Tasa de fondos federales
Sin las tasas de interés, la Reserva Federal tal como la conocemos no existiría.
La Reserva Federal dirige la economía más grande del mundo, su trabajo principal, al establecer el precio de los préstamos. Las tasas más bajas ayudan a impulsar los balances de los hogares e incentivan el gasto, impulsando el crecimiento económico. Sin embargo, las tasas de interés más altas eliminan el dinero extra del sistema financiero estadounidense, pisoteando la demanda de nuevas inversiones o bienes.
Ambos tienen sus objetivos: uno ayuda a la economía a recuperarse de las recesiones. Este último ayuda a prevenir la inflación desenfrenada o las burbujas de activos.
Pero cómo exactamente la Fed se asegura de que las tasas de interés caigan en su rango objetivo deseado es una historia complicada. No es como si los funcionarios de la Fed establecieran los costos de los préstamos saliendo y contactando a todos los prestamistas en los EE. UU.
En cambio, la Reserva Federal tiene control sobre una tasa de referencia que se filtra a través del resto de la economía conocida como tasa de fondos federales, o tasa de fondos federales, para abreviar. Así es como funciona la tasa de fondos federales y cómo le afecta, ya sea ahorrador o prestatario.
¿Cuál es la tasa de fondos federales?
La tasa de fondos federales es la principal tasa de interés de referencia de la Reserva Federal que influye en cuánto pagan los consumidores por pedir prestado y cuánto se les paga por ahorrar, y se propaga para influir en los rendimientos de los certificados de depósito (CD) y las cuentas de ahorro hasta las tasas de tarjetas de crédito y vivienda. líneas de crédito de capital (HELOC).
Cuando lee titulares que dicen que la Fed ha subido o reducido las tasas de interés, significa que la Fed ha votado para ajustar esta tasa de préstamo clave.
¿Dónde está el rango objetivo actual de la tasa de fondos federales?
La tasa de interés de referencia actual de la Reserva Federal se encuentra en un rango objetivo de 0,25-0,5 por ciento, pero es probable que aumente aún más en 2022 a medida que los funcionarios intentan enfriar la inflación. Los inversores están apostando a que la Fed aumentará las tasas en 2,5 puntos porcentuales más, lo que pondría la tasa de los fondos federales en su nivel más alto desde 2008.
Esa tasa de referencia ha caído a un rango objetivo de cero a 0,25 por ciento dos veces a lo largo de la historia, primero después de la Gran Recesión y segundo durante la crisis del coronavirus. Se elevó a un rango objetivo tan alto como 19-20 por ciento cuando la Reserva Federal luchó contra el último episodio serio de inflación en diciembre de 1980.
Cómo funciona la tasa de fondos federales
Técnicamente hablando, la tasa de fondos federales se filtra a través de la economía porque es la tasa de interés que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día para cumplir con los requisitos de reserva de la Reserva Federal.
Suena complicado, pero es más simple de lo que piensas. En tiempos normales (es decir, cuando la economía de los EE. UU. no está en una recesión o crisis financiera), la Reserva Federal requiere que los bancos mantengan un saldo mínimo en sus cuentas en la Reserva Federal, al igual que es probable que a usted se le exija mantener una cierta cantidad. de fondos en su cuenta corriente o de ahorros.
Algunos bancos tienen más fondos de los que necesitan. Otros no tienen suficiente para cumplir con esos requisitos nocturnos. Los bancos con suficiente efectivo luego prestan a los bancos que lo necesitan. Por supuesto, dado que nadie quiere simplemente prestar libremente, viene con una tasa de interés. Ahí es donde entra la tasa de fondos federales.
Por supuesto, los bancos no pueden cobrarse entre sí un "rango". Por lo general, establecen la tasa de interés en el punto medio del objetivo de la Fed, aunque tiende a fluctuar. Conocida como la "tasa de fondos federales efectiva", esta tasa está influenciada por factores de mercado de oferta y demanda, así como por la Reserva Federal.
Pero bajo la superficie, la tasa de los fondos federales está ligada a otro punto de referencia poco conocido: la tasa de interés sobre los saldos de reserva. Conocida como la tasa IORB, es quizás el mejor amigo más importante de la tasa de fondos federales.
Explicar por qué requiere un viaje de regreso a la crisis financiera de 2008. A algunos bancos les gustaba mantener los saldos en la Reserva Federal muy por encima del nivel requerido. Por lo tanto, la Reserva Federal comenzó a pagar intereses sobre las tenencias de divisas de los bancos (conocidas como la tasa de interés sobre las reservas requeridas, o IORR), así como sobre sus saldos de reservas en exceso (conocidas como la tasa de interés sobre las reservas en exceso, o IOER).
Cuando esas tasas son bajas, los bancos preferirían prestar esos fondos, durante los cuales probablemente obtendrían una mayor ganancia que mantenerlos en cuentas en la Reserva Federal. Eso, a su vez, reduce el costo de pedir dinero prestado en la economía porque aumenta la oferta de crédito.
