Luomisyksikkö
Mikä on luomisyksikkö?
Luomisyksikkö on joukko uusia osakkeita,. jotka pörssilistattu rahastoyhtiö (ETF) myy meklari-jakajalle avoimilla markkinoilla myytäväksi. Luontiyksikkölohkot ovat tyypillisesti kooltaan 25 000 - 600 000 osaketta. Välittäjät voivat ostaa osakkeita joko käteisellä tai luontoissuorituksena.
Kuinka luontiyksiköt toimivat
ETF:n luomisyksikkö on keskeinen prosessissa, jonka pörssilistattujen rahastojen liikkeeseenlaskija joutuu toimittamaan uusia ETF-osuuksia markkinoille. ETF-liikkeeseenlaskijat tekevät yhteistyötä ETF-jakelijoiden kanssa laskeakseen liikkeelle uusia osakkeita luomisyksiköissä välittäjille.
Luomisosuudet myydään tyypillisesti välittäjille, jotka voivat halutessaan maksaa osakkeista eri muodoissa. Osakkeet myydään rahaston substanssiarvoon (NAV). Pörssissä noteeratut rahastojen liikkeeseenlaskijat voivat kuitenkin neuvotella välittäjien kanssa kaupan ehdoista, tyypillisesti vastaanottaen kauppaa varten käteistä tai luontoissuorituksia. Apporttiosakkeet ovat yleinen tapa maksaa luomisyksikön osakkeet. Luontoissuoritukset edellyttävät, että ostaja kokoaa arvopaperisalkun, joka sitten siirretään liikkeeseenlaskijayritykselle eräänlaisena kauppana. Tämän vaihdon ansiosta luomisyksiköiden myynti voi tuottaa voittoa ja tappiota välittäjälle ennen pörssilistausta. Näillä voitoilla ja tappioilla voi olla verovaikutuksia. Välittäjillä on siis huomattavia riskejä ostaessaan uusia luomisyksiköitä.
Valtuutetut osallistujat
Pörssissä noteeratut rahastojen liikkeeseenlaskijat käyttävät luomisosuuksia uusien osakkeiden liikkeelle laskemiseen välittäjien kautta. Heillä on myös suhteita välittäjien ja jälleenmyyjien kaupankäyntipisteisiin, jotka toimivat valtuutettuina osallistujina. Valtuutetut osallistujat ovat ainutlaatuisia avoimissa ETF:issä, ja ne valvovat merkittäviä poikkeamia rahaston nettoarvosta kaupankäyntimarkkinoilla. Koska ETF:t käyvät aktiivisesti kauppaa koko päivän rahoitusmarkkinoiden pörsseissä, ne tarjoavat palkkioita ja alennuksia kirjanpitoarvolleen. Valtuutetut osallistujat seuraavat tätä markkinamekanismia ja auttavat hallitsemaan NAV-kaupan palkkioita ja alennuksia.
Luontiyksiköiden yleiset käytännöt
State Street Global Advisors SPDR -sarja on yksi ETF-sektorin sijoitusmarkkinoiden suurimmista ja tarjoaa hyvän esimerkin luomisyksiköiden hyödyntämisestä. Ensinnäkin kaikilla sarjan rahastoilla on samat luontiyksikkösäännökset. Sarja laskee liikkeelle eri aikoina kunkin toimialarahaston luomisosuuksia rahastoyhtiön harkinnan mukaan markkinatakaajille tai muille välittäjille. SPDR-sarjan luomisyksiköt lasketaan liikkeeseen 50 000 osakkeen lohkoissa. Rahoituslaitokset tarjoavat arvopapereita ja/tai käteistä luomisyksikön markkina-arvolla. Luontiyksiköiden liiketoimia helpottaa ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
Kohokohdat
Luomisyksikkö on joukko uusia osakkeita, jotka pörssilistattu rahastoyhtiö (ETF) myy meklari-jakajalle avoimilla markkinoilla myytäväksi.
Rahaston substanssiarvoon (NAV) arvostetuilla luomisosuuksilla on huomattavia riskejä välittäjäkauppiaille, jotka tuottavat joko voittoa tai tappiota.
Luontiyksiköt voivat vaihdella kooltaan, ja useimmat sisältävät 25 000 - 600 000 ETF-osaketta kukin. Ne voidaan maksaa joko vastaanottamalla käteistä tai luontoissuorituksia kauppaan liittyvillä osakkeilla.
