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Buchwert

Buchwert

Was ist der Buchwert?

Der Buchwert ist ein buchhalterisches Maß für den Nettowert eines Unternehmens. Es ist eine Kennzahl, die verwendet wird, um die Bewertung eines Unternehmens basierend auf seinen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zu berechnen.

Wenn Eigentümer oder Führungskräfte einen schnellen Verkauf ihres Unternehmens anstreben und die Bewertung klären müssen, wäre eine Methode der Buchwert. Wenn sie ihre Bilanz durchgehen, würden sie die Verbindlichkeiten von den Vermögenswerten abziehen und einen Nettovermögensbetrag bereitstellen.

Ein anderer Begriff für den Buchwert ist das Eigenkapital, ein Posten, der in den Bilanzen der vierteljährlichen und jährlichen Einreichungen von börsennotierten Unternehmen bei der Securities and Exchange Commission zu finden ist. Das Eigenkapital der Anteilseigner befindet sich normalerweise unter den Vermögenswerten, Verbindlichkeiten und dem Eigenkapital der Bilanz.

Hinweis: Wenn sich Investoren und Analysten auf den Buchwert eines Unternehmens beziehen, beziehen sie sich normalerweise auf den Buchwert des Eigenkapitals. Der Begriff Buchwert wird auch in Bezug auf Vermögenswerte verwendet, und der Buchwert von Vermögenswerten ist definiert als Anschaffungskosten von Vermögenswerten wie Sachanlagen abzüglich kumulierter Abschreibungen. Dieser Artikel konzentriert sich jedoch speziell auf den Buchwert des Eigenkapitals.

Der Nettogewinn kann eine wichtige Rolle für den Buchwert eines Unternehmens spielen, und Eigentümer oder Führungskräfte möchten normalerweise, dass die Bewertung ihres Unternehmens steigt: Je höher die Gewinne, desto höher der Buchwert; Umgekehrt können niedrigere Gewinne den Buchwert nach unten treiben. Es ist einfacher, die Gewinne auf Quartalsbasis zu steigern oder zu senken, da andere Vermögenswerte und Verbindlichkeiten tendenziell weniger stark schwanken als der Nettogewinn.

Buchwertformel

Buchwert = Vermögenswerte – Verbindlichkeiten

Wie berechnet man den Buchwert?

Der Buchwert kann vereinfacht berechnet werden, indem die Verbindlichkeiten eines Unternehmens von seinen Vermögenswerten abgezogen werden. In vielen Fällen gibt es jedoch andere Elemente, die in diese Berechnung einbezogen werden, und es ist nicht so einfach, den Einzelposten „Gesamtverbindlichkeiten“ von dem Einzelposten „Gesamtvermögen“ abzuziehen.

In den Finanzdaten von The Coca-Cola Company würde das Eigenkapital beispielsweise als „Total Equity“ aufgeführt, wodurch alle Arten von Verbindlichkeiten – einschließlich langfristiger Schulden – von „Total Assets“ abgezogen würden. Amazon listet sein Eigenkapital einfach als „Total Shareholders' Equity“ auf.

Warum ist der Buchwert wichtig?

Für Startups ist der Buchwert eine grundlegende Kennzahl, um die Bewertung ihres Unternehmens zu messen. Sie haben keine Aktien, die offen gehandelt werden, und haben folglich keinen öffentlichen Marktpreis. Natürlich gibt es andere Bewertungsmethoden für Startup-Unternehmen, aber der Buchwert liefert materielle Vermögenswerte wie Ausrüstung, Immobilien und Inventar.

Öffentlich gehandelte Unternehmen hingegen haben einen veröffentlichten Marktpreis, der Anlegern die Möglichkeit bietet, den Marktwert des Unternehmens mit seinem Buchwert zu vergleichen. Der Buchwert ist tendenziell niedriger als der Marktwert, da die Aktionäre normalerweise einen Aufschlag auf den Preis verlangen. Wenn der Buchwert jedoch höher als der Marktwert ist, wird das Unternehmen als unterbewertet angesehen, aber es ist dennoch ungewöhnlich, dass der Buchwert gleich oder niedriger als der Marktwert ist.

