覆盖作家

什么是涵盖作家？

承保作家是持有标的证券作为对他们出售的期权合约的对冲的投资者或交易者。由于投资者已经拥有标的资产，他们可以在期权到期日之前或到期日进行任何看涨期权，从而限制风险。

承保卖方是拥有期权合约所代表的标的资产的期权卖方。因为受保卖方持有标的证券，如果期权合约被行使，受保卖方可以“覆盖”该协议，而无需进入公开市场。

涵盖的作家通过拥有基础证券来限制他们的风险。这种策略是一种保守的方法，与裸写形成鲜明对比。裸写是指期权卖方不持有标的证券，如果被调用，必须进入市场购买资产。

期权合约购买者支付的溢价而获利。这些合约赋予期权的买方权利，但没有义务，在特定的未来日期或之前以特定价格购买资产（如果是看涨期权）或出售（如果是看跌期权）资产。

覆盖期权可以增加投资组合的灵活性，因为它们可以对冲投资风险。

想象一下，您拥有 100 股 ZXY 股票，交易价格为每股 100 美元。您可以在未来六个月以 105 美元的固定价格出售购买该股票的权利或期权。

由于该股票在六个月结束时的价值可能超过 105 美元，因此期权的购买者将支付每股 5 美元，以便以后有机会以潜在的折扣价购买 ZXY 股票。如果资产在期权到期日之前贬值，买方没有义务购买股票。目前，卖方的股票溢价为 500 美元，如果买方选择在六个月末购买该股票，则可能赚取 10,500 美元。

通过支付这笔溢价，买方通过押注股票可能上涨来投资一定的风险。例如，在六个月结束时，股票可能会上涨到 125 美元，这意味着买家可以以 12,500 美元的价格出售它。

期权合约可能会因为与股票交易的关联以及对实物财产的看涨期权的应用而变得相当复杂。如果您是房主，您可能会发现自己是一位有封面的作家。

例如，罗伯特拥有价值 300,000 美元的房屋，We-R-Land Development 向他提出以 350,000 美元的价格购买该物业的报价。但是，只有在未来五年内实施特定的房地产法时，开发商才会购买该物业。

作为一名有保障的作家，罗伯特可以向开发商出售房产的看涨期权，期权价格为总成本的 3%，即 10,500 美元。 We-R-Land Development 可能会锁定 350,000 美元的购买价格，无论这五年结束时房屋的市场价值如何增长。

然而，如果房地产法没有颁布，开发商选择不购买该房产，作为报道作者，罗伯特仍然可以赚到 10,500 美元。

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