Kuljetuskustannukset

Mikä on kuljetuskustannukset?

Kantokuluilla tarkoitetaan kustannuksia, jotka liittyvät sijoituksen kirjanpitoarvoon. Nämä kustannukset voivat sisältää rahoituskustannuksia, kuten joukkovelkakirjalainojen korkokulut, marginaalitilien korkokulut,. sijoitukseen käytettyjen lainojen korot ja kaikki fyysisen omaisuuden säilyttämiseen liittyvät varastointikustannukset.

Kantokustannukset voivat sisältää myös vaihtoehtoisia kustannuksia,. jotka liittyvät yhden aseman siirtymiseen toiseen. Johdannaismarkkinoilla kantokustannus on tärkeä huomioitava tekijä luotaessa omaisuuserän tulevaan hintaan liittyviä arvoja.

Kuljetuskustannusten ymmärtäminen

Kuljetuskustannukset voivat olla tekijä useilla rahoitusmarkkinoiden alueilla. Sellaisenaan kantokustannukset vaihtelevat tietyn aseman pitämiseen liittyvien kustannusten mukaan. Kuljetuskustannukset voivat olla hieman epäselviä markkinoilla, mikä voi vaikuttaa kaupankäynnin kysyntään ja voi myös luoda arbitraasimahdollisuuksia.

Futuurin kantohintamalli

Futuurien ja termiinien johdannaismarkkinoilla kantokustannus on osa tulevaa hintaa koskevaa laskelmaa, kuten alla on mainittu. Fyysiseen hyödykkeeseen liittyvät kuljetuskustannukset sisältävät yleensä kustannuksia, jotka on sidottu kaikkiin varastointikustannuksiin, joista sijoittaja luopuu tietyn ajanjakson aikana, mukaan lukien sellaiset asiat, kuten varaston varastointikustannukset, vakuutus ja mahdolliset vanhentumisesta aiheutuvat tappiot.

Jokaisella yksittäisellä sijoittajalla voi myös olla omat kantokulunsa, jotka vaikuttavat hänen ostohalukkuuteensa futuurimarkkinoilla eri hintatasoilla. Futuurimarkkinahinnan laskennassa otetaan huomioon myös mukavuustuotto,. joka on hyödykkeen tosiasiallisesta hallussapidosta saatu arvoetu.

• F = Se ^ ((r + s - c) xt)

Missä:

• F = hyödykkeen tuleva hinta

• S = hyödykkeen spot-hinta

• e = luonnollisten hirsien kanta, likimääräisesti 2,718

• r = riskitön korko

• s = varastointikustannukset ilmaistuna prosentteina spot-hinnasta

• c = mukavuustuotto

• t = aika sopimuksen toimittamiseen, ilmaistuna yhden vuoden murto-osana

Tämä malli ilmaisee tulevaan hintaan vaikuttavien eri tekijöiden välistä suhdetta.

Muut johdannaismarkkinat

Muilla johdannaismarkkinoilla hyödykkeiden lisäksi voi olla myös monia muita skenaarioita. Eri markkinoilla on omat mallinsa, jotka auttavat laskemaan ja arvioimaan johdannaisiin liittyviä hintoja.

Kaikki johdannaisten hinnoittelumallit, joihin liittyy kohde-etuuden tuleva hinta, sisältävät joitain kantokulutekijöitä, jos sellaisia on. Osakkeiden optiomarkkinoilla binomiaalinen optiohinnoittelumalli ja Black-Scholes -optiohinnoittelumalli auttavat tunnistamaan amerikkalaisten ja eurooppalaisten optioiden hintoihin liittyvät arvot.

Nettotuottolaskelmat

Sijoitusmarkkinoilla sijoittajat kohtaavat myös siirtokustannustekijöitä, jotka vaikuttavat heidän sijoituksensa todelliseen nettotuottoon. Monet näistä kustannuksista ovat samanlaisia kuluja, jotka katsotaan menetetyiksi johdannaismarkkinoiden hinnoitteluskenaarioissa.

Suorille sijoittajille kantokulujen sisällyttäminen nettotuottolaskelmiin voi olla tärkeä osa tuottoa koskevaa huolellisuutta, koska se lisää tuottoa, jos se jätetään huomiotta. On olemassa useita kantokustannuksiin liittyviä tekijöitä, jotka sijoittajien tulee ottaa huomioon:

• Marginaali: Marginaalin käyttäminen voi vaatia korkomaksuja, koska marginaali on pohjimmiltaan lainaamista. Sellaisenaan korkolainan kulut olisi vähennettävä kokonaistuotoista.

• Short Selling: Lyhyeksimyynnissä sijoittaja saattaa haluta ottaa huomioon menetetyt osingot eräänlaisena vaihtoehtokustannusten tyyppinä.

• Muu lainaus: Kun teet kaikenlaisia sijoituksia lainatuilla varoilla, lainan korkomaksuja voidaan pitää eräänlaisena kokonaistuottoa pienentävänä kantokuluna.

• Trading Commissions: Kaikki positioon siirtymiseen ja poistumiseen liittyvät kaupankäyntikulut vähentävät saavutettua kokonaistuottoa.

• Säilytys: Markkinoilla, joilla omaisuuserään liittyy fyysisiä säilytyskustannuksia, sijoittajan on otettava nämä kustannukset huomioon. Fyysisten hyödykkeiden osalta varastointi, vakuutus ja vanhentuminen ovat ensisijaiset kustannukset, jotka vähentävät kokonaistuottoa.

Kohokohdat

• Johdannaismarkkinoilla kantokulut ovat johdannaissopimusten hinnoitteluun vaikuttava tekijä.

• Kuljetuskustannukset vaikuttavat sekä suorasijoitus- että johdannaismarkkinoilla.

• Kantokulut vähentävät suorien sijoittajien kokonaistuottoa.