Valor de conversión
驴Qu茅 es el valor de conversi贸n?
El t茅rmino valor de conversi贸n se refiere al valor financiero de los valores obtenidos al intercambiar un valor convertible por sus activos subyacentes. Los convertibles son una categor铆a de instrumentos financieros, como bonos convertibles y acciones preferentes, que pueden intercambiarse por un activo subyacente, como acciones ordinarias.
El valor de conversi贸n se calcula multiplicando el precio de las acciones ordinarias por el 铆ndice de conversi贸n.
Comprender el valor de conversi贸n
Al igual que con tipos de inversiones como las opciones sobre acciones, un objetivo clave con un valor convertible es mantenerlo hasta que el precio de mercado sea mayor que el valor de conversi贸n, generando as铆 ganancias a trav茅s de la conversi贸n y posterior venta de las acciones ordinarias recibidas.
El valor de conversi贸n est谩 estrechamente relacionado con el precio de conversi贸n de mercado o el valor de paridad,. que se utilizan para identificar los valores de equilibrio a un precio de acci贸n en particular. El valor de conversi贸n, por otro lado, calcula cu谩l ser铆a el valor neto de una conversi贸n hecha ahora mismo a los precios de mercado actuales en la acci贸n.
Se dice que un valor convertible que cotiza a un precio superior a su valor de conversi贸n tiene una prima de conversi贸n. Esto hace que la seguridad sea valiosa y deseable. Un valor convertible se considera "quebrado" cuando se negocia a un precio muy por debajo de su valor de conversi贸n. Si el precio del valor subyacente cae demasiado por debajo del valor de conversi贸n, se dice que el valor convertible ha alcanzado su piso.
C贸mo se determina el valor de conversi贸n
Comprender cu谩l es el valor m铆nimo para los bonos convertibles puede ayudar al tenedor del bono a determinar cu谩ndo vale la pena convertir el activo subyacente. Esto incluye conocer el valor nominal del bono. Por ejemplo, normalmente, cuando un bono convertible alcanza su vencimiento, el tenedor recibe el pago de capital de valor nominal que es igual a la cantidad que pag贸 inicialmente por el bono. El bono tambi茅n ha estado generando intereses a lo largo del per铆odo de vencimiento.
El valor m铆nimo se puede determinar incluso antes de que el bono alcance su vencimiento a trav茅s de un c谩lculo. Si se suma el pago del principal a los pagos de intereses, o el rendimiento del bono, que se han recibido y se esperan hasta que alcance su vencimiento, se obtendr谩 el valor m铆nimo. Esa es la cifra que se puede utilizar para la comparaci贸n con el valor de conversi贸n para evaluar el valor de los valores.
En muchos ejemplos, no es rentable ejercer una opci贸n de conversi贸n, si se permite, antes del vencimiento de un valor convertible. Puede haber estipulaciones que requieran que el valor se mantenga hasta que alcance un cierto precio de conversi贸n. Puede ser necesario que los emisores de bonos convertibles bifurquen o dividan el valor razonable o el precio de un bono convertible entre los valores razonables para el aspecto de conversi贸n y para la deuda simple, que no se puede convertir.
Ejemplo de valor de conversi贸n
Supongamos que el inversor posee bonos convertibles en XYZ Corp. y decide utilizar la opci贸n de compra para convertir esos bonos en acciones ordinarias de la empresa.
Suponiendo que la relaci贸n de conversi贸n del bono sea de 50 acciones por bono, y que las acciones de bonos de las acciones XYZ se negocien a $20, entonces el valor de conversi贸n de un bono ser铆a de $1,000 (es decir, 50 x $20)
Reflejos
El valor de conversi贸n es la cantidad que recibir铆a un inversionista si un valor convertible se cambia a acciones ordinarias.
Los c谩lculos del valor de conversi贸n son 煤tiles para determinar los valores m铆nimos o de equilibrio relacionados con la tenencia de valores convertibles.
Este valor se obtiene multiplicando el 铆ndice de conversi贸n (cu谩ntas acciones recibidas por bono) por el precio de mercado de las acciones ordinarias.
