Mercados financieros
¿Qué son los mercados financieros?
Los mercados financieros se refieren en términos generales a cualquier mercado donde se negocian valores, incluidos el mercado de valores, el mercado de bonos, el mercado de divisas y el mercado de derivados, entre otros. Los mercados financieros son vitales para el buen funcionamiento de las economías capitalistas.
Comprender los mercados financieros
Los mercados financieros juegan un papel vital para facilitar el buen funcionamiento de las economías capitalistas mediante la asignación de recursos y la creación de liquidez para empresas y empresarios. Los mercados facilitan que compradores y vendedores negocien sus posiciones financieras. Los mercados financieros crean productos de valores que brindan un rendimiento a quienes tienen fondos en exceso (inversores/prestamistas) y ponen estos fondos a disposición de quienes necesitan dinero adicional (prestatarios).
El mercado de valores es solo un tipo de mercado financiero. Los mercados financieros se crean mediante la compra y venta de numerosos tipos de instrumentos financieros, incluidas acciones, bonos, divisas y derivados. Los mercados financieros dependen en gran medida de la transparencia de la información para garantizar que los mercados establezcan precios que sean eficientes y apropiados. Los precios de mercado de los valores pueden no ser indicativos de su valor intrínseco debido a fuerzas macroeconómicas como los impuestos.
Algunos mercados financieros son pequeños con poca actividad, y otros, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE),. negocian billones de dólares en valores diariamente. El mercado de valores (acciones) es un mercado financiero que permite a los inversores comprar y vender acciones de empresas que cotizan en bolsa. El mercado de valores primario es donde se venden nuevas emisiones de acciones, llamadas ofertas públicas iniciales (OPI). Cualquier negociación posterior de acciones ocurre en el mercado secundario, donde los inversores compran y venden valores que ya poseen.
Los precios de los valores negociados en los mercados financieros pueden no reflejar necesariamente su verdadero valor intrínseco.
Tipos de Mercados Financieros
Los mercados de valores
Quizás los mercados financieros más ubicuos son los mercados bursátiles. Estos son lugares donde las empresas cotizan sus acciones y son compradas y vendidas por comerciantes e inversores. Las empresas utilizan los mercados bursátiles, o mercados de acciones, para obtener capital a través de una oferta pública inicial (IPO), y las acciones se negocian posteriormente entre varios compradores y vendedores en lo que se conoce como mercado secundario.
Las acciones pueden negociarse en bolsas que cotizan en bolsa, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o Nasdaq,. o bien en el mercado extrabursátil (OTC). La mayor parte del comercio de acciones se realiza a través de bolsas reguladas, y estas juegan un papel importante en la economía como un indicador de la salud general de la economía, así como para proporcionar ganancias de capital e ingresos por dividendos a los inversores, incluidos aquellos con cuentas de jubilación como IRA. y planes 401(k).
Los participantes típicos en un mercado de valores incluyen inversores y comerciantes (tanto minoristas como institucionales), así como creadores de mercado (MM) y especialistas que mantienen la liquidez y proporcionan mercados de dos lados. Los corredores son terceros que facilitan las transacciones entre compradores y vendedores, pero que no toman una posición real en una acción.
Mercados extrabursátiles
Un mercado extrabursátil (OTC) es un mercado descentralizado, lo que significa que no tiene ubicaciones físicas y la negociación se realiza electrónicamente, en el que los participantes del mercado negocian valores directamente entre dos partes sin un corredor. Si bien los mercados extrabursátiles pueden gestionar la negociación de determinadas acciones (por ejemplo, empresas más pequeñas o de mayor riesgo que no cumplen los criterios de cotización de las bolsas), la mayor parte de la negociación de acciones se realiza a través de bolsas. Ciertos mercados de derivados, sin embargo, son exclusivamente OTC, por lo que constituyen un segmento importante de los mercados financieros. En términos generales, los mercados OTC y las transacciones que ocurren en ellos están mucho menos regulados, son menos líquidos y más opacos.
