Relación precio-valor contable (P/B)
驴Qu茅 es la relaci贸n precio-valor contable?
La relaci贸n precio-valor contable es una m茅trica que valora una empresa en funci贸n de su precio de mercado en relaci贸n con sus activos netos, normalmente calculados por acci贸n. Es comparable a otras proporciones, como la relaci贸n precio-beneficio,. ya que es una forma com煤n en que los inversores intentan determinar si una empresa est谩 infravalorada o sobrevalorada.
El 铆ndice se utiliza principalmente para valorar empresas que cotizan en bolsa, ya que los precios de mercado, as铆 como sus activos y pasivos, est谩n disponibles p煤blicamente.
驴C贸mo se calcula la relaci贸n precio-valor contable?
Calcular la relaci贸n puede implicar algunos pasos, dependiendo de la disponibilidad de informaci贸n. Las empresas pueden proporcionar su valor contable de capital, o lo que se conoce como capital de los accionistas, en el balance de su presentaci贸n trimestral o anual de su estado financiero a la Comisi贸n de Bolsa y Valores. El valor en libros del patrimonio,. o simplemente el valor en libros, tambi茅n puede aparecer en los datos proporcionados por proveedores de datos financieros externos, como Bloomberg.
La forma fundamental de calcular la relaci贸n precio-valor contable es dividir la capitalizaci贸n de mercado por el valor contable.
Calcular por acci贸n implica algunos pasos, pero la relaci贸n funciona de la misma manera. Dividir la capitalizaci贸n de mercado por el n煤mero de acciones en circulaci贸n. Luego, divida el valor en libros por el n煤mero de acciones en circulaci贸n. Dividir el cociente de capitalizaci贸n de mercado por el cociente de valor en libros dar谩 como resultado la relaci贸n P/B.
A continuaci贸n se muestra una tabla de las relaciones precio-valor contable de las 10 empresas m谩s grandes del S&P 500 por valor de mercado en funci贸n de sus estados financieros al final del tercer trimestre de 2021.
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Las acciones en circulaci贸n y el valor en libros se toman de las presentaciones de las empresas al final de su per铆odo de informe para el tercer trimestre de 2021. Los precios de las acciones son al 30 de noviembre de 2021. La capitalizaci贸n de mercado y el valor en libros se expresan en millones de d贸lares. Alphabet, Meta Platforms y Berkshire Hathaway tienen diferentes clases de acciones. Esta tabla muestra sus acciones Clase A y las acciones en circulaci贸n, pero la capitalizaci贸n de mercado se calcula combinando los valores de sus clases de acciones.
C贸mo interpretar la relaci贸n precio-valor contable
La relaci贸n P/B de una empresa puede indicar si sus acciones est谩n infravaloradas o sobrevaloradas en relaci贸n con su valor en libros. Una relaci贸n de 1 o menos indicar铆a que las acciones de una empresa est谩n valoradas en libros o por debajo de ellas, y se considerar铆an infravaloradas. Una relaci贸n baja (o una relaci贸n de 1) sugiere que el valor de los activos netos de una empresa (o el capital de los accionistas) es menor o equivalente al precio de las acciones. En otras palabras, si se vendiera la empresa, sus activos netos se vender铆an al mismo precio que sus acciones totales (capitalizaci贸n de mercado). Por el contrario, una relaci贸n m谩s alta indicar铆a que la empresa cotiza por encima del valor en libros. Un m煤ltiplo demasiado alto significar铆a que la empresa est谩 sobrevaluada.
驴Se pueden comparar las relaciones precio-valor contable por industria?
Las empresas difieren en la clasificaci贸n de sus activos, por lo que al comparar la relaci贸n precio-valor contable de las empresas entre s铆, es mejor comparar aquellas con tipos de activos similares. Por ejemplo, comparar la proporci贸n de un promotor inmobiliario con un criptofinanciador ser铆a arbitrario porque el promotor inmobiliario tendr铆a activos tangibles en forma de edificios y terrenos, mientras que la criptoempresa tendr铆a activos intangibles que no se pueden cuantificar en forma f铆sica.
驴Cu谩les son las limitaciones de la relaci贸n precio-valor contable?
La relaci贸n se considerar铆a un indicador rezagado porque el valor en libros suele ser un dato hist贸rico. Pocos analistas, y mucho menos empresas, proporcionar铆an estimaciones para un per铆odo futuro u orientaci贸n. Los inversores podr铆an centrarse en otras proporciones, como el precio respecto a las ganancias estimadas, com煤nmente denominada relaci贸n precio-ganancias anticipada o l铆der. La relaci贸n P/E a futuro proporciona un m煤ltiplo para la valoraci贸n de una empresa en funci贸n de sus ganancias futuras de un per铆odo determinado, generalmente un a帽o antes del a帽o fiscal o calendario actual.
Reflejos
La relaci贸n P/B mide la valoraci贸n de mercado de una empresa en relaci贸n con su valor en libros.
El valor de mercado de las acciones suele ser superior al valor contable de una empresa.
Las relaciones P/B por debajo de 1 generalmente se consideran inversiones s贸lidas.
La relaci贸n P/B es utilizada por inversores de valor para identificar posibles inversiones.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Con qu茅 se compara la relaci贸n precio-valor contable?
La relaci贸n precio-valor contable es una de las relaciones financieras m谩s utilizadas. Compara el precio de mercado de una empresa con su valor en libros, mostrando esencialmente el valor dado por el mercado por cada d贸lar del valor neto de la empresa. Las empresas de alto crecimiento a menudo mostrar谩n relaciones precio-valor contable muy por encima de 1,0, mientras que las empresas que se enfrentan a dificultades graves ocasionalmente mostrar谩n relaciones por debajo de 1,0.
驴Qu茅 es una buena relaci贸n precio-valor contable?
Lo que cuenta como una relaci贸n precio-valor contable "buena" depender谩 de la industria en cuesti贸n y del estado general de las valoraciones en el mercado. Por ejemplo, entre 2010 y 2020 hubo un aumento constante en la relaci贸n precio-valor contable promedio de las empresas de tecnolog铆a que cotizan en la bolsa de valores Nasdaq, casi triplic谩ndose durante ese per铆odo. Un inversor que eval煤a la relaci贸n precio-valor contable de una de estas empresas de tecnolog铆a podr铆an optar por aceptar una relaci贸n precio-valor contable m谩s alta, en comparaci贸n con un inversor que busca una empresa en una industria m谩s tradicional en la que las relaciones precio-valor contable m谩s bajas son la norma.
驴Por qu茅 es importante la relaci贸n precio-valor contable?
La relaci贸n precio-valor contable es importante porque puede ayudar a los inversores a comprender si el precio de mercado de una empresa parece razonable en comparaci贸n con su balance. Por ejemplo, si una empresa muestra una relaci贸n precio-valor contable alta, los inversores pueden comprobar si esa valoraci贸n est谩 justificada teniendo en cuenta otras medidas, como su rendimiento hist贸rico de los activos o el crecimiento de las ganancias por acci贸n (EPS). La relaci贸n precio-valor contable tambi茅n se utiliza con frecuencia para evaluar posibles oportunidades de inversi贸n.
