Écrivain couvert

Qu'est-ce qu'un écrivain couvert ?

Un vendeur couvert est un investisseur ou un négociant qui détient le titre sous-jacent comme couverture contre le contrat d'options qu'il vend. Étant donné que l'investisseur possède déjà l'actif sous-jacent, il peut couvrir tout appel avant ou à la date d'expiration de l'option, limitant ainsi le risque.

Comprendre un écrivain couvert

Un vendeur couvert est un vendeur d'options qui détient l'actif sous-jacent représenté par le contrat d'options. Parce que le vendeur couvert détient le titre sous-jacent, si et quand le contrat d'option est exercé, le vendeur couvert peut « couvrir » l'accord sans avoir besoin d'aller sur le marché libre.

Les émetteurs couverts limitent leur risque en détenant le titre sous-jacent. Cette stratégie est une approche conservatrice et contraste avec l'écriture nue. L'écriture nue se produit lorsque le vendeur d'options ne détient pas le titre sous-jacent et, s'il est appelé, doit se rendre sur le marché pour acheter l'actif.

Comment un écrivain couvert gagne-t-il de l'argent ?

Le souscripteur couvert profite en recevant des primes payées par l'acheteur du contrat d'options. Ces contrats donnent à l'acheteur de l'option le droit, mais non l'obligation, d'acheter, s'il s'agit d'un appel,. ou de vendre, s'il s'agit d'une option de vente, l'actif à un prix particulier à une date ultérieure précise ou avant.

Les options couvertes peuvent ajouter de la flexibilité à un portefeuille car elles peuvent couvrir le risque d'investissement.

Imaginez que vous possédez 100 actions ZXY, qui se négocient à 100 $ par action. Vous pouvez vendre le droit, ou l'option, d'acheter ces actions six mois plus tard à un prix fixe de 105 $.

Étant donné que cette action pourrait valoir plus de 105 $ à la fin des six mois, l'acheteur de l'option paiera 5 $ par action pour avoir la possibilité d'acheter l'action ZXY à un taux potentiellement réduit plus tard. L'acheteur n'a aucune obligation d'acheter l'action si l'actif se déprécie avant la date d'expiration de l'option. Dans le présent, le vendeur reçoit une prime de 500 $ pour son action et peut potentiellement gagner 10 500 $ si l'acheteur choisit d'acheter l'action au bout de six mois.

En payant cette prime, l'acheteur investit dans un certain risque en pariant que le titre pourrait monter. Par exemple, au bout de six mois, le stock pourrait monter à 125 $, ce qui signifie que l'acheteur pourrait le vendre pour 12 500 $.

Écrivains couverts dans d'autres situations

Les contrats d'option peuvent devenir assez compliqués en raison de leur association avec la négociation d'actions et l'application d'une option d'achat sur une propriété physique. Si vous êtes propriétaire, vous pourriez vous trouver un écrivain couvert.

À titre d'exemple, Robert possède une maison d'une valeur de 300 000 $ et un développement We-R-Land l'approche avec une offre d'achat de la propriété pour 350 000 $. Cependant, le promoteur n'achètera la propriété que si des lois immobilières spécifiques sont mises en place au cours des cinq prochaines années.

Opérant en tant qu'écrivain couvert, Robert peut vendre au promoteur une option d'achat sur la propriété avec un prix de l'option à un paiement de 3 % du coût total, soit 10 500 $. We-R-Land Development peut alors bloquer le prix d'achat de 350 000 $, quelle que soit l' augmentation de la valeur marchande de la maison à la fin de ces cinq années.

Cependant, si les lois immobilières ne sont pas promulguées et que le promoteur choisit de ne pas acheter la propriété, en tant qu'écrivain couvert, Robert aura quand même gagné 10 500 $.

Points forts

• Si et quand le contrat d'option est exercé, ils peuvent « couvrir » l'accord sans avoir besoin d'aller sur le marché libre.

• Un vendeur couvert est un vendeur d'options qui détient l'actif sous-jacent représenté par le contrat d'options pour limiter le risque.

• Les émetteurs couverts profitent en recevant des primes payées par l'acheteur du contrat d'options.