Viðskiptagildi

Hvað er viðskiptavirði?

Hugtakið umbreytingarvirði vísar til fjárhagslegs virðis verðbréfa sem fæst með því að skipta á breytanlegu verðbréfi fyrir undirliggjandi eignir þess. Breytanlegir hlutir eru flokkur fjármálagerninga, svo sem breytanlegra skuldabréfa og forgangshlutabréfa, sem hægt er að skipta fyrir undirliggjandi eign, svo sem almenn hlutabréf.

Viðskiptaverðmæti er reiknað með því að margfalda almennt hlutabréfaverð með viðskiptahlutfallinu.

Skilningur á viðskiptagildi

Eins og með tegundir fjárfestinga eins og kaupréttarsamninga, er lykilmarkmið með breytanlegu verðbréfi að halda í það þar til markaðsverðið er hærra en umbreytingarverðmæti og skapa þannig hagnað með breytingu og síðar sölu á almennum hlutabréfum sem berast.

Umreikningsgildið er nátengt markaðsviðskiptaverði eða jöfnunarverði,. sem eru notuð til að bera kennsl á jöfnunargildi á tilteknu hlutabréfaverði. Umbreytingargildið reiknar aftur á móti út hvert nettóvirðið væri fyrir umbreytingu sem gerð er núna á núverandi markaðsverði í hlutabréfunum.

Umbreytanlegt verðbréf sem er í viðskiptum á verði yfir umbreytingarverðmæti þess er sagt hafa umbreytingarálag. Þetta gerir öryggið verðmætt og eftirsóknarvert. Breytanlegt verðbréf er talið „brotið“ þegar það er í viðskiptum á verði sem er langt undir viðskiptaverðmæti þess. Ef verð undirliggjandi verðbréfs fer of langt niður fyrir viðskiptavirði er sagt að breytanlegu verðbréfi hafi náð gólfi sínu.

Hvernig viðskiptavirði er ákvarðað

Að skilja hvert gólfverðið er fyrir breytanleg skuldabréf getur hjálpað skuldabréfaeigandanum að ákvarða hvenær undirliggjandi eign er þess virði að breyta. Þetta felur í sér að vita nafnvirði skuldabréfsins. Til dæmis, venjulega, þegar breytanlegt skuldabréf nær gjalddaga, fær handhafinn nafnverð höfuðstóls sem er jöfn upphæðinni sem þeir greiddu upphaflega fyrir skuldabréfið. Skuldabréfið hefur einnig verið að skapa vexti á gjalddagatímabilinu.

Hægt er að ákvarða gólfverðið jafnvel áður en skuldabréfið nær gjalddaga með útreikningi. Ef höfuðstólsgreiðslan er bætt við þær vaxtagreiðslur, eða ávöxtunarkröfu skuldabréfa, sem hafa borist og gert er ráð fyrir þar til hún nær gjalddaga mun það leiða til gólfverðs. Það er talan sem hægt er að nota til að bera saman við viðskiptavirði til að meta verðmæti verðbréfanna.

Í mörgum dæmum er ekki arðbært að nýta valrétt til að breyta, ef leyfilegt er, áður en breytanlegu verðbréfi fellur á gjalddaga. Það geta verið ákvæði sem krefjast þess að verðbréfið sé haldið þar til það hefur náð ákveðnu umbreytingarverði. Nauðsynlegt gæti verið fyrir útgefendur breytanlegra skuldabréfa að skipta í sundur eða skipta gangvirði eða verði breytanlegs skuldabréfs á milli gangvirðis fyrir umbreytingarþáttinn og fyrir beinar skuldir, sem ekki er hægt að breyta.

Dæmi um viðskiptagildi

Segjum sem svo að fjárfestir eigi breytanleg skuldabréf í XYZ Corp., og ákveði að nýta kaupréttinn til að breyta þeim skuldabréfum í almenna hluti fyrirtækisins.

Miðað við að umbreytingarhlutfall skuldabréfsins sé 50 hlutir á hvert skuldabréf og skuldabréfahlutabréf XYZ hlutabréfa eru í viðskiptum á $20, þá væri umbreytingarverðmæti eins skuldabréfs $1.000 (þ.e. 50 x $20)

Hápunktar

Viðskiptavirði er upphæðin sem fjárfestir fengi ef breytanlegu verðbréfi er breytt í almennt hlutabréf.
Útreikningar á viðskiptavirði eru gagnlegir við að ákvarða jafnvægis- eða gólfgildi sem tengjast því að eiga breytanleg verðbréf.
Þetta gildi er komið á með því að margfalda viðskiptahlutfallið (hversu margir hlutir sem berast á skuldabréfi) með markaðsverði almennra hluta.