Precio base

¿Qué es un precio base?

El precio base es una forma de referirse al precio de un valor de renta fija que hace referencia a su rendimiento hasta el vencimiento. Se usa comúnmente para referirse a bonos e implica el rendimiento al vencimiento en el momento en que un inversionista realiza una compra de bonos. El precio base es útil para los inversores porque les permite comparar fácilmente los rendimientos que disfrutarían si compraran la inversión y la mantuvieran hasta su fecha de vencimiento.

El precio base supone implícitamente que el inversor reinvertiría todos los pagos de intereses y obtendría una tasa de rendimiento igual al rendimiento al vencimiento. Suponiendo que este interés se reinvierta continuamente y que el tenedor del bono no venda el bono prematuramente, el bono finalmente rendirá hasta el vencimiento y le otorgará al tenedor del bono el precio base completo.

El término "precio base" también se utiliza en el mercado de futuros de materias primas para referirse a la diferencia entre el precio al contado de esa materia prima y su precio de futuros en un momento determinado.

Cómo funcionan los precios base

El precio base es una de las muchas formas de referirse al precio de un bono. Cuando compran bonos, una de las principales consideraciones que buscan los inversionistas es el rendimiento del bono, es decir, el rendimiento anual de la inversión generado por mantener el bono, en función de sus pagos de intereses. Dado que los precios de los bonos se mueven en la dirección opuesta a las tasas de interés, el precio de los bonos fluctúa en función de los cambios en las tasas de interés actuales y las expectativas de los inversores sobre cambios futuros en las tasas de interés.

Por esta razón, un bono con un rendimiento del 4 % sería más valioso si bonos similares disponibles en el mercado ofrecieran menos del 4 % de interés. Asimismo, ese mismo bono se volvería menos valioso si las tasas de interés del mercado subieran. El precio base les permite a los inversores potenciales saber cuánto pueden esperar ganar con su inversión, en caso de que decidan comprar un bono o valor determinado. Por ejemplo, un bono con un rendimiento al vencimiento del 4 % tendría un precio base del 4 %.

Este término también se utiliza en el mercado de futuros de materias primas para describir el diferencial entre el precio al contado de una materia prima y su precio de futuros en una fecha determinada. Por ejemplo, si el petróleo se cotiza actualmente a nivel local a $100 por barril, pero tiene un precio de futuros de $95 por barril en diciembre, se diría que el precio base del petróleo en este momento es de $5 por encima de diciembre.

Ejemplo del mundo real de un precio base

Los inversores en el mercado de renta fija a menudo compararán el precio base de un bono u otro instrumento de renta fija con su cupón. Si el precio base es más alto que la tasa del cupón, esto sugeriría que el bono se vende con un descuento sobre su valor nominal. Por el contrario, si el precio base es más bajo que la tasa del cupón, esto implica que el bono se vende con una prima.

Por ejemplo, considere un bono con una tasa de cupón del 5% y un valor nominal de $100. Si un inversionista compra este bono, recibirá $5 por año (5% de $100) en pagos de intereses. En teoría, el inversionista puede recibir sus pagos de intereses de $5 y reinvertirlos en un bono similar para ganar el 5% de su interés.

En ese escenario, el rendimiento al vencimiento del bono sería del 5%, ya que el inversionista espera ganar un 5% cada año. Por lo tanto, el precio base del bono también sería del 5%. Si ese mismo bono tuviera un precio base del 5% a pesar de tener una tasa de cupón de menos del 5%, eso implicaría que el bono en cuestión se estaba ofreciendo con un descuento sobre su valor nominal.

Reflejos

• El precio base puede ayudar a los inversores a comparar el rendimiento de la inversión de diferentes instrumentos de renta fija.

• Capta la rentabilidad anual esperada del bono si el inversor lo mantiene hasta su fecha de vencimiento.

• El precio base es una forma de cotizar los precios de los bonos en función de su rendimiento al vencimiento.