Investor's wiki

Kirjanpitoarvo

Kirjanpitoarvo

Mikä on kirjanpitoarvo?

Kirjanpitoarvo on yrityksen nettoarvon kirjanpitoarvo. Se on mittari, jota käytetään yrityksen arvon laskemiseen sen varojen ja velkojen perusteella.

Jos omistajat tai johtajat yrittäisivät myydä yrityksensä nopeasti ja heidän pitäisi selvittää arvostus, yksi menetelmä olisi kirjanpitoarvo. Käydessään läpi taseensa he vähentäisivät velat varoista ja antaisivat nettovarallisuuden.

Toinen kirjanpitoarvon termi on oma pääoma, joka on rivi, joka löytyy julkisesti noteerattujen yhtiöiden neljännesvuosittaisten ja vuosittaisten Securities and Exchange Commissionille tekemien taseiden taseista. Oma pääoma löytyy yleensä taseen varat, velat ja oma pääoma -osiosta.

Huomautus: Kun sijoittajat ja analyytikot viittaavat yrityksen kirjanpitoarvoon, he viittaavat yleensä sen oman pääoman kirjanpitoarvoon. Käsitettä kirjanpitoarvo käytetään myös omaisuuserien osalta, ja omaisuuden kirjanpitoarvo määritellään hyödykkeiden, kuten aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden, hankintamenoksi vähennettynä kertyneillä poistoilla. Tämä artikkeli keskittyy kuitenkin erityisesti oman pääoman kirjanpitoarvoon.

Nettotulolla voi olla merkittävä tekijä yrityksen kirjanpitoarvossa, ja omistajat tai johtajat haluavat tyypillisesti yrityksensä arvon nousevan: Mitä suuremmat voitot, sitä korkeampi kirjanpitoarvo; päinvastoin alhaisemmat voitot voivat laskea kirjanpitoarvoa. Voittoja on helpompi nostaa tai pienentää neljännesvuosittain, koska muut varat ja velat vaihtelevat vähemmän kuin nettotulot.

Kirjan arvokaava

Kirjanpitoarvo = varat – velat

Kuinka lasket kirjanpitoarvon?

Kirjanpitoarvo voidaan laskea yksinkertaistetusti vähentämällä yhtiön varoista yrityksen velat. Monissa tapauksissa laskelmaan sisältyy kuitenkin muita eriä, eikä se ole niin yksinkertaista kuin rivikohdan "Vasat yhteensä" vähentäminen rivikohdasta "Vara yhteensä".

Esimerkiksi The Coca-Cola Companyn tilinpäätöksessä oma pääoma luetellaan nimellä "Oma pääoma yhteensä", mikä vähentää kaikentyyppiset velat - mukaan lukien pitkäaikaiset velat - "Total Assets" -arvosta. Amazon listaa oman pääomansa yksinkertaisesti nimellä "Total Stockholders' Equity".

Miksi kirjanpitoarvo on tärkeä?

Aloittaville yrityksille kirjanpitoarvo on perusmittari, jolla mitataan yrityksen arvoa. Heillä ei ole osakkeita, joilla käydään avoimesti kauppaa, ja näin ollen niillä ei ole julkista markkinahintaa. Aloittaville yrityksille on tietysti muitakin arvostusmenetelmiä, mutta kirjanpitoarvo tarjoaa aineellisia hyödykkeitä, kuten laitteita, omaisuutta ja varastoa.

Julkisesti noteeratuilla yrityksillä sen sijaan on julkaistu markkinahinta, mikä tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden verrata yrityksen markkina-arvoa sen kirjanpitoarvoon. Kirjanpitoarvo on yleensä markkina-arvoa alhaisempi, koska osakkeenomistajat yleensä korottavat hintaa. Jos kirjanpitoarvo on kuitenkin korkeampi kuin markkina-arvo, yritys katsottaisiin aliarvostetuksi, mutta silti on harvinaista, että kirjanpitoarvo on sama tai pienempi kuin markkina-arvo.

Epätavalliset tapahtumat, kuten markkinoiden romahdukset, voivat kuitenkin saada markkina-arvon putoamaan jyrkästi. COVID-19-pandemian alkaessa vuoden 2020 alussa paniikki ajoi monien yritysten osakkeiden myyntihinnat alas, ja maaliskuun lopussa ja huhtikuun alussa joidenkin markkina-arvo putosi alle kirjanpitoarvon.

