Стоимость перевозки

Какова стоимость перевозки?

Стоимость переноса относится к затратам, связанным с балансовой стоимостью инвестиций. Эти затраты могут включать финансовые затраты, такие как процентные расходы по облигациям, процентные расходы по маржинальным счетам,. проценты по кредитам, используемым для осуществления инвестиций, и любые затраты на хранение, связанные с хранением физического актива.

Стоимость переноса может также включать альтернативные издержки, связанные с приобретением одной позиции вместо другой. На рынках деривативов стоимость хранения является важным фактором, который следует учитывать при расчете стоимости, связанной с будущей ценой актива.

Понимание стоимости переноса

Стоимость переноса может быть фактором в нескольких областях финансового рынка. Таким образом, стоимость переноса будет варьироваться в зависимости от затрат, связанных с удержанием конкретной позиции. Стоимость переноса может быть несколько неоднозначной на разных рынках, что может повлиять на торговый спрос, а также может создать возможности для арбитража.

Модель стоимости переноса фьючерсов

На рынке деривативов для фьючерсов и форвардов стоимость переноса является компонентом расчета будущей цены, как указано ниже. Стоимость хранения, связанная с физическим товаром, обычно включает в себя расходы, связанные со всеми затратами на хранение, которые инвестор отказывается за определенный период времени, включая такие вещи, как стоимость хранения физических запасов, страхование и любые потенциальные убытки от устаревания.

У каждого отдельного инвестора могут также быть свои собственные текущие расходы, которые влияют на его готовность покупать на фьючерсных рынках по различным уровням цен. При расчете рыночной цены фьючерса также учитывается доходность по удобству,. которая представляет собой стоимостную выгоду от фактического владения товаром.

• F = Se^((r + s - c)xt)

Где:

• F = будущая цена товара

• S = спотовая цена товара

• e = основание натуральных бревен, приблизительно равное 2,718.

• r = безрисковая процентная ставка

• s = стоимость хранения, выраженная в процентах от спотовой цены

• c = удобный доход

• t = время до исполнения контракта, выраженное в долях года.

Эта модель выражает взаимосвязь между различными факторами, влияющими на будущую цену.

Другие рынки деривативов

На других рынках деривативов, помимо товаров, также может существовать много других сценариев. Различные рынки имеют свои собственные модели, помогающие рассчитывать и оценивать цены, связанные с деривативами.

Любая модель ценообразования деривативов, включающая будущую цену базового актива, будет включать некоторые факторы стоимости переноса, если они существуют. На рынке опционов на акции Биномиальная модель ценообразования опционов и Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза помогают определить значения, связанные с ценами опционов для американских и европейских опционов соответственно.

Расчет чистой прибыли

На всех инвестиционных рынках инвесторы также сталкиваются с факторами стоимости переноса, которые влияют на их фактическую чистую прибыль от инвестиций. Многие из этих затрат будут аналогичны расходам, считающимся упущенными в сценариях ценообразования на рынке деривативов.

Для прямых инвесторов включение текущих расходов в расчеты чистой прибыли может быть важной частью должной осмотрительности в отношении доходов, так как это приведет к завышению доходов, если их не учитывать. Есть несколько факторов стоимости переноса, которые инвесторы должны учитывать:

• Маржа: Использование маржи может потребовать выплаты процентов, так как маржа по сути представляет собой заем. Таким образом, процентные затраты по займам должны быть вычтены из общей суммы доходов.

• Короткие продажи: при коротких продажах инвестор может учитывать упущенные дивиденды как тип альтернативных издержек.

• Другое заимствование: при любых инвестициях с использованием заемных средств процентные платежи по кредиту можно рассматривать как вид текущих расходов, снижающих общий доход.

• Торговые комиссии: любые торговые издержки, связанные с входом в позицию и закрытием позиции, уменьшат общую полученную прибыль.

• Хранение: на рынках, где затраты на физическое хранение связаны с активом, инвестор должен будет учитывать эти затраты. Для физических товаров хранение, страхование и устаревание являются основными затратами, уменьшающими общую прибыль.

Особенности

• На рынках деривативов текущие расходы являются фактором, влияющим на цену деривативных контрактов.

• Стоимость переноса является фактором как прямого инвестирования, так и рынка деривативов.

• Текущие расходы уменьшают общую прибыль для прямых инвесторов.