Subyacente

¿Qué es lo subyacente?

Subyacente, cuando se utiliza en la negociación de acciones, son las acciones ordinarias que deben entregarse cuando se ejerce un warrant , o cuando un bono convertible o una acción preferente convertible se convierte en acciones ordinarias.

El precio del subyacente es el principal factor que determina los precios de los valores derivados, warrants y convertibles. Por lo tanto, un cambio en el precio del subyacente da como resultado un cambio simultáneo en el precio del activo derivado vinculado a él.

Comprensión subyacente

El subyacente se aplica tanto a las acciones como a los derivados. Los contratos de derivados normalmente se estructuran en torno al precio o valor de otro activo, como el precio de una acción. En este caso, la acción es el activo subyacente del derivado. Cuando el precio de la acción subyacente sube, el precio de mercado del derivado también puede subir o bajar.

En los contratos de futuros,. el subyacente es una materia prima, como el oro, el petróleo o el trigo. Si esos mercados de materias primas se enfrentan a una interrupción, los futuros que utilizan esa materia prima como subyacente también se verán afectados.

Los convertibles también se estructuran en torno a un activo subyacente, a veces utilizando características similares a las de los derivados. Estas son deudas que pueden ser pagadas como bonos o, bajo ciertas condiciones, también pueden ser pagadas en acciones de la compañía. Dado que el valor de las acciones afectará el valor del convertible, las acciones se describen como el activo subyacente de los convertibles.

Si bien se usa comúnmente para referirse a activos, un subyacente también puede ser una tasa de interés, un índice de referencia o incluso otro derivado.

Los derivados financieros

El término "subyacente" aparece con mayor frecuencia en relación con los contratos de derivados, que a menudo se estructuran en torno a otro activo. Las operaciones con opciones representan una de las operaciones con derivados más populares, en las que los operadores hacen apuestas sofisticadas sobre el precio futuro de ciertas acciones o materias primas. Si se cumplen los términos del contrato, el comerciante puede obtener una ganancia.

Sin embargo, el subyacente de un derivado no siempre es un activo. También hay derivados cuyo subyacente es un índice de referencia, una tasa de interés u otra métrica financiera importante. Cuando esta métrica sube o baja, los derivados que usan la métrica como subyacente ven ganancias o caídas de precios. El subyacente puede ser incluso otro derivado.

Muchos swaps de tipos de interés utilizan la tasa de financiación garantizada a un día (SOFR) para intercambiar flujos de efectivo entre dos entidades. Cuando la tasa de referencia SOFR aumenta, el valor del swap también cambia.

Pros y contras del subyacente

Al invertir en derivados, es importante comprender las características de inversión del activo o índice subyacente. Cada activo tiene su propio perfil de riesgo que también afecta a los contratos que lo utilizan como subyacente. Las acciones se ven afectadas por el riesgo de inversión, los bonos conllevan el riesgo de incumplimiento y otros derivados se ven afectados por el riesgo de mercado.

Sin embargo, los activos subyacentes tienden a ser menos volátiles que sus derivados. El valor de una opción de compra o venta podría caer a cero a medida que se acerca el vencimiento; Si bien los precios de las acciones también pueden oscilar, es poco probable que pierdan valor por completo.

Cuando un activo se utiliza como subyacente de un contrato de derivados o de futuros, esto tiene la ventaja de proporcionar liquidez y volumen adicionales al mercado para ese activo que podría no haber estado disponible en el mercado al contado.

Por ejemplo, cuando un comerciante compra o vende un contrato de opciones, está negociando la obligación de comprar o vender el valor subyacente. Si se ejerce la opción, alguien tendrá que comprar ese valor, aumentando así la liquidez del mercado.

La principal desventaja es el peligro de que los activos subyacentes se vean afectados negativamente por la especulación en los mercados de derivados. Durante la crisis inmobiliaria de 2007, los precios inmobiliarios se dispararon, debido en parte al comercio especulativo de valores respaldados por hipotecas y contratos de derivados muy complicados . Cuando colapsaron las burbujas de derivados, los precios de los activos subyacentes también colapsaron.

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Ejemplo de subyacente

Dos de los tipos más comunes de derivados se denominan call y put. Un contrato de derivados de compra otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción o activo en particular a un precio de ejercicio determinado. Si la empresa A se cotiza a $5 y el precio de ejercicio alcanza los $3, el precio de las acciones tiene una tendencia alcista y, en teoría, la opción call vale $2. En este caso, el subyacente es la acción con un precio de $5 y el derivado es la llamada con un precio de $2.

Un contrato derivado de venta otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una acción en particular a un precio de ejercicio determinado. Si la empresa A cotiza a $5 y el precio de ejercicio alcanza los $7, el precio de las acciones tiende a la baja, la opción de venta cotiza $2 en dinero y teóricamente vale $2. En este caso, el subyacente es la acción con un precio de $5 y el derivado es el contrato de venta con un precio de $2. Tanto la compra como la venta dependen de los movimientos del precio del activo subyacente, que en este caso es el precio de las acciones de la empresa A.

Reflejos

• Para valores convertibles, el subyacente es la acción que puede ser canjeada por la nota.

• En los derivados, el subyacente es el valor o activo que proporciona flujo de efectivo a un derivado.

• Subyacente se refiere al valor o bien que debe entregarse cuando se ejerce un contrato o warrant.

• El subyacente de un derivado puede ser un activo, un índice o incluso otro derivado.

• Los activos subyacentes tienden a ser menos volátiles que sus derivados.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Cuáles son los principales activos subyacentes?

Los activos subyacentes más comunes son acciones, materias primas, bonos y divisas. Sin embargo, también existen derivados con valores subyacentes más abstractos, como las tasas de interés y de referencia.

¿Qué sucede cuando aumenta el precio de un activo subyacente?

Los cambios de precio en un activo subyacente generalmente también causan cambios en el precio de sus derivados. Por ejemplo, una opción de compra representa el derecho a comprar una acción determinada por un precio determinado. Si la acción subyacente tiene un precio $3 más alto que el precio de ejercicio, la opción tiene un precio de alrededor de $3. Si el subyacente cae por debajo del precio de ejercicio al momento del vencimiento, la opción tiene un valor de $0.

¿Es una acción un activo subyacente?

Las acciones pueden ser activos subyacentes, si se estructura un derivado en torno a ellas. Las acciones se utilizan comúnmente como activo subyacente para las opciones de compra y venta, que representan apuestas sofisticadas sobre el precio futuro de las acciones. Las acciones también pueden ser subyacentes para la deuda convertible, que se puede convertir en acciones si se cumplen ciertas condiciones.