Por otro lado, los bancos preferirían mantener más dinero en la Fed cuando las tasas son altas, especialmente si eso significa que no tienen que prestarle a un prestatario potencialmente riesgoso. Eso aumenta el precio de pedir dinero prestado porque hay menos crédito en circulación.
La Fed ha estado implementando esta política desde la crisis financiera de 2008, en gran parte porque los bancos han aumentado drásticamente sus tenencias de divisas en la Fed. Antes, la Fed influiría en las tasas de mercado aumentando la oferta de reservas de los bancos para equilibrar la oferta y la demanda. El efectivo adicional en las cuentas de los bancos reduciría las tasas de mercado. Menos aumentaría las tasas de interés.
“Es un medio diferente de lograr el mismo objetivo”, dice Eric Sims, profesor de economía de la Universidad de Notre Dame. “Quieren cambiar las tasas de interés que son relevantes para usted y para mí, pero ahora lo están haciendo de una manera diferente”.
Durante las profundidades de la catastrófica pandemia de coronavirus, la Reserva Federal eliminó los requisitos de reserva, un último esfuerzo para ayudar a que fluya más crédito a través del sistema financiero. Como resultado, la Reserva Federal en julio de 2021 combinó el IOER y el IORR en una tasa general: el interés sobre los saldos de reserva, o IORB.
Cómo decide la Fed qué hacer con las tasas de interés
Comprender cómo esto afecta en última instancia a la economía, y por qué la Reserva Federal hace lo que hace, no es fácil. El trabajo de la Reserva Federal es alucinantemente complejo.
La Fed tiene dos objetivos principales: precios estables y máximo empleo. La Fed logra esos objetivos subiendo o bajando las tasas de interés.
Si la economía estadounidense fuera un automóvil, la Fed sería uno de sus principales motores. El crecimiento económico es la velocidad a la que viaja el vehículo, y las tasas de interés son los pedales que le dan más o menos vida.
El trabajo del conductor es darle suficiente velocidad para pasar los montículos y obstáculos, pero no demasiado como para que se arruine. Los bajos costos de endeudamiento dan más velocidad a la economía estadounidense, impulsando el crecimiento al impulsar los precios de los activos y los medios de gasto de los hogares. Pero las tarifas más caras hacen que las empresas dejen de invertir y contratar. Eso ralentiza la economía, lo que sin duda influye en el gasto de los consumidores.
Es fácil saber si la economía de EE. UU. está en recesión, principalmente porque el desempleo tiende a aumentar. Pero, ¿cómo sabe la Fed si la economía se está calentando demasiado? Mirando la inflación.
“Por lo general, las tasas de interés y la inflación van de la mano”, dice Gary Zimmerman, fundador de MaxMyInterest.com. “En un período de alta inflación, la Fed sube las tasas de interés para desacelerar la economía”.
Sin embargo, el sacrificio no siempre es fácil. Las tasas de interés son un instrumento contundente, ya que la Reserva Federal no tiene forma de ajustar los rincones específicos de la economía. Elevar las tasas para enfriar la inflación puede significar sacrificar la contratación; mantener las tasas demasiado bajas para ayudar a más trabajadores a encontrar trabajo podría impulsar la economía.
Esa compensación se vuelve especialmente difícil en tiempos en que la inflación se dispara y el desempleo aumenta, un entorno estanflacionario que los consumidores soportaron por última vez durante las décadas de 1970 y 1980.
¿Qué tasas de interés se ven afectadas por la tasa de fondos federales?
Su billetera es ultrasensible a estos movimientos de tasas. Si no fuera así, el impacto económico apenas sería perceptible.
La Reserva Federal tiene una influencia directa más notable sobre los CD y las cuentas de ahorro, y las tasas de los préstamos para automóviles, las tarjetas de crédito, las hipotecas de tasa ajustable (ARM) y las HELOC. La Reserva Federal no afecta directamente a las hipotecas, sino que el rendimiento del Tesoro a 10 años sirve como punto de referencia, pero los prestatarios pueden notar que siguen un camino similar.
Mientras tanto, las tasas de interés de los préstamos estudiantiles federales se dejan en manos del Congreso. Los legisladores también vinculan esas tasas al rendimiento a 10 años y las fijan anualmente.
La tasa de referencia de la Reserva Federal también influye en otras tasas de referencia en toda la economía. En particular, esa es la tasa preferencial, o la tasa que los bancos cobran a sus prestatarios más seguros y confiables.
La tasa preferencial tiende a mantenerse alrededor de 3 puntos porcentuales por encima de la tasa de los fondos federales, y continúa afectando las tasas de las tarjetas de crédito, HELOC, préstamos para automóviles y otros tipos de préstamos que puede obtener de un banco.
