Federal Funds Rate

Uten renter ville ikke Federal Reserve slik vi kjenner den eksistert.

Fed styrer verdens største økonomi – hovedjobben – ved å sette prisen på å låne penger. Lavere priser bidrar til å øke husholdningenes balanse og stimulerer utgifter, og styrker økonomisk vekst. Høyere renter suger imidlertid ekstra penger ut av det amerikanske finanssystemet, og tråkker på etterspørselen etter nye investeringer eller varer.

Begge har sine mål: Den ene hjelper økonomien å komme seg etter lavkonjunkturer. Sistnevnte bidrar til å forhindre utbredt inflasjon eller formuesbobler.

Men nøyaktig hvordan Fed sørger for at rentene faller innenfor ønsket målområde, er en vanskelig historie. Det er ikke som om Fed-tjenestemenn setter lånekostnader ved å gå ut og kontakte alle långivere i USA

I stedet har Fed kontroll over en referanserente som filtrerer ut gjennom resten av økonomien kjent som federal funds rate, eller fed funds rate, for kort. Her er hvordan Fed Funds-renten fungerer og hvordan den påvirker deg – enten du er en sparer eller en låntaker.

Hva er federal funds rate?

Federal Funds-renten er Feds viktigste referanserente som påvirker hvor mye forbrukere betaler for å låne og hvor mye de får betalt for å spare, og bølger gjennom for å påvirke avkastningen på innskuddsbevis (CD-er) og sparekonto til kredittkortrenter og hjem. equity lines of credit (HELOCs).

Når du leser overskriftene som sier at Fed har hevet eller kuttet renten, betyr det at Fed har stemt for å justere denne ledende lånerenten.

Hvor er federal funds rates nåværende målområde?

Feds nåværende referanserente er i et målområde på 0,25-0,5 prosent, men den vil sannsynligvis stige enda høyere i 2022 ettersom tjenestemenn forsøker å avkjøle inflasjonen. Investorer satser på at Fed vil øke rentene med 2,5 prosentpoeng til, noe som vil sette Fed Funds-renten på den høyeste siden 2008.

Denne referanserenten har falt til et målområde så lavt som null til 0,25 prosent to ganger gjennom historien, først i kjølvannet av den store resesjonen og for det andre under koronaviruskrisen. Den steg til et målområde så høyt som 19-20 prosent da Fed kjempet mot den siste alvorlige inflasjonsanfallet i desember 1980.

Hvordan Fed Funds-renten fungerer

Teknisk sett filtrerer Fed Funds-renten gjennom økonomien fordi det er renten som bankene belaster hverandre for utlån over natten for å møte Feds reservekrav.

Det høres komplisert ut, men det er enklere enn du tror. I normale tider (som betyr, når den amerikanske økonomien ikke er i en resesjon eller finanskrise), krever Fed at bankene opprettholder en minimumssaldo på kontoene sine i Fed - akkurat som du sannsynligvis ofte er pålagt å holde et visst beløp av midler på din bruks- eller sparekonto.

Noen banker har mer midler enn de trenger. Andre har ikke nok til å møte disse nattlige kravene. Bankene med rikelig med kontanter låner deretter ut til bankene som trenger det. Siden ingen bare vil låne fritt, følger det selvfølgelig med en rente. Det er her fed funds-renten kommer inn.

Selvfølgelig kan ikke banker belaste hverandre for en "range". De avgjør vanligvis renten ved midtpunktet av Feds mål, selv om den har en tendens til å svinge. Kjent som den "effektive føderale fondsrenten", er denne satsen påvirket av markedsfaktorer for tilbud og etterspørsel, så vel som Fed.

Men under overflaten er Fed Funds-renten knyttet til en annen lite kjent referanseindeks: renten på reservesaldo. Kjent som IORB-renten, er det kanskje Fed Funds-rentens viktigste beste venn.

Å forklare hvorfor krever en tur tilbake til finanskrisen i 2008. Noen banker likte å holde saldo på Fed godt over det nødvendige nivået. Dermed begynte Fed å betale renter på bankenes valutabeholdning (kjent som renten på nødvendige reserver, eller IORR) så vel som på deres overskytende reservesaldo (kjent som renten på overskytende reserver, eller IOER).

Når disse rentene er lave, vil bankene foretrekke å låne ut disse midlene, hvor de sannsynligvis vil tjene høyere enn å ha dem på kontoer hos Fed. Det reduserer igjen kostnadene ved å låne penger i økonomien fordi det øker kreditttilbudet.

