defter değeri
Kitap Değeri Nedir?
Defter değeri, bir şirketin net değerinin muhasebe ölçüsüdür. Bir şirketin değerlemesini varlık ve yükümlülüklerine göre hesaplamak için kullanılan bir ölçüdür.
Sahipler veya yöneticiler şirketlerini hızlı bir şekilde satmaya çalıştılarsa ve değerlemeyi çözmeleri gerekiyorsa, bir yöntem defter değeri olacaktır. Bilançolarını gözden geçirerek, net varlık tutarı sağlayarak varlıklardan borçları çıkarırlardı.
Defter değeri için başka bir terim, halka açık şirketlerin Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na üç aylık ve yıllık dosyalamalarının bilançolarında bulunabilen bir satır kalemi olan öz sermayedir. Özkaynaklar genellikle bilançonun varlıklar, yükümlülükler ve özkaynaklar bölümünde bulunur.
Not: Yatırımcılar ve analistler bir şirketin defter değerinden söz ederken, genellikle öz sermayenin defter değerinden söz ederler. Defter değeri terimi aynı zamanda varlıklar açısından da kullanılır ve varlıkların defter değeri, maddi duran varlık gibi varlıkların elde etme maliyetleri eksi birikmiş amortisman olarak tanımlanır. Ancak bu makale, özellikle öz sermayenin defter değerine odaklanmaktadır.
Net gelir, bir şirketin defter değerinde önemli bir faktör oynayabilir ve şirket sahipleri veya yöneticiler genellikle şirketlerinin değerlemesinin artmasını isterler: Kârlar ne kadar yüksekse defter değeri de o kadar yüksek olur; tersine, daha düşük karlar defter değerini düşürebilir. Diğer varlıklar ve yükümlülükler net gelirden daha az dalgalanma eğilimi gösterdiğinden, üç ayda bir kârı artırmak veya azaltmak daha kolaydır.
Defter Değer Formülü
Defter Değeri = Varlıklar – Borçlar
Defter Değerini Nasıl Hesaplarsınız?
Defter değeri, bir şirketin yükümlülüklerini varlıklarından çıkararak basitleştirilmiş bir şekilde hesaplanabilir. Ancak çoğu durumda, bu hesaplamaya dahil edilen başka öğeler de vardır ve bu, "Toplam Borçlar" satır öğesinin "Toplam Varlıklar" satır öğesinden çıkarılması kadar kolay değildir.
Örneğin, The Coca-Cola Company'nin mali tablolarında, özkaynaklar, uzun vadeli borçlar da dahil olmak üzere her türlü yükümlülüğü “Toplam Varlıklar”dan çıkaran “Toplam Özsermaye” olarak listelenir. Amazon, özkaynaklarını basitçe “Toplam Hissedar Özsermayesi” olarak listeler.
Kitap Değeri Neden Önemlidir?
Yeni başlayanlar için defter değeri, şirketlerinin değerini ölçmek için temel bir ölçümdür. Açıkta işlem gören hisseleri yoktur ve dolayısıyla halka açık bir piyasa fiyatı yoktur. Elbette, başlangıç şirketleri için başka değerleme yöntemleri de vardır, ancak defter değeri, ekipman, mülk ve envanter gibi maddi varlıkları sağlar.
piyasa değerini defter değeriyle karşılaştırma olanağı sağlayan yayınlanmış bir piyasa fiyatlarına sahiptir . Hissedarlar genellikle fiyata prim koydukları için defter değeri piyasa değerinden daha düşük olma eğilimindedir. Bununla birlikte, defter değeri piyasa değerinden yüksekse, o zaman şirket düşük değerli olarak görülür, ancak yine de defter değerinin piyasa değeriyle aynı veya daha düşük olduğunu görmek nadirdir.
