Базовая цена

Что такое базовая цена?

Базисная цена — это способ обозначения цены ценной бумаги с фиксированным доходом, которая ссылается на ее доходность до погашения. Он обычно используется для обозначения облигаций и подразумевает доходность к погашению в тот момент, когда инвестор совершает покупку облигации. Базисная цена полезна для инвесторов, поскольку позволяет им легко сравнить доходность, которую они получили бы, если бы купили инвестиции и удерживали их до даты погашения.

Базисная цена неявно предполагает, что инвестор реинвестирует все процентные платежи и получит норму прибыли, равную доходности к погашению. Предполагая, что этот процент постоянно реинвестируется и что держатель облигации не продает облигацию преждевременно, облигация в конечном итоге уступает по сроку погашения и приносит держателю облигации полную базисную цену.

Термин «базовая цена» также используется на рынке товарных фьючерсов для обозначения разницы между спотовой ценой этого товара и его фьючерсной ценой в данный момент времени.

Как работают базовые цены

Базисная цена — это один из многих способов обозначения цены облигации. При покупке облигаций одним из основных соображений, на которые обращают внимание инвесторы, является доходность облигации, то есть годовой доход от инвестиций, полученный от владения облигацией, основанный на выплате процентов по ней. Поскольку цены на облигации движутся в направлении, противоположном процентным ставкам, цена облигаций колеблется в зависимости от изменений текущих процентных ставок и ожиданий инвесторов относительно будущих изменений процентных ставок.

По этой причине облигация с доходностью 4% была бы более ценной, если бы аналогичные облигации, доступные на рынке, предлагали процентную ставку менее 4%. Точно так же эта же облигация станет менее ценной, если рыночные процентные ставки вырастут. Базисная цена позволяет потенциальным инвесторам узнать, сколько они могут ожидать заработать на своих инвестициях, если они решат приобрести данную облигацию или ценную бумагу. Например, облигация с доходностью к погашению 4% будет иметь базовую цену 4%.

Этот термин также используется на рынке товарных фьючерсов для описания спреда между спотовой ценой товара и его фьючерсной ценой на определенную дату. Например, если нефть в настоящее время торгуется на местном уровне по 100 долларов за баррель, но фьючерсная цена на нее в декабре составляет 95 долларов за баррель, базовая цена на нефть прямо сейчас будет равна 5 долларам по сравнению с декабрем.

Реальный пример базовой цены

Инвесторы на рынке с фиксированным доходом часто сравнивают базовую цену облигации или другого инструмента с фиксированным доходом с купоном. Если базисная цена выше ставки купона, это означает, что облигация продается со скидкой по отношению к ее номинальной стоимости. И наоборот, если базисная цена ниже ставки купона, это означает, что облигация продается с премией.

Например, рассмотрим облигацию со ставкой купона 5% и номинальной стоимостью 100 долларов. Если инвестор купит эту облигацию, он будет получать 5 долларов в год (5% от 100 долларов) в виде процентных платежей. Теоретически инвестор может получить свои процентные платежи в размере 5 долларов и реинвестировать их в аналогичную облигацию, чтобы заработать 5% на своих процентах.

В этом сценарии доходность облигации к погашению составит 5%, поскольку инвестор рассчитывает зарабатывать 5% каждый год. Таким образом, базовая цена облигации также составит 5%. Если бы эта же облигация имела базовую цену 5%, несмотря на купонную ставку менее 5%, то это означало бы, что рассматриваемая облигация предлагалась со скидкой по сравнению с ее номинальной стоимостью.

Особенности

• Базовая цена может помочь инвесторам сравнить рентабельность инвестиций различных инструментов с фиксированным доходом.

• Он фиксирует годовой доход, ожидаемый от облигации, если инвестор держит ее до даты погашения.

• Базисная цена – это способ определения цен облигаций на основе их доходности к погашению.