Unidade de Criação
O que Ć© uma Unidade de CriaĆ§Ć£o?
Uma unidade de criaĆ§Ć£o Ć© um bloco de novas aƧƵes vendidas por uma empresa de fundos negociados em bolsa (ETF) a uma corretora para venda no mercado aberto. Os blocos de unidades de criaĆ§Ć£o geralmente variam em tamanho, de 25.000 a 600.000 compartilhamentos. Os corretores podem comprar as aƧƵes em dinheiro ou por meio de uma transaĆ§Ć£o em espĆ©cie.
Como funcionam as unidades de criaĆ§Ć£o
Uma unidade de criaĆ§Ć£o de ETF Ć© fundamental para o processo pelo qual um emissor de fundos negociados em bolsa passa ao fornecer novas aƧƵes de ETF ao mercado. Os emissores de ETF trabalham com distribuidores de ETF para emitir novas aƧƵes em unidades de criaĆ§Ć£o para corretores.
As unidades de criaĆ§Ć£o sĆ£o normalmente vendidas a corretores, que podem optar por pagar as aƧƵes de vĆ”rias formas. Quando vendidas, as cotas sĆ£o avaliadas pelo valor patrimonial lĆquido (NAV) do fundo. No entanto, os emissores de fundos negociados em bolsa podem negociar com os corretores os termos da venda, normalmente recebendo dinheiro ou aƧƵes em espĆ©cie pela transaĆ§Ć£o. As aƧƵes em espĆ©cie sĆ£o uma forma comum de pagar as aƧƵes em uma unidade de criaĆ§Ć£o. As transaƧƵes de aƧƵes em espĆ©cie exigem que o comprador monte uma carteira de tĆtulos que sĆ£o entĆ£o transferidos para a empresa emissora como uma espĆ©cie de negociaĆ§Ć£o. Por causa dessa troca, as vendas de unidades de criaĆ§Ć£o podem gerar lucros e perdas para a corretora antes da listagem da bolsa. Esses lucros e perdas podem ter implicaƧƵes fiscais. Assim, os corretores correm riscos considerĆ”veis ao comprar novas unidades de criaĆ§Ć£o.
Participantes autorizados
Os emissores de fundos negociados em bolsa usam unidades de criaĆ§Ć£o para emissĆ£o de novas aƧƵes por meio de corretoras. Eles tambĆ©m mantĆŖm relacionamento com as mesas de operaƧƵes das corretoras, que atuam como participantes autorizados. Os participantes autorizados sĆ£o exclusivos dos ETFs abertos e servem para monitorar desvios significativos do NAV de um fundo no mercado de negociaĆ§Ć£o. Como os ETFs sĆ£o negociados ativamente ao longo do dia nas bolsas do mercado financeiro, eles oferecem prĆŖmios e descontos ao seu NAV contĆ”bil. Os participantes autorizados seguem esse mecanismo de mercado e ajudam a gerenciar prĆŖmios e descontos para negociaĆ§Ć£o de NAV.
PrĆ”ticas Comuns para Unidades de CriaĆ§Ć£o
SĆ©rie SPDR da State Street Global Advisors Ć© uma das maiores do mercado para investimentos no setor de ETF e oferece um bom exemplo de como as unidades de criaĆ§Ć£o sĆ£o utilizadas. Para comeƧar, todos os fundos da SĆ©rie tĆŖm as mesmas disposiƧƵes de unidade de criaĆ§Ć£o. Em vĆ”rios momentos, a SĆ©rie emite unidades de criaĆ§Ć£o de cada fundo de setor, a critĆ©rio da empresa do fundo, para formadores de mercado ou outros corretores. Para a sĆ©rie SPDR, as unidades de criaĆ§Ć£o sĆ£o emitidas em blocos de 50.000 aƧƵes. As instituiƧƵes financeiras fornecem tĆtulos em espĆ©cie e/ou dinheiro pelo valor de mercado da unidade de criaĆ§Ć£o. As transaƧƵes da unidade de criaĆ§Ć£o sĆ£o facilitadas pela ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
Destaques
Uma unidade de criaĆ§Ć£o Ć© um bloco de novas aƧƵes vendidas por uma empresa de fundos negociados em bolsa (ETF) a uma corretora para venda no mercado aberto.
Avaliadas pelo valor patrimonial lĆquido (NAV) do fundo, as unidades de criaĆ§Ć£o apresentam riscos considerĆ”veis para os corretores, gerando lucros ou perdas.
As unidades de criaĆ§Ć£o podem variar em tamanho, com a maioria contendo entre 25.000 e 600.000 aƧƵes ETF cada. Eles podem ser pagos atravĆ©s do recebimento de dinheiro ou aƧƵes em espĆ©cie para a transaĆ§Ć£o.
