Nilai Penukaran

Apakah Nilai Penukaran?

Istilah nilai penukaran merujuk kepada nilai kewangan sekuriti yang diperoleh dengan menukar sekuriti boleh tukar untuk aset asasnya. Boleh tukar ialah kategori instrumen kewangan, seperti bon boleh tukar dan saham pilihan, yang boleh ditukar dengan aset asas, seperti saham biasa.

Nilai penukaran dikira dengan mendarabkan harga saham biasa dengan nisbah penukaran.

Memahami Nilai Penukaran

Seperti jenis pelaburan seperti opsyen saham, objektif utama dengan sekuriti boleh tukar adalah untuk mengekalkannya sehingga harga pasaran lebih tinggi daripada nilai penukaran, sekali gus menjana keuntungan melalui penukaran dan kemudian penjualan saham biasa yang diterima.

Nilai penukaran berkait rapat dengan harga penukaran pasaran atau nilai pariti,. yang digunakan untuk mengenal pasti nilai pulang modal pada harga saham tertentu. Nilai penukaran, sebaliknya, mengira nilai bersih kepada penukaran yang dilakukan sekarang pada harga pasaran semasa dalam saham.

Keselamatan boleh tukar yang berdagang pada harga melebihi nilai penukarannya dikatakan mempunyai premium penukaran. Ini menjadikan keselamatan berharga dan wajar. Keselamatan boleh tukar dianggap "dimusnahkan" apabila ia didagangkan pada harga yang jauh di bawah nilai penukarannya. Jika harga keselamatan asas jatuh terlalu jauh di bawah nilai penukaran, keselamatan boleh tukar dikatakan telah mencapai tahapnya.

Bagaimana Nilai Penukaran Ditentukan

Memahami nilai dasar untuk bon boleh tukar boleh membantu pemegang bon menentukan bila aset asas berbaloi untuk ditukar. Ini termasuk mengetahui nilai muka bon. Sebagai contoh, biasanya, apabila bon boleh tukar mencapai tempoh matang, pemegang mendapat bayaran pokok nilai muka yang sama dengan jumlah yang mereka bayar pada mulanya untuk bon tersebut. Bon itu juga telah menjana faedah sepanjang tempoh matang.

Nilai lantai boleh ditentukan walaupun sebelum bon mencapai kematangan melalui pengiraan. Menambah bayaran pokok kepada pembayaran faedah, atau hasil bon, yang telah diterima dan dijangka sehingga ia mencapai tempoh matang akan menghasilkan nilai lantai. Itulah angka yang boleh digunakan untuk perbandingan terhadap nilai penukaran untuk menilai nilai sekuriti.

Dalam banyak contoh, adalah tidak menguntungkan untuk menggunakan pilihan untuk menukar, jika dibenarkan, sebelum keselamatan boleh tukar matang. Mungkin terdapat ketetapan yang memerlukan keselamatan itu dipegang sehingga mencapai harga penukaran tertentu. Mungkin perlu bagi pengeluar nota boleh tukar untuk bercabang dua, atau membahagikan nilai saksama atau harga bon boleh tukar antara nilai saksama untuk aspek penukaran dan untuk hutang lurus, yang tidak boleh ditukar.

Contoh Nilai Penukaran

Katakan pelabur memiliki bon boleh tukar dalam XYZ Corp., dan memutuskan untuk menggunakan pilihan panggilan untuk menukar bon tersebut kepada saham biasa syarikat.

Dengan mengandaikan bahawa nisbah penukaran bon ialah 50 saham setiap bon, dan saham bon saham XYZ didagangkan pada $20, maka nilai penukaran bagi satu bon ialah $1,000 (iaitu 50 x $20)

Sorotan

• Nilai penukaran ialah amaun yang pelabur akan terima jika sekuriti boleh tukar ditukar kepada saham biasa.

• Pengiraan nilai penukaran berguna dalam menentukan nilai pulang modal atau nilai lantai yang terlibat dengan pegangan sekuriti boleh tukar.

• Nilai ini dicapai dengan mendarabkan nisbah penukaran (berapa banyak saham yang diterima setiap bon) dengan harga pasaran saham biasa.