Valor en libros
¿Qué es el valor contable?
El valor en libros es una medida contable del valor neto de una empresa. Es una métrica utilizada para calcular la valoración de una empresa en función de sus activos y pasivos.
Si los propietarios o ejecutivos quisieran realizar una venta rápida de su empresa y necesitaran resolver la valoración, un método sería a través del valor en libros. Al revisar su balance general, restarían los pasivos de los activos, proporcionando una cantidad de activos netos.
Otro término para el valor en libros es el patrimonio de los accionistas, que es una partida que se puede encontrar en los balances de las presentaciones trimestrales y anuales de las empresas que cotizan en bolsa ante la Comisión de Bolsa y Valores. El patrimonio de los accionistas generalmente se encuentra en la sección de activos, pasivos y patrimonio del balance general.
Nota: Cuando los inversionistas y analistas se refieren al valor contable de una empresa, por lo general se refieren al valor contable de su patrimonio. El término valor en libros también se usa en términos de activos, y el valor en libros de los activos se define como los costos de adquisición de activos tales como propiedad, planta y equipo menos la depreciación acumulada. Este artículo, sin embargo, se enfoca específicamente en el valor contable de las acciones.
Los ingresos netos pueden desempeñar un factor importante en el valor contable de una empresa, y los propietarios o ejecutivos suelen querer que aumente la valoración de su empresa: cuanto mayores sean las ganancias, mayor será el valor contable; por el contrario, menores beneficios pueden reducir el valor contable. Es más fácil aumentar o reducir las ganancias trimestralmente porque otros activos y pasivos tienden a fluctuar menos que los ingresos netos.
Fórmula de valor contable
Valor en libros = Activos – Pasivos
¿Cómo se calcula el valor contable?
El valor en libros se puede calcular de manera simplificada restando los pasivos de una empresa de sus activos. En muchos casos, sin embargo, hay otros elementos que se incluyen en ese cálculo, y no es tan sencillo como restar el elemento de línea "Pasivo total" del elemento de línea "Activos totales".
En las finanzas de The Coca-Cola Company, por ejemplo, el patrimonio de los accionistas se enumeraría como "Patrimonio total", lo que resta todos los tipos de pasivos, incluida la deuda a largo plazo, de los "Activos totales". Amazon enumera el patrimonio de sus accionistas simplemente como "Patrimonio total de los accionistas".
¿Por qué es importante el valor contable?
Para las startups, el valor contable es una métrica básica para medir la valoración de su empresa. No tienen acciones que se negocian abiertamente y, en consecuencia, no tienen un precio de mercado público. Existen otros métodos de valoración para las empresas emergentes, por supuesto, pero el valor contable proporciona activos tangibles como equipos, propiedades e inventario.
Las empresas que cotizan en bolsa, por otro lado, tienen precios de mercado publicados, lo que brinda a los inversores la capacidad de comparar el valor de mercado de la empresa con su valor en libros. El valor en libros tiende a ser más bajo que el valor de mercado porque los accionistas suelen poner una prima sobre el precio. Sin embargo, si el valor en libros es mayor que el valor de mercado, entonces se consideraría que la empresa está infravalorada, pero aún así, es poco común ver que el valor en libros sea igual o menor que el valor de mercado.
Sin embargo, los eventos inusuales, como las caídas del mercado, pueden hacer que el valor de mercado caiga precipitadamente. Al comienzo de la pandemia de COVID-19 a principios de 2020, las ventas de pánico hicieron bajar los precios de las acciones de muchas empresas y, a finales de marzo y principios de abril, el valor de mercado de algunas cayó por debajo de su valor contable.
Es difícil predecir los activos o pasivos de una empresa o recopilar esa información en tiempo real, por lo que los inversores usan los datos más recientes y los combinan con el último precio de las acciones para calcular la relación precio-valor contable.
A continuación se muestra una tabla de los valores en libros de las empresas al cierre del tercer trimestre de 2021 en comparación con su capitalización de mercado al cierre de noviembre, en miles de millones de dólares.
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Presentaciones del formulario 10-Q
Valor en libros frente a valor de mercado frente a valor intrínseco, según Warren Buffett
En las últimas décadas, el famoso inversionista Warren Buffett ha puesto menos énfasis en el valor contable, diciendo en los informes anuales de Berkshire Hathaway que es un indicador débil para evaluar el valor de una empresa. En cambio, prefiere mirar el valor de mercado y, yendo un paso más allá, el valor intrínseco, que en términos simples, dice, es el valor descontado del efectivo que se puede sacar de una empresa durante su vida restante.
Usó un título universitario como ejemplo en el que el valor contable era aproximadamente el costo de la educación, mientras que el valor intrínseco era aproximadamente la diferencia entre las ganancias del graduado a lo largo de su vida y lo que habrían sido sus ganancias de por vida sin un título. El enfoque de Buffett está en el valor futuro (intrínseco) de una empresa por su potencial de ganancias en lugar de su valor histórico (en libros). De hecho, continúa diciendo que el valor en libros no tiene sentido como indicador del valor intrínseco.
Reflejos
El valor en libros de un activo es equivalente a su valor en libros en el balance.
El valor contable por acción (BVPS) y la relación precio-valor contable (P/B) se utilizan en el análisis fundamental.
El valor en libros de una empresa es la diferencia neta entre los activos totales y los pasivos totales de esa empresa, donde el valor en libros refleja el valor total de los activos de una empresa que recibirían los accionistas de esa empresa si la empresa fuera liquidada.
El valor contable suele ser inferior al valor de mercado de una empresa o de un activo.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cómo se usa el valor en libros para calcular el retorno sobre el capital?
El rendimiento sobre el capital se calcula dividiendo la utilidad neta por el valor en libros.
¿Qué es la relación precio-valor contable?
Esa relación mide cómo la valoración de mercado de una empresa se compara con su valor en libros. Un índice alto puede indicar una sobrevaluación, mientras que un índice bajo sugiere que una empresa tiene un valor razonable o está infravalorada.
¿Son iguales el valor en libros y el valor de mercado?
El valor de mercado se calcula multiplicando el número de acciones en circulación de una empresa por el precio de sus acciones, mientras que el valor en libros es la diferencia entre sus activos y pasivos.
¿Puede el valor contable ser negativo?
El valor en libros puede ser negativo si los pasivos de una empresa exceden sus activos. En muchos casos, un valor contable negativo podría significar que una empresa está en quiebra.
¿Qué es el valor contable por acción?
El valor en libros por acción se calcula tomando el patrimonio de los accionistas y dividiéndolo por el número de acciones en circulación, proporcionando el valor en libros por acción.
