Konverteringsverdi
Hva er konverteringsverdi?
Begrepet konverteringsverdi refererer til den økonomiske verdien av verdipapirene oppnådd ved å bytte et konvertibelt verdipapir for dets underliggende eiendeler. Konvertibler er en kategori av finansielle instrumenter, for eksempel konvertible obligasjoner og preferanseaksjer, som kan byttes mot en underliggende eiendel, for eksempel vanlige aksjer.
Konverteringsverdien beregnes ved å multiplisere den vanlige aksjekursen med konverteringsforholdet.
Forstå konverteringsverdi
Som med typer investeringer som aksjeopsjoner, er et hovedmål med et konvertibelt verdipapir å holde på det til markedsprisen er høyere enn konverteringsverdien, og dermed generere fortjeneste gjennom konvertering og senere salg av den mottatte ordinære aksjen.
Konverteringsverdien er nært knyttet til markedskonverteringsprisen eller paritetsverdien,. som brukes til å identifisere break-even-verdier til en bestemt aksjekurs. Konverteringsverdien, derimot, beregner hva nettoverdien ville vært for en konvertering gjort akkurat nå til gjeldende markedspriser i aksjen.
Et konvertibelt verdipapir som handles til en pris over konverteringsverdien sies å ha en konverteringspremie. Dette gjør sikkerheten verdifull og ønskelig. Et konvertibelt verdipapir regnes som "busted" når det handles til en pris langt under konverteringsverdien. Hvis prisen på det underliggende verdipapiret faller for langt under konverteringsverdien, sies det konvertible verdipapiret å ha nådd gulvet.
Hvordan konverteringsverdi bestemmes
Å forstå hva gulvverdien er for konvertible obligasjoner kan hjelpe obligasjonseieren avgjøre når den underliggende eiendelen er verdt å konvertere. Dette inkluderer å kjenne pålydende verdi for obligasjonen. For eksempel, når en konvertibel obligasjon når forfall, får innehaveren hovedstolen pålydende som er lik beløpet de opprinnelig betalte for obligasjonen. Obligasjonen har også generert renter i løpet av løpetiden.
Gulvverdien kan bestemmes allerede før obligasjonen når forfall gjennom en beregning. Å legge til hovedbetalingen til rentebetalingene, eller obligasjonsavkastningen, som er mottatt og forventes til den når forfall, vil resultere i minimumsverdien. Det er tallet som kan brukes til sammenligning mot konverteringsverdien for å vurdere verdien av verdipapirene.
I mange eksempler er det ikke lønnsomt å utøve en opsjon på konvertering, hvis tillatt, før et konvertibelt verdipapir forfaller. Det kan være bestemmelser som krever at verdipapiret holdes til det når en viss konverteringspris. Det kan være nødvendig for utstedere av konvertible sertifikater å dele opp, eller dele den virkelige verdien eller prisen på en konvertibel obligasjon mellom virkelige verdier for konverteringsaspektet og for den direkte gjelden, som ikke kan konverteres.
Eksempel på konverteringsverdi
Anta at investor eier konvertible obligasjoner i XYZ Corp., og bestemmer seg for å bruke kjøpsopsjonen for å konvertere disse obligasjonene til vanlige aksjer i selskapet.
Forutsatt at obligasjonens konverteringsforhold er 50 aksjer per obligasjon, og obligasjonsaksjene til XYZ-aksjen handles til $20, så vil konverteringsverdien til en obligasjon være $1000 (dvs. 50 x $20)
Høydepunkter
Konverteringsverdi er beløpet en investor ville mottatt dersom et konvertibelt verdipapir endres til vanlig aksje.
Konverteringsverdiberegninger er nyttige for å bestemme break-even eller gulvverdier involvert i å holde konvertible verdipapirer.
Denne verdien kommer frem til ved å multiplisere konverteringsforholdet (hvor mange aksjer mottatt per obligasjon) med markedsprisen på ordinære aksjer.
