Basishandel

Was ist Basishandel?

Im Kontext des Futures-Handels bezieht sich der Begriff Basishandel allgemein auf Handelsstrategien, die auf der Differenz zwischen dem Kassapreis einer Ware und dem Preis eines Terminkontrakts für dieselbe Ware aufbauen. Diese Differenz wird im Futures-Handel als Basis bezeichnet. Wenn ein Trader erwartet, dass diese Differenz wächst, würde der Trade, den er einleitet, als „ Basis-Long “ bezeichnet werden, und umgekehrt geht ein Trader „ Basis - Short “ ein, wenn er darauf spekuliert, dass die Differenz abnehmen wird.

Basishandel verstehen

Der Basishandel ist auf den Futures-Warenmärkten üblich, wo die Produzenten versuchen, die Produktionskosten gegen den erwarteten Verkauf der von ihnen produzierten Ware abzusichern. Der typische Handel findet statt, wenn man sich in der Mitte eines Produktionszyklus befindet und versucht, einen günstigen Preis für sein Produkt zu erzielen.

Angenommen, ein Maisbauer wäre zwei Monate von der Lieferung einer Maisernte entfernt und bemerkte, wie günstig die Wetterbedingungen gewesen waren, könnte dieser Bauer sich Sorgen über einen möglichen Preisverfall aufgrund eines Überangebots an Mais machen. Der Bauer könnte genug Terminkontrakte verkaufen, um die Maismenge zu decken, die er zu verkaufen hoffte. Wenn der Kassapreis des Mais 4,00 $ pro Scheffel betragen würde und der Futures-Kontrakt, der zwei Monate im Voraus ausläuft, bei 4,25 $ pro Scheffel gehandelt wird, dann könnte der Landwirt jetzt einen Preis auf +0,25 Cent-Basis sichern. Der Farmer macht an diesem Punkt einen Short-Trade auf der Basis, weil er erwartet, dass der Preis des Futures-Kontrakts fällt und sich folglich dem Kassapreis nähert.

Der Spekulant, der die Gegenseite dieses Handels einnimmt, hat Futures-Kontrakte für 25 Cent pro Scheffel über dem Kassapreis (der Basis) gekauft. Wenn dieser Spekulant seine Wette durch den Verkauf von Kontrakten zum Spotpreis ($4,00 pro Scheffel) abgesichert hätte, hätte er jetzt eine Long-Position als Basis. Das liegt daran, dass sie vor Preisbewegungen in beide Richtungen geschützt sind, aber sie möchten, dass der Kontrakt des laufenden Monats im Vergleich zu dem Kontrakt, der zwei Monate später ausläuft, noch günstiger wird. Dieser Spekulant kann erwarten, dass trotz des guten Wetters und der günstigen Wachstumsbedingungen die Verbrauchernachfrage nach Ethanol und Futtergetreide selbst die besten Angebotsprognosen übertreffen wird.

Basishandel in der Praxis

Der Basishandel ist aufgrund der Beschaffenheit dieser Rohstoffe bei Agrar-Futures üblich. Es ist jedoch nicht auf Getreideverträge beschränkt. Obwohl Getreide ein greifbares Gut ist und der Getreidemarkt eine Reihe einzigartiger Qualitäten aufweist, wird der Basishandel auch für Edelmetalle, Zinsprodukte und Indizes betrieben.

In jedem Fall sind die Variablen unterschiedlich, aber die Strategien bleiben gleich: Ein Händler versucht, von einem Anstieg (Long) oder einem Rückgang (Short) des Basisbetrags zu profitieren. Solche Änderungen beziehen sich nicht auf tatsächliche Änderungen von Angebot und Nachfrage, sondern eher auf die Erwartung solcher Änderungen. Der Basishandel nimmt an einem ausgeklügelten Spiel teil, bei dem versucht wird, Änderungen in den Erwartungen von Hedgern und Spekulanten zu antizipieren.

Der Basishandel oder die Basis, wie hier in Bezug auf Futures-Kontrakte beschrieben, ist ein völlig anderes Konzept als der Basispreis oder die Kostenbasis eines bestimmten Wertpapiers. Der Unterschied zwischen diesen Ausdrücken und einer Futures-Handelsbasis sollte nicht verwechselt werden.

Höhepunkte

• Die Basis im Terminhandel ist nicht mit den Begriffen „Basispreis“ oder „Kostenbasis“ zu verwechseln, die nichts mit dem Kontext des Basishandels zu tun haben.

• Der Basishandel versucht, von Änderungen in der Basis der Futures-Kontraktpreise zu profitieren.

• Basis ist die Differenz zwischen dem Kassapreis eines Rohstoffs und einem Futures-Kontrakt, der zwei oder mehr Monate später ausläuft.