기본 가격

기본 가격이란 무엇입니까?

기준 가격은 만기에 대한 수익률을 참조하는 고정 수입 증권의 가격을 참조하는 방법입니다. 일반적으로 채권을 지칭할 때 사용되며 투자자가 채권을 매수하는 시점의 만기수익률을 의미합니다. 기초 가격은 투자자가 투자를 구매하고 만기일까지 보유할 경우 누릴 수 있는 수익률을 쉽게 비교할 수 있기 때문에 투자자에게 유용합니다.

베이시스 가격은 투자자가 모든 이자를 재투자하고 만기수익률과 동일한 수익률을 얻을 것이라고 암시적으로 가정합니다. 이 이자가 지속적으로 재투자되고 채권 보유자가 채권을 조기에 매각하지 않는다고 가정하면 채권은 결국 만기에 양보하고 채권 보유자는 전체 기본 가격을 얻습니다.

"기준 가격"이라는 용어는 상품 선물 시장에서도 사용되며, 해당 상품의 현물 가격과 특정 시점의 선물 가격 간의 차이를 나타냅니다.

기본 가격의 작동 원리

기준 가격은 채권 가격을 나타내는 여러 방법 중 하나입니다. 채권을 구매할 때 투자자가 찾는 주요 고려 사항 중 하나는 채권의 수익률 입니다. 채권 가격은 금리와 반대 방향으로 움직이기 때문에 채권 가격은 현재 금리의 변화와 미래 금리 변화에 대한 투자자의 기대에 따라 변동한다.

이러한 이유로 시장에서 구할 수 있는 유사한 채권이 4% 미만의 이자를 제공한다면 4% 수익률의 채권이 더 가치가 있을 것입니다. 마찬가지로 시장 금리가 상승하면 동일한 채권의 가치가 낮아질 것입니다. 기본 가격은 잠재적인 투자자가 주어진 채권이나 증권을 구매하기로 선택한 경우 투자로 얻을 수 있는 수익을 알 수 있도록 합니다. 예를 들어 만기수익률이 4%인 채권의 기본 가격은 4%입니다.

이 용어는 상품 선물 시장에서도 특정 날짜의 상품 현물 가격과 선물 가격 사이 의 스프레드를 설명하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 원유가 현재 현지에서 배럴당 $100에 거래되고 있지만 12월에 선물 가격이 배럴당 $95인 경우 현재 원유의 기본 가격은 12월 동안 $5라고 합니다.

기준 가격의 실제 예

고정 수입 시장의 투자자는 종종 채권 또는 기타 고정 수입 상품의 기본 가격을 쿠폰 과 비교합니다. 기준 가격이 쿠폰 이자율보다 높으면 채권이 액면가보다 할인된 가격으로 판매되고 있음을 나타냅니다. 반대로 기준 가격이 쿠폰 금리보다 낮으면 채권이 프리미엄에 팔린다는 의미입니다.

예를 들어, 이표율이 5%이고 액면가가 $100인 채권이 있다고 가정합니다. 투자자가 이 채권을 구매하면 이자 지급으로 연간 $5($100의 5%)를 받게 됩니다. 이론적으로 투자자는 5달러의 이자를 받고 유사한 채권에 재투자하여 이자의 5%를 얻을 수 있습니다.

이 시나리오에서 투자자는 매년 5%의 수익을 기대하기 때문에 채권의 만기수익률은 5%가 됩니다. 따라서 채권의 기본 가격도 5%가 됩니다. 동일한 채권이 5% 미만의 쿠폰 이율에도 불구하고 5%의 기본 가격을 갖는다면 해당 채권이 액면가보다 할인된 가격으로 제공되고 있음을 의미합니다.

##하이라이트

• 기준 가격은 투자자가 다양한 고정 수입 상품의 투자 수익률을 비교하는 데 도움이 될 수 있습니다.

• 투자자가 만기일까지 채권을 보유하는 경우 채권에서 기대되는 연간 수익을 캡처합니다.

• 베이시스 가격은 만기수익률을 기준으로 채권 가격을 인용하는 방식입니다.