På baksiden vil bankene foretrekke å beholde mer penger hos Fed når rentene er høye, spesielt hvis det betyr at de ikke trenger å låne ut til en potensielt risikabel låntaker. Det øker prisen på å låne penger fordi det er mindre kreditt i omløp.

Fed har implementert politikk på denne måten siden finanskrisen i 2008, hovedsakelig fordi bankene har økt sine valutabeholdninger dramatisk i Fed. Før ville Fed påvirke markedsrentene ved å øke tilbudet av bankenes reserver for å balansere tilbud og etterspørsel. Ekstra kontanter på bankenes kontoer vil senke markedsrentene. Mindre vil øke renten.

"Det er en annen måte å oppnå det samme målet på," sier Eric Sims, økonomiprofessor ved University of Notre Dame. "De ønsker å endre renter som er relevante for deg og meg, men de gjør det på en annen måte nå."

Under dypet av den katastrofale koronaviruspandemien, eliminerte Fed reservekrav, et siste forsøk på å hjelpe til med å få mer kreditt til å strømme gjennom det finansielle systemet. Som et resultat kom Fed i juli 2021 sammen IOER og IORR til én overordnet rente: renten på reservebalanser, eller IORB.

Hvordan Fed bestemmer hva de skal gjøre med rentene

Å forstå hvordan dette til syvende og sist påvirker økonomien - og hvorfor Fed gjør som den gjør - er ikke lett. Feds arbeid er forbløffende komplekst.

Fed har to hovedmål: stabile priser og maksimal sysselsetting. Fed oppnår disse målene ved å heve eller senke renten.

Hvis den amerikanske økonomien var en bil, ville Fed vært en av hoveddriverne. Økonomisk vekst er hastigheten kjøretøyet kjører med – og rentene er fotpedalene som gir det mer eller mindre liv.

Det er sjåførens jobb å gi den nok fart til å få den gjennom puklene og hekkene, men ikke for mye at den ødelegger. Billige lånekostnader gir den amerikanske økonomien mer fart, og driver veksten fremover ved å styrke formuesprisene og husholdningenes midler de kan bruke. Men dyrere priser får bedrifter til å trekke seg tilbake på å investere og ansette. Det bremser økonomien, og påvirker uten tvil forbrukernes utgifter sammen med det.

Det er lett å si om den amerikanske økonomien er i en nedgang, hovedsakelig fordi arbeidsledigheten har en tendens til å øke. Men hvordan forteller Fed om økonomien går litt for varmt? Ved å se på inflasjonen.

"Vanligvis går renter og inflasjon sammen," sier Gary Zimmerman, grunnlegger av MaxMyInterest.com. "I en periode med høy inflasjon øker Fed renten for å bremse økonomien."

Likevel er det ikke alltid lett å ofre. Rentene er et sløvt instrument, og Fed har ingen mulighet til å finjustere spesifikke hjørner av økonomien. Å heve rentene for å avkjøle inflasjonen kan bety å ofre ansettelse; Å holde prisene for lave til å hjelpe flere arbeidstakere med å finne arbeid kan gjøre økonomien varmere.

Denne avveiningen blir spesielt vanskelig i tider når inflasjonen øker og arbeidsledigheten øker - et stagflasjonært miljø som forbrukerne sist opplevde på 1970- og 80-tallet.

Hvilke renter påvirkes av federal funds-renten?

Lommeboken din er ekstremt følsom for disse kursbevegelsene. Hvis det ikke var det, ville den økonomiske effekten knapt vært merkbar.

Fed har spesielt direkte innflytelse over CD-er og sparekontoer, og priser på billån, kredittkort, boliglån med justerbar rente (ARM) og HELOC-er. Fed påvirker ikke boliglån direkte - snarere tjener den 10-årige statsrenten som referanseindeksen - men låntakere kan legge merke til at de følger et lignende spor.

Federale studielånsrenter er i mellomtiden opp til Kongressen. Lovgivere knytter også disse prisene til den 10-årige avkastningen og setter dem årlig.

Feds referanserente påvirker også andre referanserenter i hele økonomien. Mest bemerkelsesverdig er det prime rate, eller prisen som bankene krever av sine sikreste, mest pålitelige låntakere.

Prime-renten har en tendens til å holde seg rundt 3 prosentpoeng over fed funds-renten, og den fortsetter å påvirke rentene på kredittkort, HELOC-er, billån og andre typer lån du kan få fra en bank.

marked Hvorfor rentene kan avvike fra Fed Funds-renten

Men det er en viktig ansvarsfraskrivelse: Markedsrentene vil ikke alltid holde der Fed Funds-renten er, selv om de er påvirket av dem.