Yrityksen varoja tai velkoja on vaikea ennustaa tai kerätä näitä tietoja reaaliajassa, joten sijoittajat käyttävät uusimpia tietoja ja yhdistävät ne viimeisimpään osakekurssiin laskettaessa hinta/kirjanpito-suhdetta.

Alla on taulukko yritysten kirjanpidollisesta kolmannesta arvosta vuoden 2021 neljänneksen lopussa verrattuna niiden markkina-arvoon marraskuun lopussa, miljardeissa dollareissa.

TTT

Lomake 10-Q Fiings

Kirjan arvo vs. Markkina-arvo vs. Sisäinen arvo, Warren Buffettin mukaan

Viime vuosikymmeninä kuuluisa sijoittaja Warren Buffett on painottanut vähemmän kirjanpitoarvoa sanoessaan Berkshire Hathawayn vuosikertomuksissa, että se on heikko indikaattori yrityksen arvon arvioinnissa. Sen sijaan hän tarkastelee mieluummin markkina-arvoa ja vie sitä askeleen pidemmälle, luontaista arvoa, joka on yksinkertaisesti sanottuna sen käteisen diskontattu arvo, joka voidaan ottaa pois yrityksestä sen jäljellä olevan elinkaaren aikana.

Hän käytti korkeakoulututkintoa esimerkkinä, jossa kirjanpitoarvo oli suunnilleen koulutuksen hinta, kun taas sisäinen arvo oli suunnilleen ero valmistuneen hänen elinaikanaan saamien tulojen ja hänen elinaikansa ilman tutkintoa koskevien tulojen välillä. Buffett keskittyy yrityksen tulevaan (sisäiseen) arvoon sen ansaintapotentiaalille sen historiallisen (kirjanpidollisen) arvon sijaan. Itse asiassa hän jatkaa sanomalla, että kirjanpitoarvo on merkityksetön sisäisen arvon indikaattorina.

##Kohokohdat

  • Omaisuuserän kirjanpitoarvo vastaa sen taseessa olevaa kirjanpitoarvoa.

  • Fundamentaalisessa analyysissä hyödynnetään osakekohtaista kirjanpitoarvoa (BVPS) ja hinta-kirjanpito-suhdetta (P/B).

  • Yrityksen kirjanpitoarvo on yhtiön varojen ja velkojen kokonaismäärän välinen nettoero, jossa kirjanpitoarvo heijastaa yrityksen varojen kokonaisarvoa, jonka kyseisen yhtiön osakkeenomistajat saisivat, jos yritys asetetaan selvitystilaan.

  • Kirjanpitoarvo on usein alhaisempi kuin yrityksen tai omaisuuden markkina-arvo.

##UKK

Miten kirjanpitoarvoa käytetään oman pääoman tuottoa laskettaessa?

Oman pääoman tuotto lasketaan jakamalla nettotulos kirjanpitoarvolla.

Mikä on hinta-varaussuhde?

Tämä suhde mittaa yrityksen markkina-arvoa sen kirjanpitoarvoon verrattuna. Korkea suhdeluku voi viitata yliarvostukseen, kun taas alhainen suhde viittaa siihen, että yritys on käypään arvoon tai aliarvostettu.

Ovatko kirjanpitoarvo ja markkina-arvo samat?

Markkina-arvo lasketaan kertomalla yhtiön ulkona olevien osakkeiden lukumäärä sen osakkeen hinnalla, kun taas kirjanpitoarvo on sen varojen ja velkojen erotus.

Voiko kirjan arvo olla negatiivinen?

Kirjanpitoarvo voi olla negatiivinen, jos yrityksen velat ylittävät sen varat. Monissa tapauksissa negatiivinen kirjanpitoarvo voi tarkoittaa, että yritys on konkurssissa.

Mikä on osakekohtainen kirjanpitoarvo?

Osakekohtainen kirjanpitoarvo lasketaan ottamalla oma pääoma jakamalla se ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä siten, että kirjanpitoarvo saadaan osakekohtaisesti.