Mercados de bonos
Un bono es un valor en el que un inversionista presta dinero por un período definido a una tasa de interés preestablecida. Puede pensar en un bono como un acuerdo entre el prestamista y el prestatario que contiene los detalles del préstamo y sus pagos. Los bonos son emitidos tanto por corporaciones como por municipios, estados y gobiernos soberanos para financiar proyectos y operaciones. El mercado de bonos vende valores como notas y letras emitidas por el Tesoro de los Estados Unidos, por ejemplo. El mercado de bonos también se denomina mercado de deuda, crédito o renta fija.
Mercados monetarios
Por lo general, los mercados monetarios negocian productos con vencimientos a corto plazo de gran liquidez (menos de un año) y se caracterizan por un alto grado de seguridad y un rendimiento de interés relativamente bajo. A nivel mayorista, los mercados monetarios implican transacciones de gran volumen entre instituciones y comerciantes. A nivel minorista, incluyen fondos mutuos del mercado monetario comprados por inversionistas individuales y cuentas del mercado monetario abiertas por clientes bancarios. Las personas también pueden invertir en los mercados monetarios comprando certificados de depósito (CD) a corto plazo,. pagarés municipales o letras del Tesoro de EE. UU., entre otros ejemplos.
Mercados de derivados
Un derivado es un contrato entre dos o más partes cuyo valor se basa en un activo financiero subyacente acordado (como un valor) o un conjunto de activos (como un índice). Los derivados son valores secundarios cuyo valor se deriva únicamente del valor del valor primario al que están vinculados. En sí mismo, un derivado no tiene valor. En lugar de negociar acciones directamente, un mercado de derivados negocia contratos de opciones y futuros,. y otros productos financieros avanzados, cuyo valor deriva de instrumentos subyacentes como bonos, materias primas, divisas, tasas de interés, índices de mercado y acciones.
Los mercados de futuros son donde se cotizan y se negocian los contratos de futuros. A diferencia de los contratos a plazo, que negocian OTC, los mercados de futuros utilizan especificaciones de contrato estandarizadas, están bien regulados y utilizan cámaras de compensación para liquidar y confirmar operaciones. Los mercados de opciones, como el Chicago Board Options Exchange (CBOE),. enumeran y regulan de manera similar los contratos de opciones. Tanto las bolsas de futuros como las de opciones pueden enumerar contratos sobre diversas clases de activos, como acciones, valores de renta fija, materias primas, etc.
Mercado de divisas
El mercado forex (cambio de divisas) es el mercado en el que los participantes pueden comprar, vender, cubrirse y especular sobre los tipos de cambio entre pares de divisas. El mercado de divisas es el mercado más líquido del mundo, ya que el efectivo es el activo más líquido. El mercado de divisas maneja más de $ 6,6 billones en transacciones diarias, que es más que los mercados de futuros y acciones combinados.
Al igual que con los mercados OTC, el mercado de divisas también está descentralizado y consiste en una red global de computadoras y corredores de todo el mundo. El mercado de divisas está compuesto por bancos, empresas comerciales, bancos centrales, empresas de gestión de inversiones, fondos de cobertura e inversores y corredores de divisas minoristas.
Mercados de materias primas
Los mercados de materias primas son lugares donde los productores y consumidores se reúnen para intercambiar materias primas físicas como productos agrícolas (p. ej., maíz, ganado, soja), productos energéticos (petróleo, gas, créditos de carbono), metales preciosos (oro, plata, platino) o " productos básicos "suaves" (como el algodón, el café y el azúcar). Estos se conocen como mercados al contado de productos básicos,. donde los bienes físicos se intercambian por dinero.
Sin embargo, la mayor parte de la negociación de estas materias primas tiene lugar en mercados de derivados que utilizan materias primas al contado como activos subyacentes. Los contratos a plazo, futuros y opciones sobre materias primas se intercambian tanto en mercados extrabursátiles como en bolsas cotizadas de todo el mundo, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Intercontinental (ICE).
