Mejora de crédito
¿Qué es la mejora de crédito?
La mejora crediticia es una estrategia para mejorar el perfil de riesgo crediticio de una empresa, generalmente para obtener mejores condiciones para pagar la deuda.
En la industria financiera, la mejora crediticia puede usarse para reducir los riesgos para los inversionistas de ciertos productos financieros estructurados.
[Importante: la mejora crediticia reduce el riesgo de incumplimiento de la deuda de la empresa y, por lo tanto, puede hacerla elegible para una tasa de interés más baja.]
Comprender la mejora crediticia
Una empresa que se dedica a la mejora crediticia está brindando garantÃas a un prestamista de que cumplirá con su obligación. Esto se puede lograr de varias maneras:
Al proporcionar garantÃa adicional
Mediante la obtención de un seguro que garantice el pago
Contratando una garantÃa de terceros
La empresa también podrÃa aumentar sus reservas de efectivo o tomar otras medidas internas para demostrar su capacidad para pagar sus deudas. La mejora crediticia reduce el riesgo de crédito/riesgo de impago de la deuda de la empresa y, por lo tanto, puede hacerla elegible para una tasa de interés más baja.
Mejora crediticia de una emisión de bonos
Una empresa que está recaudando efectivo mediante la emisión de un bono puede utilizar la mejora crediticia para reducir la tasa de interés que debe pagar a los inversores. Si la empresa puede obtener una garantÃa de un banco para asegurar una parte del reembolso, la calificación de la emisión de bonos podrÃa mejorar de BBB a AA. La garantÃa bancaria ha mejorado la seguridad del principal y los intereses de la emisión de bonos. El emisor ahora puede ahorrar dinero al ofrecer una tasa de interés ligeramente menor en sus bonos.
Mejora crediticia en productos estructurados
Los productos estructurados obtienen su valor de los activos subyacentes, como hipotecas o cuentas por cobrar de tarjetas de crédito. Algunos de esos activos son más riesgosos que otros. Para dichos productos de inversión, la mejora crediticia sirve como un colchón que absorbe las posibles pérdidas por incumplimiento de los préstamos subyacentes.
Puntos clave
En los negocios, la mejora crediticia se usa para hacer que un negocio sea más solvente y reducir el costo de los préstamos.
En los servicios financieros, la mejora crediticia se utiliza para proteger al inversor contra algunos de los riesgos potenciales de la inversión.
En cualquier caso, el seguro contra riesgos puede ser una forma de mejora crediticia.
Consideraciones Especiales
La mejora crediticia es una parte clave de la transacción en finanzas estructuradas. A continuación se presentan varios de los diferentes tipos de mejoras crediticias que se utilizan.
Subordinación o división en tramos
productos financieros titulizados, como los valores respaldados por activos (ABS), se emiten en clases o tramos de valores, cada uno con su propia calificación crediticia. Los tramos se clasifican desde el más senior hasta el más subordinado o junior.
Las mejoras crediticias se adjuntan a los tramos con la calificación más alta, dando a sus compradores prioridad en cualquier reclamo de reembolso contra los activos subyacentes. Los tramos junior conllevan los mayores riesgos y pagan los rendimientos más altos. Si un préstamo en el grupo incumple, cualquier pérdida es absorbida por los tramos junior.
Bonos de garantÃa
Estos bonos o pólizas de seguro son proporcionados por una compañÃa de seguros para reembolsar el valor respaldado por activos por cualquier pérdida. Un ABS combinado con fianzas tiene una calificación casi igual a la del emisor de la fianza.
Carta de crédito
Un banco emite una carta de crédito como promesa de reembolsar al emisor cualquier déficit de efectivo de la garantÃa, hasta un monto establecido.
Valores envueltos
Un tercero, como una compañÃa de seguros, garantiza la seguridad contra cualquier pérdida al aceptar pagar una cierta cantidad de interés o capital de un préstamo o recomprar algunos préstamos incumplidos en la cartera.
SobregarantÃa
El valor nominal de la cartera de préstamos subyacente es mayor que el valor que respalda, por lo que el valor emitido está sobrecolateralizado. Incluso si algunos de los pagos de los préstamos subyacentes están atrasados o en mora, los pagos de capital e intereses sobre el valor respaldado por activos aún pueden realizarse.