Ancak piyasa çöküşleri gibi olağandışı olaylar piyasa değerinin hızla düşmesine neden olabilir. 2020'nin başlarında COVID-19 pandemisinin başlangıcında panik, birçok şirket için hisse senedi satış fiyatlarını düşürdü ve Mart sonu ve Nisan başında bazılarının piyasa değeri defter değerinin altına düştü.
Bir şirketin varlıklarını veya yükümlülüklerini tahmin etmek ya da bu bilgileri gerçek zamanlı olarak toplamak zordur, bu nedenle yatırımcılar fiyat/defter oranını hesaplarken en son verileri kullanır ve bunları en son hisse senedi fiyatıyla birleştirir.
Aşağıda, şirketlerin milyarlarca dolar cinsinden Kasım ayı sonundaki piyasa değerlerine kıyasla 2021 çeyreği sonu itibarıyla üçüncü defter değerlerinin bir tablosu bulunmaktadır.
TTT
10-Q Dosyalama Formu
Kitap Değeri vs. Piyasa Değeri vs. Warren Buffett'a Göre İçsel Değer
Geçtiğimiz birkaç on yılda, ünlü yatırımcı Warren Buffett, Berkshire Hathaway'in yıllık raporlarında bunun bir şirketin değerini değerlendirmek için zayıf bir gösterge olduğunu söyleyerek defter değerine daha az vurgu yaptı. Bunun yerine, piyasa değerine bakmayı ve bir adım daha ileri götürmeyi tercih ediyor, basit bir ifadeyle, işin kalan ömrü boyunca bir işten çıkarılabilecek nakdin iskonto edilmiş değeri olduğunu söylediği içsel değer.
Örnek olarak, kitap değerinin eğitimin kabaca maliyeti olduğu bir üniversite diploması kullandı; içsel değer ise, mezunların yaşamları boyunca elde ettikleri kazançlar ile bir derece olmasaydı ömürleri boyunca elde edecekleri kazançlar arasındaki farktı. Buffett'ın odak noktası, bir şirketin tarihsel (defter) değerinden ziyade kazanç potansiyeli için gelecekteki (içsel) değeridir. Aslında, defter değerinin içsel değerin bir göstergesi olarak anlamsız olduğunu söylemeye devam ediyor.
##Öne çıkanlar
Bir varlığın defter değeri, bilançodaki defter değerine eşittir.
Temel analizde hisse başına defter değeri (BVPS) ve defter fiyatı (P/B) oranı kullanılır.
Bir şirketin defter değeri, o şirketin toplam varlıkları ile toplam borçları arasındaki net farktır; burada defter değeri, şirketin tasfiye edilmesi durumunda o şirketin hissedarlarının alacağı bir şirketin varlıklarının toplam değerini yansıtır.
Defter değeri genellikle bir şirketin veya varlığın piyasa değerinden daha düşüktür.
##SSS
Öz Sermaye Getirisinin Hesaplanmasında Defter Değeri Nasıl Kullanılır?
Özkaynak kârlılığı, net gelirin defter değerine bölünmesiyle hesaplanır.
Fiyat-Kitap Oranı Nedir?
Bu oran, bir şirketin piyasa değerinin defter değeriyle nasıl karşılaştırıldığını ölçer. Yüksek bir oran, aşırı değerlemeyi gösterebilirken, düşük bir oran, bir şirketin rayiç değerinde veya düşük değerli olduğunu gösterir.
Defter Değeri ve Piyasa Değeri Aynı mı?
hisse fiyatının çarpılmasıyla hesaplanırken defter değeri, varlıkları ve yükümlülükleri arasındaki farktır.
Defter Değeri Negatif Olabilir mi?
Bir şirketin yükümlülükleri varlıklarını aşarsa defter değeri negatif olabilir. Çoğu durumda, negatif defter değeri bir şirketin iflas ettiği anlamına gelebilir.
Hisse Başına Defter Değeri Nedir?
Hisse başına defter değeri, özsermayenin alınıp mevcut hisse sayısına bölünmesiyle hesaplanır ve hisse başına defter değeri sağlanır.