Mercados de criptomonedas
Los últimos años han visto la introducción y el auge de las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum,. activos digitales descentralizados que se basan en la tecnología blockchain. Hoy en día, miles de tokens de criptomonedas están disponibles y se comercializan a nivel mundial a través de un mosaico de intercambios de criptomonedas en línea independientes. Estos intercambios albergan billeteras digitales para que los comerciantes intercambien una criptomoneda por otra, o por dinero fiduciario como dólares o euros.
Debido a que la mayoría de los intercambios de criptomonedas son plataformas centralizadas, los usuarios son susceptibles de piratería o fraude. También están disponibles intercambios descentralizados que operan sin ninguna autoridad central. Estos intercambios permiten el comercio directo entre pares (P2P) de monedas digitales sin la necesidad de una autoridad de intercambio real para facilitar las transacciones. El comercio de futuros y opciones también está disponible en las principales criptomonedas.
Ejemplos de Mercados Financieros
Las secciones anteriores dejan en claro que los "mercados financieros" son amplios en alcance y escala. Para dar dos ejemplos más concretos, consideraremos el papel de los mercados bursátiles en llevar una empresa a la OPI y el papel del mercado de derivados OTC en la crisis financiera de 2008-09.
Mercados de valores y OPI
Cuando una empresa se establece, necesitará acceso al capital de los inversores. A medida que la empresa crece, a menudo se encuentra en la necesidad de acceder a montos de capital mucho mayores que los que puede obtener de las operaciones en curso o de un préstamo bancario tradicional. Las empresas pueden aumentar este tamaño de capital vendiendo acciones al público a través de una oferta pública inicial (IPO). Esto cambia el estado de la empresa de una empresa "privada" cuyas acciones están en manos de unos pocos accionistas a una empresa que cotiza en bolsa cuyas acciones estarán posteriormente en manos de numerosos miembros del público en general.
La oferta pública inicial también ofrece a los primeros inversores en la empresa la oportunidad de retirar parte de su participación, a menudo obteniendo recompensas muy atractivas en el proceso. Inicialmente, el precio de la oferta pública inicial generalmente lo establecen los suscriptores a través de su proceso de precomercialización.
Una vez que las acciones de la empresa cotizan en una bolsa de valores y comienza la negociación, el precio de estas acciones fluctuará a medida que los inversores y comerciantes evalúen y reevalúen su valor intrínseco y la oferta y demanda de esas acciones en cualquier momento.
Derivados OTC y la crisis financiera de 2008: MBS y CDO
Si bien la crisis financiera de 2008-09 fue causada y empeoró por varios factores, un factor que ha sido ampliamente identificado es el mercado de valores respaldados por hipotecas (MBS). Estos son un tipo de derivados OTC en los que los flujos de efectivo de las hipotecas individuales se agrupan, se dividen y se venden a los inversores. La crisis fue el resultado de una secuencia de eventos, cada uno con su propio desencadenante y que culminó en el casi colapso del sistema bancario. Se ha argumentado que las semillas de la crisis se sembraron ya en la década de 1970 con la Ley de Desarrollo Comunitario, que requería que los bancos relajaran sus requisitos crediticios para los consumidores de bajos ingresos, creando un mercado para las hipotecas de alto riesgo.
La cantidad de deuda hipotecaria de alto riesgo, que estaba garantizada por Freddie Mac y Fannie Mae, continuó expandiéndose hasta principios de la década de 2000, cuando la Junta de la Reserva Federal comenzó a reducir drásticamente las tasas de interés para evitar una recesión. La combinación de requisitos crediticios flexibles y dinero barato estimuló un auge inmobiliario, lo que impulsó la especulación, elevó los precios de la vivienda y creó una burbuja inmobiliaria. Mientras tanto, los bancos de inversión, en busca de ganancias fáciles tras la caída de las puntocom y la recesión de 2001, crearon un tipo de MBS denominado obligaciones de deuda garantizada (CDO) a partir de las hipotecas adquiridas en el mercado secundario.
