Sköpunareining

Hvað er sköpunareining?

Sköpunareining er blokk af nýjum hlutum sem seld eru af kauphallarsjóði (ETF) til miðlara til sölu á frjálsum markaði. Sköpunareiningarblokkir eru venjulega á stærð við allt frá 25.000 til 600.000 hlutum. Miðlarar geta keypt hlutabréfin annað hvort í reiðufé eða með fríðu viðskiptum.

Hvernig sköpunareiningar virka

Stofnunareining ETF er miðlæg í ferlinu sem útgefandi kauphallarsjóða gengur í gegnum þegar hann útvegar nýja ETF hlutabréf á markaðnum. ETF útgefendur vinna með ETF dreifingaraðilum til að gefa út nýja hluti í sköpunareiningum til miðlara.

Sköpunareiningar eru venjulega seldar til miðlara, sem geta valið að greiða fyrir hlutabréfin í ýmsum myndum. Við sölu eru hlutabréf metin á hreinu eignarvirði sjóðsins (NAV). Hins vegar geta útgefendur kauphallarsjóða samið við miðlara um söluskilmála, venjulega að fá reiðufé eða hlutabréf í fríðu fyrir viðskiptin. Hlutabréf í fríðu eru algeng leið til að greiða fyrir hlutina í sköpunareiningu. Hlutabréfaviðskipti í fríðu krefjast þess að kaupandi setji saman verðbréfasafn sem síðan er flutt til útgáfufyrirtækisins sem eins konar viðskipti. Vegna þessara skipta getur sala á sköpunareiningum skilað hagnaði og tapi fyrir miðlara og söluaðila áður en skipt er á skráningu. Þessi hagnaður og tap getur haft skattaleg áhrif. Þannig hafa miðlarar og sölumenn töluverða áhættu þegar þeir kaupa nýjar sköpunareiningar.

Viðurkenndir þátttakendur

Útgefendur kauphallarsjóða nota stofneiningar til útgáfu nýrra hlutabréfa í gegnum miðlara. Þeir hafa einnig tengsl við miðlara-söluborð, sem starfa sem viðurkenndir þátttakendur. Viðurkenndir þátttakendur eru einstakir fyrir opna ETFs og þjóna til að fylgjast með verulegum frávikum frá NAV sjóðs á viðskiptamarkaði. Þar sem ETFs eiga virkan viðskipti allan daginn í kauphöllum á fjármálamarkaði, bjóða þeir upp á iðgjöld og afslætti fyrir bókhaldslegt NAV. Viðurkenndir þátttakendur fylgja þessu markaðskerfi og hjálpa til við að stjórna iðgjöldum og afslætti til NAV viðskipti.

Algengar venjur fyrir sköpunareiningar

State Street Global Advisors SPDR Series er ein sú stærsta á markaðnum fyrir fjárfestingar í ETF-geiranum og býður upp á gott dæmi um hvernig sköpunareiningar eru nýttar. Til að byrja með hafa allir sjóðir í seríunni sömu stofneiningarákvæði. Á ýmsum tímum gefur flokkurinn út stofneiningar hvers geirasjóðs að vali sjóðsfélagsins til viðskiptavaka eða annarra miðlara. Fyrir SPDR flokkinn eru sköpunareiningar gefnar út í blokkum með 50.000 hlutum. Fjármálastofnanir leggja fram verðbréf í fríðu og/eða reiðufé fyrir markaðsvirði sköpunareiningarinnar. ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.

Hápunktar

• Sköpunareining er blokk af nýjum hlutum sem seld eru af kauphallarsjóði (ETF) til miðlara til sölu á frjálsum markaði.

• Metið á hreinu eignarvirði (NAV) sjóðsins, hafa stofneiningar töluverða áhættu fyrir miðlara og skapa annað hvort hagnað eða tap.

• Sköpunareiningar geta verið mismunandi að stærð, þar sem flestar innihalda á milli 25.000 og 600.000 ETF hluti hver. Hægt er að greiða fyrir þau annað hvort með því að fá reiðufé eða hlutabréf í fríðu fyrir viðskiptin.