Unidad de Creación
驴Qu茅 es una unidad de creaci贸n?
Una unidad de creaci贸n es un bloque de nuevas acciones vendidas por una empresa de fondos cotizados en bolsa (ETF) a un corredor de bolsa para la venta en el mercado abierto. Los bloques de unidades de creaci贸n suelen variar en tama帽o, entre 25 000 y 600 000 acciones. Los corredores de bolsa pueden comprar las acciones ya sea en efectivo o mediante una transacci贸n en especie.
C贸mo funcionan las unidades de creaci贸n
Una unidad de creaci贸n de ETF es fundamental para el proceso por el que pasa un emisor de fondos cotizados en bolsa cuando proporciona nuevas acciones de ETF al mercado. Los emisores de ETF trabajan con los distribuidores de ETF para emitir nuevas acciones en unidades de creaci贸n para corredores de bolsa.
Las unidades de creaci贸n generalmente se venden a corredores de bolsa, quienes pueden optar por pagar las acciones en varias formas. Cuando se venden, las acciones se valoran al valor liquidativo (NAV) del fondo. Sin embargo, los emisores de fondos que cotizan en bolsa pueden negociar con los agentes de bolsa los t茅rminos de la venta y, por lo general, reciben efectivo o acciones en especie por la transacci贸n. Las acciones en especie son una forma com煤n de pagar las acciones en una unidad de creaci贸n. Las transacciones de acciones en especie requieren que el comprador re煤na una cartera de valores que luego se transfieren a la empresa emisora como una especie de transacci贸n. Debido a este intercambio, las ventas de unidades de creaci贸n pueden generar ganancias y p茅rdidas para el agente de bolsa antes de la cotizaci贸n en bolsa. Estas ganancias y p茅rdidas pueden tener implicaciones fiscales. As铆, las casas de bolsa tienen riesgos considerables al comprar unidades de nueva creaci贸n.
Participantes autorizados
Los emisores de fondos cotizados en bolsa utilizan unidades de creaci贸n para la emisi贸n de nuevas acciones a trav茅s de corredores de bolsa. Tambi茅n tienen relaciones con las mesas de negociaci贸n de los corredores de bolsa, que act煤an como participantes autorizados. Los participantes autorizados son exclusivos de los ETF de capital variable y sirven para monitorear una desviaci贸n significativa del NAV de un fondo en el mercado de operaciones. Dado que los ETF se negocian activamente durante todo el d铆a en las bolsas de los mercados financieros, ofrecen primas y descuentos en su NAV contable. Los participantes autorizados siguen este mecanismo de mercado y ayudan a administrar las primas y los descuentos en el comercio NAV.
Pr谩cticas comunes para las unidades de creaci贸n
serie SPDR de State Street Global Advisors es una de las m谩s grandes del mercado para la inversi贸n en el sector de ETF y ofrece un buen ejemplo de c贸mo se utilizan las unidades de creaci贸n. Para empezar, todos los fondos de la Serie tienen las mismas disposiciones de unidad de creaci贸n. En varios momentos, la Serie emite unidades de creaci贸n de cada fondo sectorial a discreci贸n de la compa帽铆a de fondos a creadores de mercado u otros corredores de bolsa. Para la serie SPDR, las unidades de creaci贸n se emiten en bloques de 50.000 acciones. Las instituciones financieras proporcionan valores en especie y/o efectivo por el valor de mercado de la unidad de creaci贸n. Las transacciones de unidades de creaci贸n son facilitadas por ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
Reflejos
Una unidad de creaci贸n es un bloque de nuevas acciones vendidas por una empresa de fondos cotizados en bolsa (ETF) a un corredor de bolsa para la venta en el mercado abierto.
Valoradas al valor liquidativo (NAV) del fondo, las unidades de creaci贸n tienen riesgos considerables para los agentes de bolsa, generando beneficios o p茅rdidas.
Las unidades de creaci贸n pueden variar en tama帽o, y la mayor铆a contiene entre 25 000 y 600 000 acciones de ETF cada una. Se pueden pagar mediante la recepci贸n de efectivo o acciones en especie para la transacci贸n.
