Costo de transporte
¿Cuál es el costo de transporte?
El costo de llevar se refiere a los costos asociados con el valor en libros de una inversión. Estos costos pueden incluir costos financieros, como los costos de intereses de los bonos, los gastos de intereses de las cuentas de margen,. los intereses de los préstamos utilizados para realizar una inversión y cualquier costo de almacenamiento relacionado con la tenencia de un activo fÃsico.
El costo de mantenimiento también puede incluir los costos de oportunidad asociados con tomar una posición sobre otra. En los mercados de derivados, el costo de transporte es un factor importante a considerar cuando se generan valores asociados con el precio futuro de un activo.
Comprender el costo de transporte
El costo de llevar puede ser un factor en varias áreas del mercado financiero. Como tal, el costo de llevar variará dependiendo de los costos asociados con mantener una posición en particular. El costo de transporte puede ser algo ambiguo en los mercados, lo que puede tener un efecto en la demanda comercial y también puede crear oportunidades de arbitraje.
Modelo de costo de transporte de futuros
En el mercado de derivados para futuros y contratos a plazo, el costo de transporte es un componente del cálculo del precio del futuro, como se indica a continuación. El costo de transporte asociado con un producto fÃsico generalmente implica gastos vinculados a todos los costos de almacenamiento a los que se renuncia un inversionista durante un perÃodo de tiempo, incluidos cosas como el costo del almacenamiento de inventario fÃsico, el seguro y cualquier pérdida potencial por obsolescencia.
Cada inversionista individual también puede tener sus propios costos de mantenimiento que influyen en su disposición a comprar en los mercados de futuros a diferentes niveles de precios. El cálculo del precio del mercado de futuros también tiene en cuenta el rendimiento de conveniencia,. que es un beneficio de valor de poseer realmente la materia prima.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Dónde:
F = el precio futuro de la mercancÃa
S = el precio al contado de la materia prima
e = la base de los logaritmos naturales, aproximada como 2.718
r = la tasa de interés libre de riesgo
s = el costo de almacenamiento, expresado como un porcentaje del precio al contado
c = el rendimiento de conveniencia
t = tiempo hasta la entrega del contrato, expresado en fracción de un año
Este modelo expresa la relación entre diferentes factores que influyen en un precio futuro.
Otros mercados de derivados
En otros mercados de derivados más allá de los productos básicos, también pueden existir muchos otros escenarios. Los diferentes mercados tienen sus propios modelos para ayudar a calcular y evaluar los precios relacionados con los derivados.
Cualquier modelo de valoración de derivados que involucre un precio futuro para un activo subyacente incorporará algunos factores de costo de acarreo, si existen. En el mercado de opciones para acciones, el modelo de precios de opciones binomiales y el modelo de precios de opciones de Black-Scholes ayudan a identificar los valores asociados con los precios de las opciones americanas y europeas, respectivamente.
Cálculos de rendimiento neto
En los mercados de inversión, los inversionistas también encontrarán factores de costo de mantenimiento que influyen en los rendimientos netos reales de una inversión. Muchos de estos costos serán gastos similares considerados como renunciados en escenarios de fijación de precios del mercado de derivados.
Para los inversionistas directos, la incorporación de los costos de mantenimiento en los cálculos de rendimiento neto puede ser una parte importante de la diligencia debida de rendimiento, ya que inflará los rendimientos si se pasa por alto. Hay varios factores de costo de transporte que los inversores deben tener en cuenta:
Margen: el uso del margen puede requerir el pago de intereses, ya que un margen es esencialmente un préstamo. Como tal, los costos de préstamos de interés deberÃan restarse de los rendimientos totales.
Venta al descubierto: en la venta al descubierto, es posible que un inversor desee contabilizar los dividendos no percibidos como un tipo de costo de oportunidad.
Otros préstamos: Al realizar cualquier tipo de inversión con fondos prestados, los pagos de intereses sobre el préstamo pueden considerarse un tipo de costo de mantenimiento que reduce el rendimiento total.
Comisiones de negociación: Cualquier costo de negociación relacionado con ingresar y salir de una posición reducirá el rendimiento total general logrado.
Almacenamiento: en los mercados donde los costos de almacenamiento fÃsico están asociados con un activo, un inversionista deberá contabilizar esos costos. Para las materias primas fÃsicas, el almacenamiento, el seguro y la obsolescencia son los costos principales que restan valor a los rendimientos totales.
Reflejos
En los mercados de derivados, los costos de mantenimiento son un factor que influye en el precio de los contratos de derivados.
El coste de mantenimiento es un factor tanto en la inversión directa como en los mercados de derivados.
Los costos de mantenimiento restan valor al rendimiento total para los inversionistas directos.
