Transportkostnad
Hva er bærekostnaden?
Kostnader ved fremføring refererer til kostnader knyttet til balanseført verdi av en investering. Disse kostnadene kan inkludere finansielle kostnader, for eksempel rentekostnader på obligasjoner, rentekostnader på marginkontoer,. renter på lån som brukes til å foreta en investering, og eventuelle lagringskostnader forbundet med å holde en fysisk eiendel.
Transportkostnader kan også inkludere alternativkostnader forbundet med å ta en posisjon fremfor en annen. I derivatmarkedene er bærekostnad en viktig faktor å vurdere når man genererer verdier knyttet til en eiendels fremtidige pris.
Forstå bærekostnadene
Cost of carry kan være en faktor i flere områder av finansmarkedet. Som sådan vil transportkostnaden variere avhengig av kostnadene forbundet med å inneha en bestemt stilling. Transportkostnadene kan være noe tvetydige på tvers av markeder, noe som kan ha en effekt på handelsetterspørselen og kan også skape arbitrasjemuligheter.
Futures Cost of Carry Model
I derivatmarkedet for futures og forwards er overføringskostnad en del av beregningen for fremtidig pris som angitt nedenfor. Transportkostnadene knyttet til en fysisk vare involverer generelt utgifter knyttet til alle lagringskostnadene en investor gir avkall på over en periode, inkludert ting som kostnader for fysisk varelager, forsikring og eventuelle tap som følge av foreldelse.
Hver enkelt investor kan også ha sine egne bærekostnader som påvirker deres vilje til å kjøpe i futuresmarkedene på ulike prisnivåer. Futuremarkedsprisberegningen tar også hensyn til bekvemmelighetsavkastning,. som er en verdifordel ved å faktisk holde varen.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Hvor:
F = den fremtidige prisen på varen
S = spotprisen på varen
e = bunnen av naturlige tømmerstokker, tilnærmet 2,718
r = den risikofrie renten
s = lagringskostnaden, uttrykt i prosent av spotprisen
c = bekvemmelighetsutbyttet
t = tid til levering av kontrakten, uttrykt som en brøkdel av ett år
Denne modellen uttrykker forholdet mellom ulike faktorer som påvirker en fremtidig pris.
Andre derivatmarkeder
I andre derivatmarkeder utover råvarer kan mange andre scenarier også eksistere. Ulike markeder har sine egne modeller for å hjelpe til med å beregne og evaluere priser involvert i derivater.
Enhver derivatprisingsmodell som involverer en fremtidig pris for en underliggende eiendel, vil inkludere noen kostnadsfaktorer hvis de eksisterer. I opsjonsmarkedet for aksjer hjelper Binomial Option Pricing Model og Black-Scholes Option Pricing Model til å identifisere verdier knyttet til opsjonspriser for henholdsvis amerikanske og europeiske opsjoner.
Nettoavkastningsberegninger
På tvers av investeringsmarkedene vil investorer også møte bærekostnadsfaktorer som påvirker deres faktiske nettoavkastning på en investering. Mange av disse kostnadene vil være lignende utgifter som anses som forutsatt i derivatmarkedsprisingsscenarier.
For direkte investorer kan det å inkludere bærekostnader i nettoavkastningsberegninger være en viktig del av avkastningsdue diligence siden det vil blåse opp avkastningen hvis den overses. Det er flere bærekostnadsfaktorer som investorer bør ta hensyn til:
Margin: Bruk av margin kan kreve rentebetalinger, siden en margin i hovedsak er låneopptak. Som sådan må rentelånskostnader trekkes fra totalavkastningen.
Shortsalg: Ved shortsalg kan det være lurt at en investor tar hensyn til tapt utbytte som en type alternativkostnad.
Andre lån: Når du foretar en hvilken som helst type investering med lånte midler, kan rentebetalingene på lånet betraktes som en type kostnad som reduserer totalavkastningen.
Handelsprovisjon: Eventuelle handelskostnader forbundet med å gå inn og ut av en posisjon vil redusere den totale oppnådde totalavkastningen.
Lagring: I markeder der fysiske lagringskostnader er knyttet til en eiendel, må en investor redegjøre for disse kostnadene. For fysiske varer er lagring, forsikring og ukurans de primære kostnadene som trekker ned totalavkastningen.
Høydepunkter
– I derivatmarkedene er bærekostnader en faktor som påvirker prisingen av derivatkontrakter.
Cost of carry er en faktor i både direkteinvesteringer og derivatmarkeder.
Bærekostnader trekker ned totalavkastningen for direkte investorer.