Ungewöhnliche Ereignisse wie Marktcrashs können jedoch dazu führen, dass der Marktwert steil sinkt. Zu Beginn der COVID-19-Pandemie Anfang 2020 trieben Panikverkäufe die Aktienkurse vieler Unternehmen nach unten, und Ende März und Anfang April fiel der Marktwert einiger Unternehmen unter ihren Buchwert.

Es ist schwierig, die Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten eines Unternehmens vorherzusagen oder diese Informationen in Echtzeit zu sammeln, daher verwenden Anleger die neuesten Daten und kombinieren sie mit dem neuesten Aktienkurs, um das Kurs-Buchwert-Verhältnis zu berechnen.

Nachfolgend finden Sie eine Tabelle der Buchwerte der Unternehmen zum Ende des dritten Quartals 2021 im Vergleich zu ihrer Marktkapitalisierung Ende November in Milliarden Dollar.

TTT

Formular 10-Q-Einreichungen

Buchwert vs. Marktwert vs. innerer Wert, laut Warren Buffett

In den letzten Jahrzehnten hat der berühmte Investor Warren Buffett weniger Wert auf den Buchwert gelegt und in den Jahresberichten von Berkshire Hathaway gesagt, dass er ein schwacher Indikator für die Bewertung des Wertes eines Unternehmens sei. Stattdessen zieht er es vor, den Marktwert zu betrachten und noch einen Schritt weiter zu gehen, den inneren Wert, der seiner Meinung nach vereinfacht gesagt der abgezinste Wert der Barmittel ist, die einem Unternehmen während seiner verbleibenden Lebensdauer entnommen werden können.

Als Beispiel führte er einen Hochschulabschluss an, bei dem der Buchwert in etwa den Kosten der Ausbildung entsprach, während der innere Wert in etwa der Differenz zwischen dem Einkommen des Absolventen im Laufe seines Lebens und dem, was sein Lebenseinkommen ohne Abschluss gewesen wäre, entsprach. Buffett konzentriert sich auf den zukünftigen (inneren) Wert eines Unternehmens für sein Ertragspotenzial und nicht auf seinen historischen (Buch-)Wert. Tatsächlich sagt er weiter, dass der Buchwert als Indikator für den inneren Wert bedeutungslos sei.

Höhepunkte

  • Der Buchwert eines Vermögenswerts entspricht seinem Buchwert in der Bilanz.

  • Der Buchwert je Aktie (BVPS) und das Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B) werden in der Fundamentalanalyse verwendet.

  • Der Buchwert eines Unternehmens ist die Nettodifferenz zwischen den gesamten Vermögenswerten und den gesamten Verbindlichkeiten dieses Unternehmens, wobei der Buchwert den Gesamtwert der Vermögenswerte eines Unternehmens widerspiegelt, den die Anteilseigner dieses Unternehmens erhalten würden, wenn das Unternehmen liquidiert würde.

  • Der Buchwert ist oft niedriger als der Marktwert eines Unternehmens oder Vermögenswerts.

FAQ

Wie wird der Buchwert zur Berechnung der Eigenkapitalrendite verwendet?

Die Eigenkapitalrendite wird berechnet, indem der Nettogewinn durch den Buchwert dividiert wird.

Was ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis?

Dieses Verhältnis misst, wie die Marktbewertung eines Unternehmens mit seinem Buchwert verglichen wird. Ein hohes Verhältnis kann auf eine Überbewertung hinweisen, während ein niedriges Verhältnis darauf hindeutet, dass ein Unternehmen zum beizulegenden Zeitwert oder unterbewertet ist.

Sind Buchwert und Marktwert gleich?

Der Marktwert wird berechnet, indem die Anzahl der ausstehenden Aktien eines Unternehmens mit seinem Aktienkurs multipliziert wird, während der Buchwert die Differenz zwischen seinen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten ist.

Kann der Buchwert negativ sein?

Der Buchwert kann negativ werden, wenn die Verbindlichkeiten eines Unternehmens sein Vermögen übersteigen. In vielen Fällen kann ein negativer Buchwert die Insolvenz eines Unternehmens bedeuten.

Was ist der Buchwert pro Aktie?

Der Buchwert pro Aktie wird berechnet, indem das Eigenkapital der Aktionäre durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird, wodurch der Buchwert pro Aktie ermittelt wird.