Por qué las tasas de mercado pueden diferir de la tasa de los fondos federales
Pero hay un descargo de responsabilidad importante: las tasas del mercado no siempre se mantendrán donde está la tasa de los fondos federales, aunque estén influenciadas por ellas.
Desde una perspectiva de endeudamiento, muchos prestamistas cobran un margen por encima de la tasa de referencia. Se basa principalmente en el riesgo del prestatario. La rentabilidad también puede ser un factor.
Cuando se trata de ahorros, los rendimientos difieren de la tasa de los fondos federales debido a la forma en que está configurado el sistema bancario, dice Zimmerman de MaxMyInterest. Piénselo de esta manera: cuando deposita dinero en una cuenta en un banco, esencialmente le está prestando dinero al banco. Y ese préstamo prácticamente no tiene riesgo, siempre que deposite su dinero en un banco asegurado por la FDIC.
“No estás asumiendo el riesgo crediticio del banco; está asumiendo el riesgo del gobierno federal de EE. UU. debido a la cobertura de seguro de la FDIC”, dice Zimmerman. “Los bancos no suben sus tasas simplemente porque no tienen que hacerlo. Tienen suficientes depósitos de sus clientes, y esos depósitos son muy complicados porque la mayoría de los estadounidenses no prestan mucha atención a cuánto están ganando”.
Línea de fondo
Ya sea que las tasas sean altas o bajas, siempre vale la pena darse una vuelta.
Para los ahorradores, todavía existen tasas competitivas, a pesar de que la tasa de los fondos federales se mantiene en niveles históricamente bajos, por ahora, en un momento en que la inflación está en su punto más alto en 40 años. Para los prestatarios, siempre querrá asegurarse de elegir la opción correcta para su situación financiera además de la tasa que paga. Eso incluye investigar los planes de pago y la duración del préstamo.
Sin mencionar que, en un entorno de tasas en aumento, algunos prestamistas pueden querer ser competitivos en precio, especialmente cuando se trata de tasas de refinanciamiento, cuya demanda es sensible a las tasas de interés.
“Mucha gente todavía está acostumbrada a ser un tomador de precios en lugar de un comprador de precios”, dice Zimmerman. “Tienen un banco existente y una relación existente. Asumen que son impotentes en esta ecuación, pero como cliente, puede buscar la mejor tarifa. Al igual que puede elegir la tasa de interés más baja para su hipoteca, el mejor precio para el seguro de vida, también puede elegir el mejor precio y la tasa más alta para el banco al que desea prestar su dinero como depositante”.
Reflejos
El FOMC establece una tasa objetivo de fondos federales ocho veces al año, en función de las condiciones económicas prevalecientes.
La tasa de los fondos federales puede influir en las tasas a corto plazo de los préstamos de consumo y las tarjetas de crédito.
Los inversores también están atentos a la tasa de fondos federales porque tiene un impacto en el mercado de valores.
Esta es la tasa a la que los bancos comerciales toman prestado y se prestan sus excesos de reservas entre sí durante la noche.
La tasa de fondos federales es la tasa de interés objetivo establecida por el FOMC.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cómo se determina la tasa de fondos federales?
Es costumbre que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúna ocho veces al año para determinar la tasa de los fondos federales. Estas tasas están influenciadas por indicadores económicos, como la tasa de inflación subyacente y el informe de pedidos de bienes duraderos, que brindan señales sobre la salud económica del país. La Reserva Federal redujo la tasa de fondos federales de 0,00% a 0,25% en marzo de 2020 en respuesta a la pandemia de COVID-19. El 26 de enero de 2022, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que "el comité tiene la intención de aumentar la tasa de fondos federales en la reunión de marzo [de 2022], suponiendo que las condiciones sean apropiadas para hacerlo".
¿Cuál es la diferencia entre los fondos federales y las tasas de interés regulares?
Tanto la tasa de los fondos federales como las tasas de interés son algunos de los indicadores financieros más importantes de los EE. UU. La distinción principal es que la tasa de los fondos federales establece el rango en el que los bancos se prestarán o pedirán prestado entre ellos de la noche a la mañana. Debido a que esto afecta los costos de endeudamiento y las condiciones financieras, los mercados de valores suelen ser sensibles a los cambios en estas tasas. La tasa de fondos federales también afecta indirectamente las tasas de interés a corto plazo. Por el contrario, las tasas de interés, que son establecidas por la Reserva Federal, determinan la tasa que le cuesta a los bancos pedir prestado.
¿Cómo funciona la tasa de fondos federales?
La tasa de fondos federales es la tasa de interés que los bancos se cobran entre sí para pedir prestado o prestar el exceso de reservas durante la noche. La ley requiere que los bancos deben tener un nivel mínimo de reserva en proporción a sus depósitos. Este requisito de reserva se mantiene en un Banco de la Reserva Federal. Cuando un banco tiene un exceso de requisitos de reservas, puede prestar estos fondos de un día para otro a otros bancos que han realizado un déficit de reservas.
