Rendimiento de los activos (ROA)
¿Qué es el rendimiento de los activos (ROA)?
El rendimiento de los activos es un índice de rentabilidad que es útil para determinar la capacidad de una empresa para generar ganancias a partir de sus activos. Los inversores a menudo lo comparan con el rendimiento del capital,. otro índice relacionado con el análisis de la rentabilidad de una empresa. Y al igual que el rendimiento del capital, el rendimiento de los activos es más útil para comparar empresas dentro de la misma industria.
Cómo calcular el rendimiento de los activos
La forma más sencilla de calcular el rendimiento de los activos es dividir los ingresos netos entre los activos (esta fórmula está relacionada con el rendimiento del capital). Es probable que el rendimiento de los activos sea una proporción más baja que el rendimiento del capital porque, mientras que el rendimiento del capital tiene en cuenta el valor contable al restar los pasivos de los activos, el rendimiento de los activos no lo hace. Expresado como porcentaje, el rendimiento de los activos indica cuánto por dólar de activos se traduce en ganancias. Una proporción más alta sugiere que la gerencia ejecutiva de una empresa está utilizando sus activos, como efectivo, inventario, así como propiedades, plantas y equipos, de manera eficiente y efectiva para generar ganancias.
ingresos netos se encuentran en la sección del estado de resultados del estado financiero de las presentaciones trimestrales y anuales periódicas de una empresa que cotiza en bolsa ante la Comisión de Bolsa y Valores. Los activos se encuentran en la sección de activos, pasivos y patrimonio del balance general. Aparece como el elemento de línea "Activos totales" y se compensa contra "Pasivos y patrimonio", un elemento de línea separado (porque los activos deben ser iguales a los pasivos y el patrimonio en el balance general).
Otra versión del cálculo de la rentabilidad de los activos es a través del valor contable. Cuando la gerencia ejecutiva de una empresa busca hacerse cargo de otra empresa, revisa los activos a largo plazo de la empresa objetivo, generalmente el valor en libros de los activos, que es la adquisición, o los costos originales, de los activos menos su depreciación acumulada, o la depreciación durante el vida útil de los activos. La propiedad, planta y equipo, en términos netos, se muestra como el valor en libros de los activos. De no ser así, se trataría de calcular esos activos y su depreciación. Luego, los ejecutivos revisarían los ingresos netos de la empresa y agregarían los gastos por intereses para el período.
Nota: El valor en libros de los activos difiere del valor en libros del patrimonio, que son simplemente activos netos, calculados como activos menos pasivos. Otro término para el valor en libros del patrimonio es patrimonio de los accionistas.
Cómo interpretar el rendimiento de los activos
En la siguiente tabla, se compila el rendimiento de los activos para Tesla, Ford Motor y General Motors, todos los cuales pertenecen a la industria automotriz. Sus activos y ganancias varían, pero debido a que están en la misma industria, sus desempeños pueden compararse utilizando índices de rentabilidad. Para suavizar cualquier volatilidad en los activos entre dos años, también se calcula el promedio. GM registró el mejor rendimiento de los activos en cinco de los seis años; en 2017, sin embargo, Ford se desempeñó mejor. Los datos sugieren que GM fue el mejor en utilizar sus activos para generar ganancias, y los rendimientos de los activos estuvieron en gran medida en línea con los rendimientos de las acciones durante ese período de seis años. Mientras tanto, Tesla se estaba poniendo al día con Ford y GM en 2020, cuando registró su primer año de ganancias anuales.
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Formulario 10-K (los ingresos netos, los activos y el valor en libros del patrimonio están en millones de dólares)
¿Cuáles son las limitaciones del rendimiento de los activos?
El rendimiento de los activos funciona mejor al comparar empresas dentro de la misma industria porque es probable que sus activos sean similares, en lugar de comparar empresas de diferentes industrias, como bancos y minoristas, que tienen diferentes fuentes de ingresos y diferentes activos.
La relación tiene en cuenta los activos y los ingresos netos de un período de tiempo anterior, y eso lo convertiría en un indicador rezagado.
Mientras que el rendimiento del capital se centra en las inversiones de los accionistas en la empresa, el rendimiento de los activos evalúa la capacidad de la empresa para generar beneficios sin tener en cuenta los pasivos como parte de su apalancamiento financiero. Es sensible al capital de trabajo, por lo que un aumento en los inventarios podría conducir a un índice más bajo. Aún así, el ROA no es tan sensible al apalancamiento financiero como lo es el ROE.
Reflejos
Puede calcular el ROA de una empresa dividiendo su ingreso neto por sus activos totales.
El ROA puede ser utilizado por la gerencia, los analistas y los inversionistas para determinar si una empresa usa sus activos de manera eficiente para generar ganancias.
El rendimiento de los activos es una métrica que indica la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales.
Siempre es mejor comparar el ROA de empresas dentro de la misma industria porque compartirán la misma base de activos.
El ROA tiene en cuenta la deuda de una empresa, mientras que el rendimiento del capital no lo hace.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cómo utilizan los inversores el ROA?
Los inversores pueden usar el ROA para encontrar oportunidades de acciones porque el ROA muestra cuán eficiente es una empresa en el uso de sus activos para generar ganancias. Un ROA que aumenta con el tiempo indica que a la empresa le está yendo bien en aumentar sus ganancias con cada dólar de inversión que gasta. Un ROA decreciente indica que la empresa podría haber invertido demasiado en activos que no han logrado generar un crecimiento de los ingresos, una señal de que la empresa puede estar en problemas. El ROA también se puede utilizar para hacer comparaciones de manzanas con manzanas entre empresas del mismo sector o industria.
¿Qué se considera un buen ROA?
Un ROA superior al 5% generalmente se considera bueno y superior al 20% excelente. Sin embargo, los ROA siempre deben compararse entre empresas del mismo sector. Por ejemplo, un fabricante de software tiene muchos menos activos en el balance general que un fabricante de automóviles. Como resultado, los activos de la empresa de software se subestimarán y su ROA puede recibir un impulso cuestionable.
¿Cómo puedo calcular el ROA de una empresa?
El ROA se calcula dividiendo el ingreso neto de una empresa por el promedio de sus activos totales. Luego se expresa como un porcentaje. La ganancia neta se puede encontrar en la parte inferior del estado de resultados de una empresa, y los activos se encuentran en su balance. Los activos totales promedio se utilizan para calcular el ROA porque el total de activos de una empresa puede variar con el tiempo debido a la compra o venta de vehículos, terrenos, equipos, cambios de inventario o fluctuaciones de ventas estacionales. Como resultado, calcular los activos totales promedio para el período en cuestión es más preciso que los activos totales para un período.
