Basispris

Hvad er en basispris?

Basispris er en måde at henvise til prisen på et fastforrentet værdipapir, der refererer dets afkast til udløb. Det bruges almindeligvis til at henvise til obligationer, og det indebærer afkastet til udløb i det øjeblik, hvor en investor foretager et obligationskøb. Basisprisen er nyttig for investorer, fordi den giver dem mulighed for nemt at sammenligne det afkast, de ville nyde, hvis de købte investeringen og holdt den indtil udløbsdatoen.

Basisprisen forudsætter implicit, at investoren vil geninvestere alle rentebetalinger og opnå et afkast svarende til afkastet til udløb. Forudsat at denne rente løbende geninvesteres, og at obligationsejeren ikke sælger obligationen før tid, vil obligationen i sidste ende give efter til udløb og give obligationsejeren den fulde basiskurs.

Udtrykket "basispris" bruges også på råvarefuturesmarkedet for at henvise til forskellen mellem spotprisen på den pågældende råvare og dens futurespris på et givet tidspunkt.

Sådan fungerer basispriser

Basiskurs er en af mange måder at referere til prisen på en obligation. Når du køber obligationer, er en af de vigtigste overvejelser, som investorer kigger efter, obligationens afkast - det vil sige det årlige investeringsafkast, der genereres ved at holde obligationen, baseret på dens rentebetalinger. Da obligationskurserne bevæger sig i den modsatte retning af renten, svinger prisen på obligationer baseret på ændringer i de nuværende renter og investorernes forventninger til fremtidige renteændringer.

Af denne grund ville en obligation med et afkast på 4 % være mere værdifuld, hvis lignende obligationer, der er tilgængelige på markedet, tilbød mindre end 4 % i rente. Ligeledes ville den samme obligation blive mindre værd, hvis markedsrenterne skulle stige. Basisprisen lader potentielle investorer vide, hvor meget de kan forvente at tjene på deres investering, hvis de vælger at købe en given obligation eller værdipapir. For eksempel vil en obligation med en ydelse til udløb på 4 % have en basiskurs på 4 %.

Dette udtryk bruges også på råvarefuturesmarkedet for at beskrive spændet mellem spotprisen på en råvare og dens futurespris på en bestemt dato. For eksempel, hvis olie i øjeblikket handles lokalt til $100 pr. tønde, men har en futurespris på $95 pr. tønde i december, ville basisprisen for olie lige nu siges at være $5 over december.

Eksempel på en basispris i den virkelige verden

Investorer på rentemarkedet vil ofte sammenligne basiskursen på en obligation eller et andet renteinstrument med dens kupon. Hvis basiskursen er højere end kuponrenten, tyder det på, at obligationen sælges til en rabat på dens pålydende værdi. Omvendt, hvis basiskursen er lavere end kuponrenten, betyder det, at obligationen sælges til en præmie.

Overvej for eksempel en obligation med en kuponrente på 5 % og en pålydende værdi på 100 USD. Hvis en investor køber denne obligation, vil de modtage $5 om året (5% af $100) i rentebetalinger. I teorien kan investoren modtage deres $5 rentebetalinger og geninvestere dem i en lignende obligation for at tjene 5% på deres rente.

I det scenarie ville obligationens udløbsrente være 5 %, da investoren forventer at tjene 5 % hvert år. Basiskursen på obligationen ville derfor også være 5 %. Hvis den samme obligation havde en basiskurs på 5 % på trods af en kuponrente på mindre end 5 %, ville det betyde, at den pågældende obligation blev udbudt til en rabat på dens pålydende værdi.

##Højdepunkter

• Basispris kan hjælpe investorer med at sammenligne investeringsafkastet for forskellige renteinstrumenter.

• Det fanger det årlige afkast, der forventes af obligationen, hvis investor beholder den indtil udløbsdatoen.

• Basiskursen er en måde at citere obligationskurser på baseret på deres ydelse til udløb.