Aprimoramento de crédito
O que é aumento de crédito?
A melhoria de crédito é uma estratégia para melhorar o perfil de risco de crédito de um negócio, geralmente para obter melhores condições de pagamento da dÃvida.
No setor financeiro, o reforço de crédito pode ser usado para reduzir os riscos para os investidores de certos produtos financeiros estruturados.
[Importante: a melhoria de crédito reduz o risco de inadimplência da dÃvida da empresa e, portanto, pode torná-la elegÃvel para uma taxa de juros mais baixa.]
Entendendo o aprimoramento de crédito
Uma empresa que se dedica ao aprimoramento de crédito está fornecendo garantia a um credor de que honrará sua obrigação. Isso pode ser alcançado de várias maneiras:
Ao fornecer garantias adicionais
Ao obter seguro garantindo o pagamento
Ao providenciar uma garantia de terceiros
A empresa também pode aumentar suas reservas de caixa ou tomar outras medidas internas para demonstrar sua capacidade de pagar suas dÃvidas. A melhoria de crédito reduz o risco de crédito/risco de inadimplência da dÃvida da empresa e, portanto, pode torná-la elegÃvel para uma taxa de juros mais baixa.
Aprimoramento de Crédito de uma Emissão de TÃtulos
Uma empresa que está levantando dinheiro emitindo um tÃtulo pode usar o reforço de crédito para reduzir a taxa de juros que deve pagar aos investidores. Se a empresa puder obter uma garantia de um banco para assegurar uma parte do pagamento, o rating da emissão de tÃtulos pode melhorar de BBB para AA. A garantia bancária aumentou a segurança do capital e dos juros da emissão de obrigações. O emissor agora pode economizar dinheiro oferecendo uma taxa de juros um pouco menor em seus tÃtulos.
Aprimoramento de crédito em produtos estruturados
Os produtos estruturados derivam seu valor de ativos subjacentes, como hipotecas ou recebÃveis de cartão de crédito. Alguns desses ativos são mais arriscados do que outros. Para esses produtos de investimento, o reforço de crédito serve como um colchão que absorve as perdas potenciais de inadimplência nos empréstimos subjacentes.
Principais conclusões
Nos negócios, o aprimoramento de crédito é usado para tornar um negócio mais digno de crédito e reduzir o custo do empréstimo.
Nos serviços financeiros, o reforço de crédito é usado para proteger o investidor contra alguns dos riscos potenciais do investimento.
Em ambos os casos, o seguro contra riscos pode ser uma forma de melhoria de crédito.
Considerações Especiais
O aprimoramento de crédito é uma parte fundamental da transação em finanças estruturadas. Abaixo estão vários dos diferentes tipos de melhorias de crédito que são usados.
Subordinação ou tranche
Produtos financeiros securitizados, como tÃtulos garantidos por ativos (ABS), são emitidos em classes, ou tranches, de tÃtulos, cada um com sua própria classificação de crédito. As parcelas são categorizadas do mais sênior ao mais subordinado, ou júnior.
As melhorias de crédito são vinculadas às tranches com classificação mais alta, dando aos seus compradores prioridade em quaisquer reivindicações de reembolso contra os ativos subjacentes. As tranches juniores carregam os maiores riscos e pagam os maiores rendimentos. Se um empréstimo no pool entrar em default, qualquer perda é absorvida pelas tranches juniores.
TÃtulos de garantia
Esses tÃtulos ou apólices de seguro são fornecidos por uma companhia de seguros para reembolsar o tÃtulo garantido por ativos por quaisquer perdas. Um ABS emparelhado com tÃtulos de garantia tem uma classificação quase igual à do emissor do tÃtulo de garantia.
Carta de crédito
Um banco emite uma carta de crédito como promessa de reembolsar o emissor por quaisquer deficiências de caixa da garantia, até um valor estabelecido.
Valores Mobiliários Embrulhados
Um terceiro, como uma companhia de seguros, garante a segurança contra quaisquer perdas, concordando em pagar uma certa quantia de juros ou principal de um empréstimo ou recomprar alguns empréstimos inadimplentes na carteira.
Supercolateralização
O valor de face da carteira de empréstimos subjacente é maior do que o tÃtulo que ela suporta, de modo que o tÃtulo emitido é supercolateralizado. Mesmo que alguns dos pagamentos dos empréstimos subjacentes estejam atrasados ou inadimplentes, os pagamentos de principal e juros sobre o tÃtulo garantido por ativos ainda podem ser feitos.
