생성 단위

생성 단위란 무엇입니까?

상장지수펀드(ETF) 회사가 공개 시장에서 판매하기 위해 브로커-딜러에게 판매한 신주 블록입니다 . 생성 단위 블록의 크기 범위는 일반적으로 25,000~600,000주입니다. 브로커-딜러는 현금 구매 또는 현물 거래를 통해 주식을 구매할 수 있습니다.

생성 단위 작동 방식

ETF 생성 단위는 상장지수펀드 발행자가 새로운 ETF 주식을 시장에 제공할 때 거치는 프로세스의 핵심입니다. ETF 발행자는 ETF 유통업자와 협력하여 브로커-딜러 에게 생성 단위의 신주를 발행합니다 .

생성 단위는 일반적으로 다양한 형태로 주식에 대한 지불을 선택할 수 있는 브로커-딜러에게 판매됩니다. 매각 시 주식은 펀드의 순자산가치 (NAV)로 평가됩니다. 그러나 상장지수펀드 발행자는 판매 조건에 대해 브로커-딜러와 협상할 수 있으며 일반적으로 거래에 대해 현금이나 현물 주식을 받습니다. 현물 주식은 생성 단위의 주식에 대해 지불하는 일반적인 방법입니다. 현물 주식 거래는 구매자가 증권 포트폴리오를 구성한 다음 일종의 거래로 발행 회사에 이전되도록 요구합니다. 이 교환으로 인해 생성 단위 판매는 거래소 상장 이전에 브로커-딜러에게 손익을 발생시킬 수 있습니다. 이러한 이익과 손실은 세금에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 브로커-딜러는 새로운 생성 단위를 구매할 때 상당한 위험을 감수해야 합니다.

승인된 참가자

상장지수펀드 발행자는 브로커-딜러를 통한 신주 발행을 위해 생성 단위를 사용합니다. 그들은 또한 승인된 참가자 역할을 하는 브로커-딜러 트레이딩 데스크와 관계를 맺고 있습니다. 승인된 참가자는 개방형 ETF에 고유하며 거래 시장에서 펀드의 NAV로부터 상당한 편차를 모니터링하는 역할을 합니다. ETF는 금융 시장 거래소에서 하루 종일 활발하게 거래되기 때문에 회계 NAV에 프리미엄과 할인을 제공합니다. 승인된 참가자는 이 시장 메커니즘을 따르고 NAV 거래에 대한 프리미엄 및 할인을 관리하는 데 도움을 줍니다.

생성 단위에 대한 일반적인 관행

State Street Global Advisors SPDR 시리즈 는 ETF 부문 투자 시장에서 가장 큰 시장 중 하나이며 생성 단위가 어떻게 활용되는지에 대한 좋은 예를 제공합니다. 우선 시리즈의 모든 펀드에는 동일한 생성 단위 조항이 있습니다. 시리즈는 다양한 시기에 펀드 회사의 재량에 따라 각 섹터 펀드의 생성 단위를 시장 조성자 또는 기타 브로커-딜러에게 발행합니다. SPDR 시리즈의 경우 생성 단위는 50,000주 단위로 발행됩니다. 금융 기관은 생성 단위의 시장 가치에 대해 현물 증권 및/또는 현금을 제공합니다. 생성 단위 거래는 ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.에 의해 촉진됩니다.

하이라이트

• 생성 단위는 상장지수펀드(ETF) 회사가 공개 시장에서 판매하기 위해 브로커-딜러에게 판매한 신주 블록입니다.

• 펀드의 순자산가치(NAV)로 평가되는 생성 유닛은 브로커-딜러에게 상당한 위험이 있어 이익이나 손실을 발생시킵니다.

• 생성 단위는 크기가 다양할 수 있으며 대부분은 각각 25,000~600,000개의 ETF 주식을 포함합니다. 거래에 대한 현금이나 현물 주식을 통해 지불할 수 있습니다.