Debido a que las hipotecas subprime se agruparon con las hipotecas prime, los inversores no tenían forma de comprender los riesgos asociados con el producto. Cuando el mercado de CDO comenzó a calentarse, la burbuja inmobiliaria que se había estado construyendo durante varios años finalmente había estallado. A medida que caían los precios de la vivienda, los prestatarios de alto riesgo comenzaron a dejar de pagar préstamos que valían más que sus casas, lo que aceleró la caída de los precios.
Cuando los inversores se dieron cuenta de que los MBS y los CDO no valían nada debido a la deuda tóxica que representaban, intentaron deshacerse de las obligaciones. Sin embargo, no había mercado para los CDO. La cascada subsiguiente de quiebras de prestamistas de alto riesgo creó un contagio de liquidez que llegó a los niveles superiores del sistema bancario. Dos grandes bancos de inversión, Lehman Brothers y Bear Stearns, colapsaron bajo el peso de su exposición a la deuda de alto riesgo, y más de 450 bancos quebraron durante los siguientes cinco años. Varios de los principales bancos estaban al borde de la quiebra y fueron rescatados mediante un rescate financiado por los contribuyentes.
Preguntas frecuentes sobre mercados financieros
Reflejos
Hay muchos tipos de mercados financieros, incluidos (pero no limitados a) mercados de divisas, dinero, acciones y bonos.
Estos mercados pueden incluir activos o valores que cotizan en bolsas reguladas o se negocian en el mercado extrabursátil (OTC).
Cuando los mercados financieros fallan, pueden producirse perturbaciones económicas que incluyen recesión y desempleo.
Los mercados financieros se refieren en términos generales a cualquier mercado donde se negocian valores.
Los mercados financieros comercian con todo tipo de valores y son fundamentales para el buen funcionamiento de una sociedad capitalista.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Por qué son importantes los mercados financieros?
Sin los mercados financieros, el capital no podría asignarse de manera eficiente y la actividad económica, como el comercio y el comercio, las inversiones y las oportunidades de crecimiento, se verían muy disminuidas.
¿Quiénes son los principales participantes en los mercados financieros?
Las empresas utilizan los mercados de acciones y bonos para obtener capital de los inversionistas. Los especuladores buscan varias clases de activos para hacer apuestas direccionales sobre los precios futuros, mientras que los coberturistas usan los mercados de derivados para mitigar varios riesgos, y los arbitrajistas buscan aprovechar las malas valoraciones o las anomalías observadas en varios mercados. Los corredores a menudo actúan como mediadores que reúnen a compradores y vendedores, ganando una comisión o tarifa por sus servicios.
¿Cuáles son los diferentes tipos de mercados financieros?
Algunos ejemplos de mercados financieros y sus funciones incluyen el mercado de valores, el mercado de bonos, divisas, materias primas y el mercado inmobiliario, entre varios otros. Los mercados financieros también se pueden dividir en mercados de capital, mercados monetarios, mercados primarios y secundarios y mercados cotizados y extrabursátiles.
¿Cuáles son las funciones principales de los mercados financieros?
Los mercados financieros existen por varias razones, pero la función más fundamental es permitir la asignación eficiente de capital y activos en una economía financiera. Al permitir un mercado libre para el flujo de capital, obligaciones financieras y dinero, los mercados financieros hacen que la economía mundial funcione sin problemas y, al mismo tiempo, permiten que los inversores participen en las ganancias de capital a lo largo del tiempo.
¿Cómo funcionan los mercados financieros?
A pesar de cubrir muchas clases de activos diferentes y tener varias estructuras y regulaciones, todos los mercados financieros funcionan esencialmente reuniendo a compradores y vendedores en algún activo o contrato y permitiéndoles comerciar entre sí. Esto se hace a menudo a través de una subasta o un mecanismo de descubrimiento de precios .
