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Commerce de base

Commerce de base

Qu'est-ce que le trading de base ?

Dans le contexte du trading à terme, le trading à terme fait généralement référence aux stratégies de trading construites autour de la différence entre le prix au comptant d'une matière première et le prix d'un contrat à terme pour cette même matière première. Cette différence, dans le commerce à terme, est appelée la base. Si un trader s'attend à ce que cette différence s'accroisse, le trade qu'il initiera sera qualifié de " long de la base ", et inversement, un trader entre " court de la base " lorsqu'il spécule que la différence va diminuer.

Comprendre le trading de base

Le trading de base est courant sur les march√©s √† terme des mati√®res premi√®res o√Ļ les producteurs cherchent √† couvrir le co√Ľt de production contre la vente anticip√©e de la mati√®re premi√®re qu'ils produisent. Le commerce typique survient lorsque l'on est √† mi-chemin d'un cycle de production et que l'on cherche √† obtenir un prix favorable pour son produit.

Par exemple, supposons qu'un producteur de ma√Įs √©tait √† deux mois de livrer une r√©colte de ma√Įs et a remarqu√© √† quel point les conditions m√©t√©orologiques avaient √©t√© favorables, cet agriculteur pourrait s'inqui√©ter d'une baisse potentielle des prix r√©sultant d'une offre exc√©dentaire de ma√Įs. L'agriculteur pourrait vendre suffisamment de contrats √† terme pour couvrir la quantit√© de ma√Įs qu'il esp√©rait vendre. Si le prix au comptant du ma√Įs √©tait de 4,00 $ le boisseau et que le contrat √† terme qui expirait deux mois plus tard se n√©gociait √† 4,25 $ le boisseau, alors l'agriculteur pourrait d√©sormais fixer un prix avec une base de + 0,25 cent. L'agriculteur, √† ce stade, effectue une transaction qui est courte sur la base, car il s'attend √† ce que le prix du contrat √† terme baisse et se rapproche par cons√©quent du prix au comptant.

Le sp√©culateur qui prend le c√īt√© oppos√© de ce commerce aura achet√© des contrats √† terme pour 25 cents le boisseau de plus que le prix au comptant (la base). Si ce sp√©culateur couvrait son pari en vendant des contrats au prix au comptant (4,00 $ le boisseau), il aurait maintenant une position longue sur la base. C'est parce qu'ils sont prot√©g√©s des mouvements de prix dans les deux sens, mais ils veulent voir le contrat du mois en cours devenir encore moins cher par rapport au contrat qui expire deux mois plus tard. Ce sp√©culateur s'attend peut-√™tre √† ce que malgr√© le beau temps et des conditions de croissance favorables, la demande des consommateurs pour l'√©thanol et les c√©r√©ales fourrag√®res submerge m√™me les meilleures pr√©visions d'approvisionnement.

Le trading de base en pratique

Le trading de base est courant parmi les contrats à terme agricoles en raison de la nature de ces produits. Cependant, cela ne se limite pas aux contrats céréaliers. Bien que les céréales soient une marchandise tangible et que le marché des céréales présente un certain nombre de qualités uniques, le commerce de base est également effectué pour les métaux précieux, les produits de taux d'intérêt et les indices.

Dans chaque cas, les variables sont diff√©rentes, mais les strat√©gies restent les m√™mes : un trader tente de profiter d'une augmentation (long) ou d'une diminution (short) du montant de base. Ces changements ne sont pas li√©s aux changements r√©els de l'offre et de la demande, mais plut√īt √† l'anticipation de ces changements. Le trading de base participe √† un jeu sophistiqu√© consistant √† essayer d'anticiper les changements dans les attentes des hedgers et des sp√©culateurs.

Le trading de base, ou la base, tel que d√©crit ici concernant les contrats √† terme, est un concept enti√®rement diff√©rent du prix de base ou de la base de co√Ľt d'un titre donn√©. La diff√©rence entre ces phrases et une base de n√©gociation √† terme ne doit pas √™tre confondue.

Points forts

  • La base, dans le trading √† terme, ne doit pas √™tre confondue avec les termes "prix de base" ou "co√Ľt de base" qui sont sans rapport avec le contexte du trading de base.

  • Le trading de base tente de b√©n√©ficier des changements de la base des prix des contrats √† terme.

  • La base est la diff√©rence entre le prix au comptant d'une marchandise et un contrat √† terme qui expire deux mois ou plus plus tard.