escritor desnudo

¿Qué es un escritor desnudo?

Un escritor desnudo es el vendedor de un contrato de opciones que no mantiene también una posición de compensación en el valor subyacente. En otras palabras, un escritor de call simple no tiene una posición larga existente, y un escritor de put desnudo tiene una posición corta existente en el valor subyacente, dejando al escritor de opciones sin cobertura en cualquier caso. Estas opciones también se conocen como opciones descubiertas.

El autor de una simple llamada corre el riesgo de sufrir pérdidas ilimitadas porque, teóricamente, no hay límite en cuanto a qué tan alto puede llegar el precio de una acción. Un suscriptor de put desnudo,. por otro lado, corre el riesgo de pérdidas potenciales en las que se puede incurrir si el precio del valor subyacente cae a cero.

Comprender a un escritor desnudo

Los escritores desnudos intentan obtener ganancias al recibir primas por suscribir y vender contratos de opciones sin necesidad de protegerse contra los movimientos adversos del precio del valor subyacente. Las opciones son contratos en los que el comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar (call) o vender (put) acciones a un precio determinado y en una fecha futura.

Las opciones desnudas son atractivas para los comerciantes e inversores porque tienen la volatilidad esperada incorporada en el precio. Los corredores suelen tener reglas específicas con respecto al comercio de opciones desnudas, y es posible que los comerciantes sin experiencia, o aquellos con fondos limitados, no puedan realizar este tipo de orden.

llamadas desnudas

Un comerciante que escribe una llamada desnuda puede obtener una ganancia máxima igual a la prima que el escritor de opciones recibe por adelantado, que generalmente se acredita en su cuenta. Entonces, el objetivo para el escritor es que la opción caduque sin valor. El punto de equilibrio para el suscriptor se calcula sumando la prima recibida y el precio de ejercicio de la llamada desnuda.

La pérdida máxima es teóricamente ilimitada porque no hay un tope sobre qué tan alto puede subir el precio del valor subyacente. Sin embargo, en términos más prácticos, es probable que el vendedor de las opciones las compre mucho antes de que el precio del subyacente suba demasiado por encima del precio de ejercicio,. en función de su tolerancia al riesgo y la configuración de stop-loss .

La escritura de llamadas desnudas a menudo está restringida a comerciantes experimentados con cuentas de margen que cumplen con un capital neto mínimo de cuenta de $ 100,000 o más.

Si se ejerce el contrato de opciones, el suscriptor desnudo se verá obligado a comprar una cantidad de acciones a un precio potencialmente indeseable para cumplir con su obligación contractual. Por el contrario, en una estrategia de compra cubierta,. el comerciante posee el valor subyacente en el que se escriben las opciones de compra.

Puts desnudos

Un comerciante que escribe una opción de venta al descubierto no mantiene la posición subyacente, que es una posición corta en el valor subyacente para cubrir el contrato en caso de que se ejerza la opción. Debido a que el escritor desnudo ha aceptado la obligación de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si la opción se ejerce en la fecha de vencimiento o antes, perderá dinero si el precio del valor cae.

Lo máximo que puede recibir un suscriptor de put desnudo es la prima recibida por vender la opción si la opción vence fuera del dinero. Una estrategia simple de venta es intrínsecamente riesgosa debido al limitado potencial de ganancias al alza y, teóricamente, a un importante potencial de pérdidas a la baja.

El riesgo radica en que la ganancia máxima solo se puede lograr si el precio subyacente cierra simplemente en o por encima del precio de ejercicio al vencimiento. Los aumentos adicionales en el costo del valor subyacente no darán como resultado ningún beneficio adicional. La pérdida máxima es teóricamente significativa porque el precio del valor subyacente puede caer a cero. Cuanto mayor sea el precio de ejercicio, mayor será el potencial de pérdida.

Si bien el riesgo está contenido porque el activo subyacente solo puede caer a cero dólares, aún puede ser grande. Por el contrario, en una opción de venta cubierta, el comerciante mantendrá una posición corta en el valor subyacente.

Reflejos

• Un comerciante que escribe una opción desnuda está expuesto a un gran riesgo si el mercado se mueve en contra de la posición.

• Los escritores desnudos se benefician al recibir primas por vender contratos de opciones sin cobertura contra movimientos adversos del precio del valor subyacente.

• Un emisor desnudo vende un contrato de opciones sin mantener una posición de compensación en el valor subyacente.