Escritor cubierto
¿Qué es un escritor cubierto?
Un emisor cubierto es un inversionista o comerciante que posee el valor subyacente como cobertura contra el contrato de opciones que está vendiendo. Dado que el inversor ya posee el activo subyacente, puede cubrir cualquier opción de compra antes o en la fecha de vencimiento de la opción, limitando así el riesgo.
Entendiendo a un escritor cubierto
Un emisor cubierto es un vendedor de opciones que posee el activo subyacente representado por el contrato de opciones. Debido a que el suscriptor cubierto posee el valor subyacente, siempre y cuando se ejerza el contrato de opción, el suscriptor cubierto puede "cubrir" el acuerdo sin necesidad de acudir al mercado abierto.
Los emisores cubiertos limitan su riesgo al poseer el valor subyacente. Esta estrategia es un enfoque conservador y contrasta con la escritura desnuda. La escritura al descubierto es cuando el vendedor de opciones no posee el valor subyacente y, si se lo llama, debe ingresar al mercado para comprar el activo.
¿Cómo gana dinero un escritor cubierto?
El suscriptor cubierto se beneficia al recibir las primas pagadas por el comprador del contrato de opciones. Esos contratos otorgan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar, si se trata de una opción de compra , o de vender, si se trata de una opción de venta, el activo a un precio particular en una fecha futura específica.
Las opciones cubiertas pueden agregar flexibilidad a una cartera porque pueden cubrir el riesgo de invertir.
Imagine que posee 100 acciones de ZXY, que cotizan a $100 por acción. Puede vender el derecho, o la opción, para comprar esa acción dentro de seis meses a un precio fijo de $105.
Debido a que esas acciones podrían valer más de $105 al final de los seis meses, el comprador de la opción pagará $5 por acción por la oportunidad de comprar las acciones de ZXY a una tasa de descuento potencial más adelante. El comprador no tiene la obligación de comprar las acciones si el activo se deprecia antes de la fecha de vencimiento de la opción. En el presente, el vendedor recibe una prima de $ 500 por sus acciones y puede ganar potencialmente $ 10,500 si el comprador elige comprar las acciones al final de los seis meses.
Al pagar esta prima, el comprador está invirtiendo en una cierta cantidad de riesgo al apostar a que la acción podría subir. Por ejemplo, al final de los seis meses, la acción podría subir a $125, lo que significa que el comprador podría venderla por $12 500.
Escritores cubiertos en otras situaciones
Los contratos de opción pueden volverse bastante complicados por su asociación con el comercio de acciones y la aplicación de una opción de compra sobre una propiedad física. Si es propietario de una casa, podría encontrar un escritor cubierto.
Como ejemplo, Robert posee una casa valorada en $300,000 y We-R-Land Development se acerca a él con una oferta para comprar la propiedad por $350,000. Sin embargo, el desarrollador solo comprará la propiedad si se establecen leyes inmobiliarias específicas durante los próximos cinco años.
Operando como escritor cubierto, Robert puede vender al desarrollador una opción de compra sobre la propiedad con un precio de la opción a un pago del 3% del costo total, o $10,500. We-R-Land Development puede entonces asegurar el precio de compra de $350,000 independientemente del aumento del valor de mercado de la vivienda al final de esos cinco años.
Sin embargo, si no se promulgan las leyes de bienes raíces y el desarrollador decide no comprar la propiedad, como el escritor cubierto, Robert aún habrá ganado $10,500.
Reflejos
Siempre y cuando se ejerza el contrato de opción, pueden “cubrir” el acuerdo sin necesidad de acudir al mercado abierto.
Un emisor cubierto es un vendedor de opciones que posee el activo subyacente representado por el contrato de opciones para limitar el riesgo.
Los emisores cubiertos se benefician al recibir las primas pagadas por el comprador del contrato de opciones.