Fra et låneperspektiv krever mange långivere en margin på toppen av referanserenten. Det er mest basert på risikoen til låntakeren. Lønnsomhet kan også være en faktor.

Når det kommer til sparing, avviker avkastningen fra fed funds-renten på grunn av måten banksystemet er satt opp på, sier MaxMyInterests Zimmerman. Tenk på det slik: Når du setter penger på en konto i en bank, låner du i hovedsak banken penger. Og det lånet har praktisk talt ingen risiko, så lenge du setter inn pengene dine i en FDIC-forsikret bank.

«Du tar ikke på deg kredittrisikoen til banken; du tar på deg risikoen for den amerikanske føderale regjeringen på grunn av FDIC-forsikringsdekning, sier Zimmerman. «Banker øker ikke renten rett og slett fordi de ikke trenger det. De har tilstrekkelig med innskudd fra kundene sine, og disse innskuddene er veldig klissete fordi flertallet av amerikanere ikke legger så mye vekt på hvor mye de tjener.»

bunnlinjen

Enten prisene er høye eller lave, vil det alltid lønne seg å shoppe rundt.

For sparere er konkurransedyktige renter fortsatt der ute, til tross for at Fed Funds-renten holder seg på historisk lave nivåer – foreløpig – i en tid da inflasjonen er på det høyeste i 40 år. For låntakere vil du alltid være sikker på at du velger det riktige alternativet for din økonomiske situasjon i tillegg til prisen du betaler. Det inkluderer å undersøke betalingsplaner og lånets levetid.

For ikke å nevne, i et miljø med stigende renter, vil noen långivere kanskje være konkurransedyktige på pris, spesielt når det gjelder refinansieringsrenter, som etterspørselen er rentesensitiv.

"Mange mennesker er fortsatt vant til å være en pristaker i stedet for en priskjøper," sier Zimmerman. "De har en eksisterende bank og et eksisterende forhold. De antar at de er maktesløse i denne ligningen, men som kunde kan du lete etter den beste prisen. På samme måte som du kanskje velger den laveste renten for boliglånet ditt, den beste prisen for livsforsikring, vil du kanskje også velge den beste prisen og den høyeste renten for hvilken bank du vil låne ut pengene dine til som innskyter.»

##Høydepunkter

• FOMC setter en målsats for føderale fond åtte ganger i året, basert på rådende økonomiske forhold.

– Federal funds-renten kan påvirke kortsiktige renter på forbrukslån og kredittkort.

– Investorer holder øye med federal funds-renten også fordi den har innvirkning på aksjemarkedet.

– Dette er hastigheten som kommersielle banker låner og låner ut sine overskytende reserver til hverandre over natten.

• Den føderale fondsrenten er målrenten satt av FOMC.

##FAQ

Hvordan bestemmes Federal Funds-renten?

Det er vanlig at Federal Open Market Committee (FOMC) møtes åtte ganger årlig for å bestemme den føderale fondsrenten. Disse prisene påvirkes av økonomiske indikatorer, for eksempel kjerneinflasjonsraten og ordrerapporten for varige varer, som gir signaler om den økonomiske helsen til landet. Federal Reserve brakte den føderale fondsrenten ned til 0,00 % til 0,25 % i mars 2020 som svar på COVID-19-pandemien. På Jan. 26, 2022, sa Fed-leder Jerome Powell "komiteen er opptatt av å øke den føderale fondsrenten på møtet i mars [2022] forutsatt at forholdene er passende for å gjøre det."

Hva er forskjellen mellom de føderale fondene og vanlige renter?

Både federal funds-renten og renten er noen av de viktigste finansielle indikatorene i USA. Hovedforskjellen er at federal funds-renten setter intervallet som bankene vil låne eller låne til hverandre over natten. Fordi dette påvirker lånekostnader og finansielle forhold, er aksjemarkedene vanligvis følsomme for endringer i disse kursene. Federal Funds-renten påvirker også indirekte kortsiktige renter. Motsatt bestemmer rentene, som er fastsatt av Federal Reserve, prisen det koster for bankene å låne.

Hvordan fungerer Federal Funds-renten?

Federal Funds-renten er renten som bankene belaster hverandre for å låne eller låne ut overflødige reserver over natten. Loven krever at bankene skal ha et minimumsreservenivå i forhold til innskuddene deres. Dette reservekravet holdes hos en Federal Reserve Bank. Når en bank har overskytende reservekrav, kan den låne ut disse midlene over natten til andre banker som har realisert et reserveunderskudd.