家は、スポット価格（基準）よりも高いブッシェルあたり25セントで先物契約を購入することになります。その投機家がスポット価格（ブッシェルあたり4.00ドル）で契約を売ることによって彼らの賭けをヘッジした場合、彼らは今や長い基礎を持つポジションを持っているでしょう。これは、どちらの方向への価格変動からも保護されているためですが、2か月後に期限切れになる契約に比べて、今月の契約の価格がさらに低くなることを望んでいます。この投機家は、好天と良好な成長条件にもかかわらず、エタノールと飼料穀物に対する消費者の需要は、最良の供給予測でさえも圧倒するだろうと予想しているかもしれません。

##実際のベーシストレーディング

これらの商品の性質上、基礎取引は農業先物の間で一般的です。ただし、穀物契約に限定されるものではありません。穀物は有形の商品であり、穀物市場には多くの独自の特質がありますが、貴金属、金利商品、および指数についても基本取引が行われます。

いずれの場合も変数は異なりますが、戦略は同じままです。トレーダーは、基準額の増加（ロング）または減少（ショート）の恩恵を受けようとします。このような変化は、実際の需要と供給の変化ではなく、そのような変化の予測に関連しています。ベーシストレーディングは、ヘッジャーや投機家の期待の変化を予測しようとする洗練されたゲームに参加しています。

ベーシストレーディング、または先物契約に関連してここで説明されているベーシスは、特定の証券のベーシス価格またはコストベーシスとはまったく異なる概念です。これらのフレーズと先物取引ベースの違いを混同しないでください。

##ハイライト

-先物取引におけるベーシスは、ベーシス取引の文脈とは関係のない「ベーシス価格」または「コストベーシス」という用語と混同しないでください。

-ベーシストレーディングは、先物契約価格に基づく変更の恩恵を受けようとします。

-基準は、商品のスポット価格と2か月以上後に失効する先物契約との差です。